记者 濮振宇 实习生 张乾 宁德时代（300750）一季度净利润下滑的态势，在上半年业绩出炉后得到了扭转。8月23日晚，宁德时代公布2022年上半年财报。财报显示，今年上半年宁德时代营业收入1129.71亿元，同比增长156.32%；归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。
营收大增得益于新能源汽车市场的井喷，带动了对动力电池需求的大增。根据中国汽车工业协会数据，上半年中国新能源汽车累计销量达 260万辆，同比增长 115%。根据 SNE Research 数据，上半年全球动力电池使用量 203.4GWh，同比增长 76.8%。
至于净利润的变化，宁德时代在今年一季度取得归母净利润仅14.93亿元，创2021年以来的单季度新低，同比下降23.62%。当时宁德时代的解释是，新能源行业上游原材料价格快速增长，行业的电池成本压力逐渐增大。
到了二季度，宁德时代归母净利润骤增至66.75亿元，同比增长163.93%，一举由跌转升。为何二季度净利润恢复增长？宁德时代在8月23日的上半年业绩说明会上表示，二季度与客户价格协商后，公司盈利能力得到比较好的修复。
业界对宁德时代通过产品涨价来实现净利润止跌的做法，其实并不意外。今年4月，宁德时代副总经理兼董事会秘书蒋理已公开表示：因为今年原材料涨价太快、太猛，已远超合理水平，宁德时代不得已跟主要客户来进行友好协商，对价格进行动态调整。
“大部分动力电池客户二季度价格调整协商已基本完成。”宁德时代在业绩说明会上提及，一季度由于原材料大幅涨价，与客户协商价格调整需要过程。
除了涨价，宁德时代在财报中表示，针对原材料价格波动及供应风险，公司已建立及时追踪重要原材料市场供求和价格变动的信息系统，通过提前采购等措施保障原材料供应及控制采购成本。公司已采取签署长协订单、投资合作、回收利用、自行开采等措施保障供应链安全。
在上游矿产开采方面，今年4月，宁德时代发布公告称，拟在印尼投资建设动力电池产业链项目，涉及红土镍矿开发。另外，宁德时代上半年也进一步推进了江西宜春含锂瓷土矿、贵州及宜昌磷资源产业链项目的开发建设。
尽管宁德时代上半年营收和净利润双增长，但三大产品板块的毛利率同比均出现了减少。其中，动力电池系统毛利率15.04%，同比减少7.96%；锂电池材料毛利率20.65%，同比减少0.5%；储能系统毛利率6.43%，同比减少30.17%。
储能系统是宁德时代近两年布局的重点。对于储能系统毛利率的大幅下滑，宁德时代在业绩说明会上表示，储能和动力的商业模式和客户有所不同，储能价格传导机制较慢，对成本变动较为敏感，导致上半年毛利率偏低。与动力电池趋势类似，预计接下来毛利率会有所改善。
在市场排名上，上半年宁德时代仍然稳坐国内动力电池行业老大之位，但份额有所下降。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年上半年，宁德时代动力电池装车量市场占比47.67%，而2021年这一数字是52.1%。
值得注意的是，宁德时代上半年境外电池业务的收入规模虽然不及境内，但毛利率水平优于境内。财报显示，宁德时代上半年境外电池业务收入为222.54亿元，同比增长123.35%，毛利率为15.15%。
海外市场也是宁德时代目前的布局重点，今年7月，宁德时代宣布与福特汽车建立全球战略合作关系，合作内容涵盖在中国、欧洲和北美的动力电池供应。今年8月，宁德时代发布公告称，公司拟在欧洲匈牙利投资建设电池工厂，进一步完善全球战略布局。
对于下半年的业绩，宁德时代在业绩沟通会上表示，下半年来看，市场需求持续增长，与客户的价格协商持续落地，预计公司盈利能力将持续改善。
记者注意到，国内各家证券机构对宁德时代今年全年净利润的预期大部分都在230亿-240亿元这一区间。也就是说，除去宁德时代上半年81.68亿元的净利润，宁德时代下半年需要实现至少150亿元左右的净利润，才算符合市场预期。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共1855家主力机构，持仓量总计13.52亿股，占流通A股66.34%
综合诊断：宁德时代近期的平均成本为541.92元，股价在成本下方运行。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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