七匹狼营利双降，服装行业静待消费复苏

　　服装企业年报开始陆续出炉，“夹克之王”和童装巨头业绩都下滑了。对于今年的行业走势，企业到底怎么看？

　　“夹克之王”七匹狼（002029）的年度成绩单出炉了，投资者并不开心。

　　4月3日晚间，七匹狼披露了截至2022年末的全年业绩。数据显示，2022年，七匹狼实现营业收入32.28亿元，同比减少8.13%；净利润1.51亿元，同比减少34.85%；扣非净利润1.05亿元，同比减少53.16%；基本每股收益0.21元/股，同比减少34.38%。

　　根据同花顺（300033）数据，对比过往业绩，《》记者注意到，七匹狼2022年的营收为近5年来最低，不及其2018年35.17亿元的规模；净利润则是近十余年来最低，与2008年的1.53亿元几近持平。

　　在公告中，七匹狼坦言业绩表现是受外部环境冲击，去年，因疫情影响，终端消费受到冲击。线下人员流动降低，客流锐减，影响了门店的正常营业。与此同时，疫情下的物流受阻也对线上销售也产生了影响。

　　截至4日收盘，七匹狼报5.80元，股价下滑2.03%。

　　门店净减少57家

　　七匹狼主要从事“七匹狼”品牌男装及针纺类产品的设计、生产和销售，主要产品包括衬衫、西服、裤装、茄克衫、针织衫以及男士内衣、内裤、袜子及其它针纺产品等。近年来，除了主标“七匹狼”产品以外，公司还经营国际轻奢品牌“Karl Lagerfeld”。

　　2021年，经历净利润大降的七匹狼迎来了营收、利润的双双恢复性增长。彼时，七匹狼在年报中称，其围绕新的品牌战略定位不断探索创新，迎合消费者的需求变化，在产品、渠道和供应链等方面发力、变革创新，全方位优化企业经营，在不利的外部环境下取得了良好的经营成果。然而，这份增长并没能在2022年继续。

　　在这份最新披露的年度业绩报告中，七匹狼在开始部分便甩出了行业的情况。据悉，根据国家统计局数据显示，2022年我国社会消费品零售额43.97万亿元，同比下降0.2%，其中服装鞋帽针纺品类因受影响相对低迷，同比下降6.5%。

　　在此背景下，七匹狼去年的整体业绩表现也不靓丽。事实上，七匹狼在去年上半年的净利润还是增长的。2022年上半年，七匹狼实现营收14.48亿元，同比下滑6.06%；实现净利润9033.50万元，同比增长9.23%。

　　对比来看，去年下半年，七匹狼的经营状况进一步走低。

　　从营收结构来看，七匹狼是一家典型的服装企业，2022年服装业营业收入30.81亿元，营收占比达到95.44%。从服装产品角度来看，除毛衫类外，去年，七匹狼旗下外套类、西服类、裤子类、衬衫类以及T恤类的营收均同比下滑，其中T恤类产品的营收下滑幅度达18.58%。分销售模式来看，去年七匹狼的线上表现胜于线下。其中，线上业务营收为14.14亿元，同比下滑1.48%；线下业务营收为18.15亿元，同比下滑12.72%。

　　在渠道端，去年，七匹狼新开门店197家，关闭门店254家，门店净减少57家，公司称这属于经营过程根据内外环境及实际情况进行的渠道拓展和调整。截至去年底，七匹狼拥有875直营（含联营）门店以及944家加盟店。

　　根据这份年报，七匹狼早前收购的Karl Lagerfeld并未给其加分。去年，Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited实现营业收入2.92亿元，和2021年相比略有增长；实现净利润-1886.13万元，处于亏损状态，而该品牌2021年实现了盈利。

　　“宏观环境复杂多变，消费者越来越成熟理性、对于个性化的需求凸显，消费渠道正变得更加复杂和多元化，都在考验品牌的运营管理能力，只有强者才能在激烈的竞争中获得市场份额。”谈及后续的挑战，七匹狼在年报中这样指出。

　　不过，七匹狼方面也表示，展望未来，机遇与挑战并存。中期来看，公司会持续推进“七匹狼”商业模式改革，不断调整优化新零售形势下公司的具体经营方略。另一方面，其也将着力整合时尚消费行业的优秀资源，搭建时尚消费投资平台，通过投资参与新的发展机会，提升公司竞争力。

　　静待需求改善

　　和七匹狼同一日，童装企业森马也披露了2022年业绩报告。2022年，森马服饰（002563）实现营业收入133.31亿元，同比下降13.54%；实现归母净利润6.37亿元，同比下降57.15%。

　　森马在此前的业绩预告中指出，受疫情影响，公司销售收入同比下滑。而受销售下滑影响，公司存货增加，存货跌价损失相应增加。叠加报告期内供应链原材料价格上涨导致公司采购成本上升，使得毛利率下降。因此，2022年尽管依旧盈利，但净利润同比下降超五成。

　　截至目前，多家服装上市企业还尚未披露年度业绩报告。但根据企业披露的预告，业绩下滑已然是普遍情况。比如，此前，曾经的休闲装龙头搜于特（002503），去年在营业收入预计同比下降79.71%~78.75%的同时，归属于上市公司股东的净利润预计亏损达19亿元~26亿元。美邦服饰（002269）则是在2021年亏损逾4亿的基础上，预计2022年亏损7.20亿元至7.80亿元。除了这些休闲服饰企业，一些主打时尚类服饰和儿童鞋服的企业一样出现了业绩的大幅度下滑乃至亏损，其中因“抗病毒概念”股价大涨的安奈儿（002875）预期去年亏损2.30亿元至2.70亿元。

　　不过，企业对于今年的态度均较为积极。森马就在年报中指出，从长期来看，我国消费规模扩大、消费结构升级、消费模式创新的趋势不会改变。其指出，我国是全球第二大消费市场和第一大网络零售市场，超大规模市场优势依然明显。随着经济环境复苏和改善，带动就业扩大和居民收入提升，消费者的消费能力和消费意愿不断增强，人民群众向往美好生活的需求持续释放，国内市场潜力仍然巨大，服装行业在双循环经济背景下，将迎来新的发展机遇。

　　鞋服行业独立评论员马岗日前向《》记者表示，也对今年服装行业的发展持乐观态度，但和餐饮、娱乐等消费领域相比，服装部分的恢复周期会长一些。他表示，年轻人是当下的消费主力军，因而服装行业里产品迎合年轻消费者需求的企业会先恢复。“现在年轻人对国货，包括中国文化的认同感和喜好会更强烈，所以说相关的品牌或企业，后续的业绩相对来说会更好一些。”

　　值得一提的是，国泰君安近日的一份研报指出，2023年1月至今服装消费持续复苏，其中商务男装表现较优，同时考虑到2022年第二季度存在低基数，预计后续品牌端将加速修复。

七匹狼股票行情：

● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有18家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计3.05亿股，占流通A股42.20%