本报记者李勇
国电电力（600795）8月23日披露的2022年半年度报告显示，截至2022年6月30日，公司合并报表口径控股装机容量达10038.64万千瓦，其中风电、光伏等非化石能源装机容量快速增长。值得关注的是，在上游煤炭价格逐渐回归理性以及公司风电、光伏等新能源发电占比逐渐提升等多方因素影响下，国电电力上半年业绩呈现逐季改善的趋势，在一季度环比扭亏的同时，公司第二季度单季净利润环比一季度再度大幅增长21.53%。
上半年业绩呈逐季改善
据国电电力披露的半年度报告，今年上半年，公司实现营业收入911.58亿元，同比增长20.03%；实现归属于上市公司股东的净利润22.95亿元，同比下降22.10%；扣非后净利润20.79亿元，同比略降1.62%。
对于上半年净利润的同比下降，国电电力在半年报中解释系因燃煤价格同比上涨，导致发电营业成本较上年上升所致。
记者注意到，去年下半年，煤炭等大宗商品价格曾出现大幅上涨，导致发电企业出现全行业性的亏损。自去年三季度起，国电电力单季业绩就迅速由盈转亏，最终全年亏损超19亿元。但自今年一季度起，公司经营业绩已经由亏转盈。
5月1日，《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》正式开始执行，进一步引导煤炭价格在合理区间运行。此外，在煤炭价格逐渐回稳的同时，社会层面用电需求也在稳步提升，发电企业的整体经营形势进一步回暖。
据中电联发布的相关统计数据，今年1-6月份，我国全社会用电量累计4.1万亿千瓦时，同比增长2.9%。国电电力披露的经营数据显示，今年上半年，公司累计完成发电量2155.31亿千瓦时，较上年同期增长0.63%。累计完成上网电量2047.62亿千瓦时，较上年同期增长0.68%。在多方因素的综合影响下，国电电力今年一季度业绩环比扭亏，实现净利润10.36亿元，二季度盈利进一步改善，环比一季度又增长了21.53%。
“部分发电企业上半年业绩出现减亏或扭亏的原因是煤电关系的逐步理顺让电力企业有效控制了电煤的相对成本，以及新能源装机占比的提升增强了自身盈利能力。”IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示，电煤价格受到有效控制以及煤电价格联动机制，有效保证了火电企业的毛利空间，火电业绩普遍回暖。
中国人民大学国际货币研究所研究员陈佳认为，大部分发电企业上半年业绩环比减亏或出现扭亏有其自身强化经营、提质增效方面的因素，此外，从宏观来看，顶设层面，全球能源安全问题日益突出，“十四五”电力规划中期调整，让发电企业战略地位有所提升；需求侧，天气灾害频发，短期电力调峰压力相比去年更大，外加疫情后加速复工复产和产能加速爬坡，对电力的需求十分旺盛；在供给侧，能源监管部门持续督促下，煤炭行业增产保供、稳价提质，确保电煤重点供应，保障国家能源安全，电企成本压力也有所缓和。
新能源装机容量快速增长
国电电力企业经营业绩大幅改善的同时，装机结构也在进一步优化，其中非化石能源装机占比持续提升。
国电电力公开披露数据显示，今年公司共新增新能源装机153.33万千瓦，其中风电38.87万千瓦，光伏114.46万千瓦。截至今年6月末，公司合并报表口径控股装机容量10038.64万千瓦，其中非化石能源控股装机合计2392.64万千瓦，占比23.83%；公司权益装机容量5178.02万千瓦，其中非化石能源权益装机合计1845.58万千瓦，占比35.64%。
国电电力新能源装机容量的快速增长其实也是我国电力结构发展变化的一个缩影。据中电联公布的2022年1-6月份电力工业运行简况数据，今年上半年，我国风电新增装机容量12.9GW，占全国新增装机的18.7%；光伏新增装机容量30.9GW，占全国新增装机的44.7%。非化石能源发电投资占电源投资比重达到84.7%，风电、光伏等作为可再生能源主力军，已成为实现我国能源安全与绿色发展的重要保障。
“大型央企风电与光伏等新能源装机容量近年来一直在快速增长，今年则呈现突飞猛进的局面。”陈佳认为这是中央政策在“十四五”规划中有关能源板块的总方针决定的，也是实现清洁高效利用能源，实现“双碳”目标的必然要求。
对于我国电企风电、光伏等清洁能源装机容量的快速增长，柏文喜认为，一方面是环保趋势下企业自主选择的结果，另一方面也是双碳行动之下行业政策引导使然。中企资本联盟主席杜猛认为，清洁能源发电的较快增长，不仅提高了发电企业利润，同时也进一步提升了运营效率。
(编辑何帆才山丹)
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共31家主力机构，持仓量总计123.64亿股，占流通A股69.32%
综合诊断：国电电力近期的平均成本为3.98元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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