今天是虎年北向最后一个出手的日子，全天净买入47.35亿，这么算下来，北向本月的净买入已经达到930亿，创下了历史单月买入的纪录，顺便超过了去年的全年买入额（900.20亿），要知道，开年到今天才十二个交易日。
2020年1月23号，过年前的最后一天收盘，北向资金疯狂卖出了123亿，坐等市场对武汉封C和疫情的反应。
要知道，那时候，没有人敢预测疫情和经济在后面会怎么走。
可是北向不怕，跟着一波反弹，期间小幅加仓，一直到了3月9号，忽然大幅卖出，然后3月13号，继续卖出。
于是，指数应声下跌，达到了2020年的最低点，甚至低过了疫情爆发时的低点，上证指数跌到了2646点。
在随后的两个月内，北向资金稳步建仓，在4月到6月的四个节点稳步建仓，每天都超过了100亿。
后来的故事大家都知道了，7月，A股迎来了去年最给力的一波大涨。三根大阳线，这三天北向也是继续流入，每天都超过100亿。
最骚的是，7月14号，北向大幅卖出超过100亿，跑了，然后，两根大阴线，A股又跌回来了。
明明A股动不动就超过万亿的成交量，这区区100亿，明明只占1%左右，怎么有一种大盘跟着这极少数人走的感觉。
来，今天我们就复习一下，这所谓的聪明钱，到底聪明在哪里。
北向资金，北上资金，说的都是一个东西，外资通过香港交易所通过陆港通（沪股通+深股通）购买上海交易所和深证交易所的股票，因为上海和深圳都在香港的北面，所以带了个“北”字。
说简单点，顾名思义，就是从香港市场流到咱们大A的资金。
相反的，如果是上交所和深交所通过港交所购买海外资产的，就是南下资金了。
因为A股不允许外资直接参与，不能自由流通，为了逐步开放资本市场，我们在2014年打开了沪港通，在2016年打开了深港通，外资就可以在相对自由的情况下在A股进行投资。
所以，这里先要打消大家的一个误区，北向资金，不是一个人，或者一个机构，而只是一个资金流入流出的统计。
换句话说，他跟咱们每天的大盘成交量，其实是一回事儿，也是由机构、散户等一系列个体组成的。
只不过因为是从香港交易所流入流出的，显得洋气一点，所以它有了自己的姓名。
而且，北向资金其实并不只是境外的资金，除了海外机构和散户以外，也有一部分国内的资金会因为汇率、利息或者其他原因特地绕到港交所然后再回大A买买买，不过目前来说，北向资金主要还是欧美机构和散户。
咱们刚说过，北向一般超过100亿就算不得了了，但是长期看，北向资金其实是A股最稳定的增量资金。
从2016年起到2020年，北向资金占A股流通市值比达到了3.6%，而且，跟国内机构的反复无常无理取闹相比，北向的持股占比其实是一直提高的。
到2020年，北上资金已超过了QFII（Qualified Foreign Institutional Investor，合格境外投资者），成为最主要的外资扫货渠道。
到今年三月末，北上资金持有A股的规模已经达到了2.3万亿，是外资持仓的89.1%，而QFII只有2869亿，已经不是一个量级。
毕竟，QFII要复杂的认证，而北向可以直接在港股购买，也不需要把外币兑换成人民币，成本低廉。
这也是为什么我们会感觉A股总是跟着北向走，因为人家盘子大，站的稳当。
当然，为了外资不能在A股随意收割，我们也限制了每天的额度，520亿人民币。
虽然资金里也带着散户，但是我们都知道，海外市场特别是美股市场，是以机构为主，所以这个北向资金，就带有很浓重的美国机构的味道。
第一，集中持股，买大市值，高ROE（净资产收益率）的股票。
从16年开始，北上资金的前50大中参股一直保持在60%以上，而且集中度非常高。
从选股来看，以大市值、高ROE的蓝筹股为主，而且，好像不太介意估值。
就比如2020年，北向拿走的筹码平均市盈率在56.53倍，而A股当时的市盈率是26.83倍。
其实也很好理解，在货币超发的时候，美元就是纸，拿纸换中国的核心资产，谁在乎估值？
从数据上看，北上爱好的五大行业是食品饮料、医药生物、电器设备、银行和白色家电，最爱食品饮料，占了持仓的16.65%。
再具体一点看到细分行业，饮料制造，银行，白色家电，医疗服务和电源设备是最受爱戴的。
从长期看，从17年开始，北向的持仓虽然也有波动，但是这四年半一直对刚才这几个行业情有独钟，好像，不像个渣男，始终如一。
行业稳定，换手率低，风格一致，这是木木大看出来的北向资金的特点。
A股不相信眼泪和汗水，A股只看战绩，结果论英雄，那么这个聪明钱，现在什么战绩？
广发根据北向的前十持仓做了两条线，对比我们的全A和股票基金净值增长。
嗯，大幅超过全A，也大幅领先股票基金，确实，有点聪明。
根据上交所的统计，从2014年到2017年，北上资金每年的收益率分别是26.09%，22.13%，1.97%和45.19%。
北向的第一大持仓yyds贵州茅台，仅在14到17这四年，就给北向带来了509.49%的收益，而17年到现在嘛，大家可以想象一下。
但是，这里有个但是，早在2019年，北向就开始建仓茅台，转向了医药、制造业，即使白酒2020年依然高歌猛进。
从整个持仓来看，北向前10重仓股在一个月内跑赢大盘的胜率达到了72%，即使是等到第二个月，也能达到71.43%。
从整体结果分析，北向资金的风格可能更偏向价值投资，长期持有高ROE的核心资产，也有比较严格的投资纪律，虽然偶尔也有追涨杀跌的操作，但总体上止盈和止损的动作很明确。
一，去年卖的太多了，有补仓需求，而现在整体估值不高。
20big之后有不少海外基金都在疯狂降低自己配置中国资产的仓位，毕竟又是zz因素又是口罩的心里越来越没底，结果十二月到现在发现也没那么糟，最近我们高层对23年的增速又很有信心，他们不想错过。
RMB近期的升值预期和结算预期让外资觉得持有RMB很划算，今年大概率的宽信用又有可能推高RMB定价的资产，里外里一算，很划算。
去年过于悲观所以纷纷跑路，目前我们谨慎乐观，看起来外资比我们还要乐观，毕竟，全球还能有一波疫后修复的，只剩我们了。
明天北向不来了，木木大忽然很有想知道明天我们的“脊梁”会如何反应，外资独资支撑了十二个交易日，我们的脊梁明天会硬一次吗？
相关阅读
本文“创纪录！北向流入已超越2022年”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
分享到：
新浪微博
微信
