「股票市场」下修转股价是利好还是利空 下修转股价对股价影响

　　虽然市场上有不少人说下修转股价是利好的消息，下修转股价对股价影响有哪些?向下修正转股价的坏处有哪些?

　　可转债发行火热，有说法称可转债若向下修正，将对正股价格形成"拖累"。一般而言转债发行人有较强的换股动力，2006年以来发行且已经退市的转债共计72只，其中有66只触发提前赎回从而以转股方式退出，比例高达92%。

　　这种说法认为，若触发下修，将通过不断下修以满足转股，因此会对正股价格形成影响。不过，多位受访人士对这种说法并未给予认同。

　　公司向下修正转股价的动机：

　　1、可转债处于虚值，公司很希望能够转股(不愿意赎回或发生回售条款)

　　2、若股价继续下跌，触发回售条款，公司资金压力较大

　　3、转股意味着不用偿还债务， 且早日转股也可减少利息支付

　　4、转股价格向下修正有益于提高转债价格，可间接促进转股

　　向下修正转股价，对可转债投资而言：

　　1、意味着同样一张转债可转换成更多数量股票，投资者将获取更多认股权，由此使得具有股票看涨期权之称的转债，在股市下跌时，具备升值潜力 (熊市中买入，可以获得很多机会)

　　2、对可转债券持有人来说将有利于其更容易债转股变现

　　向下修正转股价的坏处：

　　1、稀释股权，加快了债转股从而加快了流通筹码的增加,降低原股东权益，引发原股东抗议

　　2、可能出现恶性循环，尤其是熊市，越跌越调整，转股价越低，可转债内在价值变得很大

　　3、如果不下调转股价，一旦危及到可转债触发回售条款，发行方所面临的回售压力对其资金链的影响无异于一场灾难，公司苦苦募集的融资有付之东流的危险

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