厦钨新能8月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年7月31日接受465家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者关系活动主要内容介绍：
主要交流问题及回复如下:
问：公司上半年的业绩情况介绍？
答：2022年上半年,公司积极把握市场机遇,坚守钴酸锂市场份额,持续开拓三元材料市场,累计锂离子正极材料销量为4.02万吨,同比增长21%。其中,三元材料销量为2.15万吨,同比增长91%,同期对比增幅明显,主要原因系公司高电压三元材料在性能、安全、成本等方面的优势明显,销量显著提升;钴酸锂销量为1.87万吨,受3C消费类市场整体滞涨的影响,整体需求量较去年同期有所下降,但公司行业龙头地位稳定,全球市场占有率仍稳居行业第一。
问：请介绍一下公司高电压三元材料的产品情况？
答：公司在高电压三元材料上具有一定优势。提升正极材料能量密度的主要技术路径为高电压化和高镍化,且两者在最终目标方面具有一致性:动力电池的性能主要取决于能量密度这一核心指标,而正极材料的能量密度高低将直接影响动力电池的综合表现。容量与电压两者共同决定了材料的能量密度。为实现能量密度的提升,行业内主要通过提升材料的充电电压(高电压化)与提升镍含量(高镍化)来提高下游动力电池能量密度。其中,高电压化路线通过提升电池充电截止电压使得正极材料在更高电压下脱出更多的锂离子,从而同时提升容量与工作电压,进而达到提升能量密度的目的。公司在钴酸锂方面走的就是高电压路线,在高电压化方面有丰富的实验数据积累和技术储备,公司在高电压三元材料上的竞争优势明显,公司开发的新款高电压6系三元材料能量密度高,同时降低了镍钴的用量,性价比优势明显,已成功应用于续航里程超过1000公里的电动车上,未来将有较大的增长空间。
问：高电压三元材料的优势主要体现在哪里,有没有天花板？
答：高电压三元材料在提升能量密度满足下游长续航里程的同时,降低了镍钴等贵重金属的使用,同时安全性也会更好,是目前性价比很高的材料,预计未来有广阔的应用空间。从当前及下一代主要产品来看,高电压化路线与高镍化路线在应用端能量密度方面的性能表现一致:从当前实际应用的主要产品来看,高电压Ni6系典型产品(Ni65)的实际能量密度735.15Wh/kg已与Ni8系典型产品的739.32Wh/kg基本持平,且公司目前研发成功并实现大批量供货的新款高电压Ni6系产品能量密度已经超过Ni8系产品;从行业在着力开发的下一代产品来看,Ni6系、Ni7系产品均继续朝高电压路线发展,通过电压的进一步提升,新一代高电压Ni6系、Ni7系产品的潜在能量密度将分别与新一代Ni8系、Ni9系持平,即高电压化路线与高镍化路线在能量密度应用端将展现出一致的性能表现。
问：公司对三元材料和磷酸铁锂的技术路线发展的看法？
答：公司认为磷酸铁锂和三元材料都有自己的特性,适用于不同的应用条件,磷酸铁锂原料来源丰富,供给稳定,安全性高,但能量密度低,更适用于低端的车和储能,三元则能量密度高,且不断在进步,适用于高端车,两者不是互相替代的关系。近年来,由于比亚迪（002594）刀片电池、宁德时代（300750）的CPT技术,从电池结构上提升了磷酸铁锂电池的能量密度,因此磷酸铁锂出现爆发性的增长;但三元材料也在快速增长,但增长速度现在不如磷酸铁锂。从长远来看,新能源车的发展趋势应该跟手机一样,会越来越智能化,对电池的能量密度会提出更高的要求,因此三元材料将更适合应用在新能源车领域,而磷酸铁锂更适合储能领域。
问：公司磷酸铁锂的布局情况如何？
答：公司2009年就建有磷酸铁锂中试线,并持续不断的投入研发,技术积累深厚。公司规划的磷酸铁锂走的是差异化的路线,跟目前市场上的主流磷酸铁锂是有一定技术差异的,在低温性能方面、倍率性能方面提升明显;主要的目标市场是对低温性能有要求的动力电池领域、储能领域和对倍率性能有要求特种电池领域。目前,公司已公告计划在四川雅安投资建设年产10万吨磷酸铁锂的项目,一期两万吨,预计2023年投产。
问：公司产品的单吨盈利情况？
答：公司钴酸锂和三元材料的单吨利润额相当,2022年上半年公司的单吨净利水平较2021年有所提升。公司认为对于正极材料企业来说,不能简单用毛利率的高低来评价企业的价值,更应当注重企业利润的质量。从公司这几年发展情况来看,公司的经营利润是持续稳定增长的,同时盈利质量很好,公司的现金流、净资产收益率在同行里面都是表现突出的。
问：公司补锂技术情况？
答：公司的补锂技术布局是全面的,镍基、铁基、钴基等各方面都有技术团队在研发和技术攻关;补锂的应用场景也是全面,在3C消费电池、动力电池和储能电池领域都可以应用。
问：公司认为高电压三元材料是否存在技术壁垒？
答：高电压三元材料通过将电池充电到4.35V以上,满足电池长续航的需求,需要解决前驱体沉淀、材料烧结、掺杂、包覆、粒径控制等技术问题,提升高电压NCM体系下材料的循环寿命、存储性能和安全特性,技术壁垒比较高。公司在钴酸锂方面走的就是高电压路线并已经取得市场的龙头地位,在高电压方面有着非常丰富的数据积累和技术储备,有助于公司快速发展高电压三元材料并取得市场优势。
问：正极材料产能扩张的很快,是否有担忧产能过剩？
答：公司项目都是充分考虑了国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件进行的投资决策。从近几年情况来看,由于公司技术先进,产品品质优良,在行业内享有较高的声誉,下游对公司产品需求旺盛,公司产能缺口较大,产能问题已成制约公司快速发展的一个重要障碍;从未来发展趋势来看,新能源是确定性强的快速增长赛道,公司必须抓住机遇,不断扩产从而满足下游需求;
厦门厦钨新能源材料股份有限公司的主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，报告期内主要产品为钴酸锂、NCM三元材料等。2019年，公司钴酸锂正极材料产销量居全球钴酸锂材料行业首位，NCM三元材料产销量居我国NCM三元材料行业前五，公司锂离子电池正极材料总体产销量居我国锂离子电池正极材料行业首位，也是全球锂离子电池正极材料领域的重要制造商之一。
调研参与机构详情如下：
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 | 万家基金基金公司--上投摩根基金公司--上投摩根基金基金公司--上投摩根基金管理有限公司基金公司--上海合远基金基金公司--上银基金基金公司--东兴基金基金公司--东吴基金基金公司--东吴基金管理有限公司基金公司--东方基金管理有限责任公司基金公司--东方阿尔法基金基金公司--中信建投基金管理有限公司基金公司--中加基金管理有限公司基金公司--中融基金基金公司--中银基金基金公司--九泰基金管理有限公司基金公司--交银施罗德基金公司--交银施罗德基金管理有限公司基金公司--信诚基金基金公司--信诚基金管理有限公司基金公司--信达澳银基金基金公司--光大保德信基金公司--光大保德信基金基金公司--兴业基金基金公司--兴全基金管理有限公司基金公司--农银汇理基金公司--农银汇理基金管理有限公司基金公司--创金合信基金管理有限公司基金公司--前海联合基金管理有限公司基金公司--北京九颂山河投资基金基金公司--华商基金公司--华商基金基金公司--华商基金管理有限公司基金公司--华夏基金管理有限公司基金公司--华安基金公司--华安基金基金公司--华宝兴业基金管理有限公司基金公司--华宝基金基金公司--华泰柏瑞基金管理有限公司基金公司--华润元大基金基金公司--南方基金基金公司--南方基金管理股份有限公司基金公司--博时基金基金公司--博时基金管理有限公司基金公司--博道基金基金公司--嘉合基金基金公司--嘉合基金管理有限公司基金公司--嘉实基金基金公司--嘉实基金管理有限公司基金公司--国寿安保基金基金公司--国寿安保基金管理有限公司基金公司--国投瑞银基金公司--国泰基金管理有限公司基金公司--国联安基金公司--大成基金基金公司--大成基金管理有限公司基金公司--大摩华鑫基金基金公司--天弘基金基金公司--天治基金基金公司--太平基金基金公司--太平基金管理有限公司基金公司--安信基金基金公司--安信基金管理有限责任公司基金公司--宝盈基金基金公司--富国基金基金公司--富国基金管理有限公司基金公司--工银基金公司--工银瑞信基金公司--广东恒昇基金管理有限公司基金公司--建信养老基金公司--德邦基金基金公司--恒生前海基金管理有限公司基金公司--招商基金基金公司--摩根士丹利华鑫基金管理有限公司基金公司--新华基金基金公司--新华基金管理基金公司--方正富邦基金管理有限公司基金公司--民生加银基金基金公司--民生加银基金管理有限公司基金公司--永赢基金基金公司--汇丰晋信基金管理有限公司基金公司--汇安基金基金公司--汇泉基金管理有限公司基金公司--汇添富基金公司--汇添富基金基金公司--汇添富基金管理股份有限公司基金公司--泰信基金基金公司--泰达宏利基金管理有限公司基金公司--浦银安盛基金公司--海富通基金基金公司--淳厚基金基金公司--淳厚基金管理有限公司基金公司--益民基金基金公司--红土创新基金基金公司--红土创新基金管理有限公司基金公司--融通基金基金公司--西部利得基金管理有限公司基金公司--诺德基金基金公司--财通基金基金公司--达诚基金基金公司--银华基金基金公司--长信基金基金公司--长信基金管理有限公司基金公司--长信基金管理有限责任公司基金公司--长城基金基金公司--长安基金管理有限公司基金公司--长盛基金基金公司--青岛羽田私募基金管理有限公司基金公司--鹏华基金基金公司--鹏华基金管理有限公司基金公司--鹏扬基金基金公司--东亚前海证券自营证券公司--东北证券证券公司--东吴自营证券公司--东吴证券证券公司--东吴证券研究所证券公司--东方自营证券公司--中信建投证券股份有限公司(资管)证券公司--中信证券资管证券公司--中国国际金融有限公司证券公司--中国国际金融股份有限公司证券公司--中天国富证券证券公司--中天国富证券自营证券公司--中山自营证券公司--华创资管证券公司--华泰证券资管(权益)证券公司--华融证券资管证券公司--国信证券股份有限公司证券公司--国元证券权益投资部证券公司--国君自营证券公司--国泰君安证券股份有限公司证券公司--国海自营证券公司--国联自营证券公司--国都证券(资管)证券公司--平安证券股份有限公司证券公司--开源证券股份有限公司证券公司--招商证券证券公司--方正证券资产管理分公司证券公司--浙商证券股份有限公司(自营)证券公司--海通自营证券公司--海通证券股份有限公司证券公司--海通证券自营证券公司--申万宏源证券公司--申万宏源证券有限公司证券公司--第一创业证券股份有限公司证券公司--西部证券自营证券公司--财富证券公司--财通证券公司--财通自营证券公司--银河自营证券公司--银河金汇证券资产管理有限公司证券公司--上海七曜投资管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构--上海世诚投资管理有限公司阳光私募机构--上海兆天投资管理有限公司阳光私募机构--上海合撰资产管理有限公司阳光私募机构--上海同犇投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构--上海国理投资有限公司阳光私募机构--上海宁泉资产管理有限公司阳光私募机构--上海尚近投资管理合伙企业(有限合伙)阳光私募机构--上海尚雅投资管理有限公司阳光私募机构--上海恒复投资管理有限公司阳光私募机构--上海朴易资产管理有限公司阳光私募机构--上海朴道瑞富投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构--上海沣杨资产管理有限公司阳光私募机构--上海潼骁投资发展中心(有限合伙)阳光私募机构--上海理成资产管理有限公司阳光私募机构--上海瓦洛兰投资管理有限公司阳光私募机构--上海申九资产管理有限公司阳光私募机构--上海申银万国证券研究所有限公司阳光私募机构--上海益理资产管理有限公司阳光私募机构--上海益菁汇资产管理有限公司阳光私募机构--上海见龙资产管理合伙企业阳光私募机构--上海阿杏投资管理有限公司阳光私募机构--上海青鼎资产管理有限公司阳光私募机构--世诚投资阳光私募机构--中植资本阳光私募机构--健顺投资阳光私募机构--兴业信托阳光私募机构--凯丰投资阳光私募机构--北京中融利通资产管理有限公司阳光私募机构--北京志开投资管理有限公司阳光私募机构--北京暖逸欣私募基金管理有限公司阳光私募机构--北京神农投资管理股份有限公司阳光私募机构--北京诚旸投资有限公司阳光私募机构--北京逸原达投资管理有限公司阳光私募机构--北京鼎萨投资有限公司阳光私募机构--千合资本阳光私募机构--华夏未来资本管理有限公司阳光私募机构--华夏财富创新投资管理有限公司阳光私募机构--南土资产阳光私募机构--和沣资本管理(北京)有限责任公司阳光私募机构--圣康世纪投资控股(北京)有限公司阳光私募机构--天津易鑫安资产管理有限公司阳光私募机构--富舜资产管理(上海)有限公司阳光私募机构--山东鲁商私募(投资)基金管理有限公司阳光私募机构--广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司阳光私募机构--广东辰阳投资管理有限公司阳光私募机构--广州云禧私募证券投资基金管理有限公司阳光私募机构--广州玄元投资阳光私募机构--建信阳光私募机构--建信基金阳光私募机构--建信基金管理有限责任公司阳光私募机构--昶享资管阳光私募机构--景林资产管理有限公司阳光私募机构--杭州白犀资产管理有限公司阳光私募机构--毕盛(上海)投资管理有限公司阳光私募机构--永安国富阳光私募机构--汐泰投资阳光私募机构--江苏瑞华阳光私募机构--江苏银创资本管理有限公司阳光私募机构--沃珑港投资阳光私募机构--泰旸资产阳光私募机构--浙江巽升资产管理有限公司阳光私募机构--浙江美浓资产管理有限公司阳光私募机构--涌贝资产阳光私募机构--深圳前海固禾资产管理有限公司阳光私募机构--深圳嘉石大岩资本管理有限公司阳光私募机构--深圳奕歌投资管理有限公司阳光私募机构--深圳市前海安康投资发展有限公司阳光私募机构--深圳市新思哲投资管理有限公司阳光私募机构--深圳市榕树投资管理有限公司阳光私募机构--深圳市翼虎投资管理有限公司阳光私募机构--深圳市鹏城基石投资管理有限公司阳光私募机构--深圳纽富斯投资管理有限公司阳光私募机构--玖石投资阳光私募机构--盈峰资本阳光私募机构--禾永投资阳光私募机构--红华资本管理(深圳)有限公司阳光私募机构--西藏合众易晟投资管理有限责任公司阳光私募机构--趣时资产阳光私募机构--远策投资阳光私募机构--长见投资阳光私募机构--青骊投资管理(上海)有限公司阳光私募机构--高毅资产阳光私募机构--东吴人寿保险股份有限公司保险公司--中国人寿资产管理有限公司保险公司--中国再保险(集团)股份有限公司保险公司--中意资产保险公司--中邮人寿保险保险公司--中邮人寿保险股份有限公司保险公司--中银三星人寿保险公司--交银康联人寿保险有限公司保险公司--人保资产保险公司--人寿资产保险公司--信泰人寿保险公司--信诚人寿保险公司--农银人寿保险公司--利安人寿保险股份有限公司保险公司--华泰资产保险公司--华泰资产管理有限公司保险公司--国寿养老保险公司--国泰财产保险有限责任公司保险公司--大家资产保险公司--天安人寿保险公司--天安保险股份有限公司(资管)保险公司--太保资产保险公司--太平养老保险公司--太平资产保险公司--太平资产管理有限公司保险公司--安邦资产管理有限责任公司保险公司--工银安盛人寿资产管理有限公司保险公司--平安养老保险股份有限公司保险公司--平安资产管理有限责任公司保险公司--平安资管保险公司--招商局仁和人寿保险股份有限公司保险公司--新华资产保险公司--泰康资产保险公司--泰康资产管理保险公司--泰康资产管理有限责任公司保险公司--长城财富资产管理股份有限公司保险公司--长城财富资管保险公司--长江养老保险公司--长江养老保险股份有限公司保险公司--陆家嘴国泰人寿保险公司--Auerbach 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厦钨新能股票行情：
（诊股日期：2022-08-11）
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共13家主力机构，持仓量总计915.51万股，占流通A股16.91%
综合诊断：厦钨新能近期的平均成本为131.77元，股价在成本上方运行。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
