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「股票入门」怎样识别上市公司中的白马股

  明朝文学家杨慎曾经说过这样一个故事:春秋时期,秦国孙阳(史称伯乐)善于识别好马,他根据自己的经验写了一部《相马经》,书上面画了各种好马的图象,为了提供人们参考。书中曾说千里马的主要特征是高脑门、大眼睛,蹄子像搭起来的酒曲块一样。

  伯乐的儿子想购得一匹千里马,便拿着他父亲的《相马经》去寻找千里马,在半路途中,恰巧看见一只大癩蛤蟆就捉了回来,对他父亲伯乐说:"我找到了一匹好马和你书上说的差不多,只是蹄子不象搭起来的酒曲块。

  伯乐看见大癞蛤蟆,又蹦、又跳,跑的却是很快,又好气又好笑,只好对儿子耐心地解释说:"这匹马好跳,可是不能骑啊!"这就是"按图索骥"故事的由来,这句成语原本比喻办事拘泥成规,现也指按照线索去寻找某种事物。

  年报白马的识别特征

  股市中的年报白马也有各种有规律的长相,可以通过年报白马的"首、眼、腿、蹄、尾"等方面来识别:

  一、马首是指业绩的优良性。最常见的评价标准是通过市盈率、净资产收益率、每股收益的多少这三个指标进行衡量。白马股的市盈率要保持在二十倍左右或少于二十倍;其净资产收益率每年至少要保持在6%~10%之间;每股收益的多少属于白马股,这需要就个股情况具体,没有具体的衡量标准,因为,每只股票的股本结构大小不一,净资产高低不同,因此每股收益之间不具有可比性。

  二、马眼是指业绩的稳定性。白马股的业绩必须具备较强的稳定性和可持续发展能力,这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势、规模优势。有些不具备优势的上市公司在面临激烈的市场竞争时,其业绩忽尔濒临摘牌的境地,忽尔又大幅的飚升,对于这类缺乏持续稳定性的白马股投资者以回避为上。

  三、马腿是指业绩的成长性。业绩好的绩优股不一定能给投资者带来丰厚的回报,只有成长性好的股票才能给投资者带来丰厚利润。成长性,主要通过对该公司所处行业是处于夕阳产业还是朝阳产业、公司募集资金的投资方向和效果、产品的科技含量如何、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面来进行综合研判。通过财务报表的信息披露,投资者不仅要了解上市公司已经通告的业绩,而且还要从通告信息中判断企业未来的发展前景。

  四、马蹄是指业绩的真实性。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加,还是来自于偶然性收入,如:补贴收入,营业外收入,债务重组收益,因会计变更或会计差错更正而调整的利润,发行新股冻结资金的利息等。还要注意有的上市公司利用关联交易调节利润,甚至是直接地变卖家产,更有极少部分上市公司通过在财务上的技术处理,给业绩注入水分,投资者在选股时要仔细鉴别。

  五、马尾是指业绩的含金量。从财务报表看,部分上市公司的利润状况确实好,但再仔细观察现金流量表,就会发现现金流量的状况实在不佳。有的企业在利润大幅增长的同时,其经营活动和筹资活动所产生的现金流入却远远低于投资活动产生的巨额现金流出。

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