别了 一代“国民神车”！巨亏百亿 1元卖身…

　　中国基金报江右

　　特斯拉为代表的新能源车狂飙突进，不少传统车企日子太过艰难！

　　刚有“保时泰”众泰被申请重整，现在又有曾经的“国民神车”一汽夏利（现*ST夏利（000927））资产被1元甩卖。也是没办法，过去8年半，扣非净利润连亏8年半，亏损超100亿元，要不是靠着卖资产等方式苦苦支撑，估计早已退市。

　　如今，再也撑不下去，上市公司*ST夏利拟将相当于目前所有资产和负债作价1元，卖给一汽股份。而*ST夏利最新市值为66亿元，同时*ST夏利向中国铁物、铁物股份等发行股份购买注入新的资产，上市公司的控股股东和主业将发生变更。

　　很多老司机估计对夏利汽车很有印象，曾经连续18年销量夺冠，2011年还有25.3万辆的销量，被认为是最早的“国民轿车”。没想到如今沦落至此。

　　国民轿车1元卖身：净资产为-15亿

　　一汽夏利汽车，即将作别A股，以1块钱的价格。1块钱买不了上当，买不了受骗，但买下了一家汽车公司。

　　9月17日，*ST夏利（一汽夏利）一口气15份重磅公告，主要内容为重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易。公告表示，上市公司拟向一汽股份出售鑫安保险17.5%股权及承接截至评估基准日除鑫安保险17.5%股权及留抵进项税以外的全部资产和负债的夏利运营100%股权，一汽股份指定一汽资产为资产承接方。

　　资产出售后购买资产前，上市公司一汽夏利基本就是个空壳公司。公告表示，按上述路径实施完成后，不考虑本次重组置入资产，一汽夏利除拥有的母公司留抵进项税（截至评估基准日金额为511,923,567.43元）及因向夏利运营补偿而产生的与母公司留抵进项税等额的债务外，不存在任何其他资产和负债。

　　这通操作过后，A股再无夏利汽车。

　　当然，对于为何只卖1元，也是有说法的，因为夏利汽车连年亏损，经营不佳啊，净资产为负的好多个亿。公告表示，鉴于拟出售资产整体经营状况不佳，经各方协商且参考上述评估值，拟出售资产的交易价格确定为1元，由一汽股份指定资产承接方向一汽夏利直接支付，并视过渡期损益的专项审计结果确定是否向一汽夏利进行补偿。

　　公告表示，上市公司整车生产业务停滞，最近两年及一期持续发生大额亏损，截至2020年3月31日净资产为-14.86亿元；同时预计拟出售资产过渡期内仍将维持大额亏损，置出资产评估值加过渡期损益预计为负。

　　8年半巨亏超百亿无力扭转败局

　　虽然曾经很多年辉煌，但企业也是有起伏，当年大家羡慕不已的夏利车，后来没人买了。从2012年到2020年上半年，扣非净利润连亏8年半，6个年度亏损在10亿元以上，合计亏损超100亿元。而在2000年到2011年间，虽然比较辉煌过，但净利润最高的2003年，也就净赚3.5个亿。

　　扣非净利润，2014年-2019年分别亏损17.37亿元、11.82亿元、16.77亿元、16.66亿元、12.63亿元、15.61亿元。

　　什么样的企业，经得起8年半巨亏百亿。当然，虽然扣非净利润连亏八年半，但通过变卖资产等方式，夏利还是勉力在中间几年做到净利润为正，不然早已被退市，如此在A股多待了几年。最终通过甩卖资产方式，还是被甩出A股。

　　夏利的巅峰是在2011年，而后2012年是一个分水岭，公司开始下坡路，一路亏损至今。这期间究竟发生了什么。据分析，夏利没有跟上消费者的需求，研发和创新不足，合资车竞争激烈，成为了走下坡路的重要原因。

　　对夏利而言，2011年的关键年份，中国成功地加入了WTO，进口关税的降低，合资汽车在国内市场大展拳脚，夏利遇到严峻挑战，而当时国内各大城市开始限制两厢汽车的使用，以两厢车为主的夏利受到重大打击。

　　国产汽车方面，夏利也逐渐被奇瑞，吉利，长城等后来者居上超越，逐步走上下坡路。后来只能靠变卖资产度日。

　　到了最近几年，新能源车造车新势力崛起，夏利也曾寄望于通过造车新势力再续辉煌，然而未能如愿。

　　2019年9月，一汽夏利宣布以合资的形式，用5亿元资产和一汽夏利的造车资质换取与南京博郡汽车合资公司的19.9%股权，与南京博郡新能源汽车成立新能源合资公司。然而博郡至今也仍陷困局，完全无力扭转夏利败局。

　　曾经屡创辉煌为民族汽车骄傲

　　夏利，曾经是我国最早的轿车品牌之一，开创了中国消费者真正意义上的家用轿车历史。90年代初，售价10万元的三厢夏利车，简直是高端“奢侈品”，一度成为财富和地位的象征。

　　而一汽夏利统计数据显示，1996年，国内有8成以上出租车为夏利车型；2004年，夏利产量突破100万辆，成为第一个产量过百万的民族轿车品牌；2005年底，夏利成为国内第一个销量突破20万辆的轿车企业；2011年，一汽夏利年销量达25.3万辆，营收99.54亿元，创历史巅峰。

　　注资产转型铁路物资供应链管理

　　*ST夏利此次是一下四个大动作，一汽夏利汽车资产1元卖出，然后一汽股份持有的股份无偿划转，以及发行股份购买资产，募资资金。

　　一汽股份接回一汽夏利的同时，拟将其持有的一汽夏利6.98亿股股份（占本次交易前总股本的43.73%）无偿划转给铁物股份。上市公司将归到中国铁路物资集团旗下，主业也将从汽车生产变更为轨道产业为主的物资供应链管理及轨道维护等。

　　公告表示，一汽夏利拟向包括中国铁路物资股份有限公司（以下简称铁物股份）等8家企业发行股份，购买其合计持有的中铁物晟科技发展有限公司等100%股权，股份发行价格为3.05元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。

　　接下来，一汽夏利拟向包括铁物股份在内的不超过35名符合条件的特定投资者，非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过16亿元，其中铁物股份拟认购募集配套资金总额不超过4亿元。

*ST夏利股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计10.75亿股，占流通A股67.38%