本报记者吴文婧
8月25日，天山铝业（002532）披露2022年半年度报告。上半年，公司实现营业收入171.17亿元，同比增长16.83%；归属于上市公司股东的净利润为20.01亿元，同比增长0.98%；基本每股收益0.43元，与去年同期持平。
天山铝业表示，上半年铝行业整体保持较高景气度，铝锭需求旺盛，平均价格同比上涨约23%，系公司收入增长的主要原因。此外，公司高纯铝继续放量，产量同比增长180%，销量增长173%，订单饱和，市场前景良好。
成本上行致行业整体承压
公司一体化优势凸显
2022年上半年，在国家“双碳”目标下电解铝产能天花板进一步强化，铝锭供应持续偏紧价格有所上涨。但同时，由于电力、氧化铝、阳极等主要材料成本同比有较大幅度上涨，叠加二季度国内多地疫情影响供需平衡，行业整体盈利水平有所承压。
在此背景下，天山铝业产业链一体化的综合优势凸显，使得供应链和各生产要素具备较强的抗风险能力，确保了业绩的持续稳定性。
在电力方面，由于煤炭现货价格和输配电价格居高不下，电价成为影响电解铝企业竞争能力的重要因素。依托新疆地区稳定和较低的煤炭价格水平，天山铝业的自发电保持显著的低成本优势。今年以来，新疆地区的煤炭价格涨幅远低于国内其他地区，使得天山铝业的自发电成本远低于行业平均水平。依托电力成本优势，公司自发电机组运行平稳，发电利用小时数达到7000小时左右，确保了公司各生产线保持稳定的满负荷生产。
此外，受益于广西地区铝土矿资源优势，天山铝业的氧化铝生产成本优势进一步凸显，上半年公司氧化铝产量同比增加23%，使得氧化铝板块贡献利润同比增加79%。而在阳极碳素端，由于上半年市场价格大幅飙升，公司阳极碳素实现产量25.1万吨，同比增加16%，贡献利润同比增长幅度高达184%。随着广西靖西天桂250万吨氧化铝项目和南疆阿拉尔30万吨预焙阳极项目的全部投产，公司产业链一体化优势进一步夯实，主要原材料氧化铝和预焙阳极全部自给自足。
完善全产业链布局夯实综合成本优势
在打通电解铝一体化产业链后，天山铝业还进一步切入下游铝加工产业，进一步夯实公司核心竞争力，提升公司高附加值产品的盈利水平。凭借上游强大的一体化综合优势，天山铝业开始大步跨进新能源高端铝材料产业，高纯铝和动力电池铝箔成为公司未来发展重点领域。
天山铝业表示，公司目前已建成高纯铝6万吨产能，在建4万吨，在高纯铝领域处于领先的技术和成本竞争优势。公司采用的偏析法大幅降低了95%以上的能耗量，成本相当于下降4000元/吨-5000元/吨，并且稳定的生产出4N6及更高纯度的高纯铝产品，获得下游客户的高度认可，市场供不应求，更获得海外客户的长单订货，市场前景良好。
据悉，天山铝业在江阴建设规模22万吨的电池铝箔生产基地，公司不仅拥有行业内电池铝箔研发生产资历深厚经验丰富的专业团队，同时采用核心关键部件全进口的定制设备，着力打造专一化的电池铝箔生产线。高品质、低成本的坯料将为江阴电池铝箔精轧降低生产成本，提高产品优良率，为公司快速成为具有较强竞争优势的电池铝箔领先企业打造坚实基础。
长江证券研报指出，电池铝箔由于应用在动力电池中，对于相关性能参数要求较高，产品良品率受到工艺、设备、工艺流程等综合因素影响，同时，电池铝箔逐渐减薄，对生产条件的要求更严苛。天山铝业通过引入成熟团队，向下一体化布局高景气电池铝箔，有望凭借成本优势，快速成长为行业龙头。
通过不断完善全产业链布局，天山铝业有望持续夯实和扩大上游的资源和综合成本优势。另一方面，公司持续加强技术研发和改进，夯实先进技术壁垒。2022年上半年，公司投入研发费用5884万元，同比增长96.57%，期内不仅完成“高精铝提纯关键技术及装备的研究与应用”的验收，还获得共计14项专利。
(编辑何帆)
● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计0.35万股，占流通A股0.000%
综合诊断：天山铝业近期的平均成本为8.57元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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