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「炒股入门」港股为什么估值低?港股值得投资吗

  港股为什么估值低?港股市场只是相对A股估值较低,港股的估值低是结构性的,并非是所有股票都低。而且港股的市盈率低并不表示估值就一定低,估值高低与市场特性有很大关系,港股市场的估值低主要有以下原因:

  1. 与指数的成分股有关系。港股市场中,金融、地产行业占据半壁江山,比如汇丰、友邦、建行等股票。这类传统行业成长性有限,本身就估值不高,造成港股估值整体被拉低了。券商,A顾得银行、保险、地产等行业市盈率也是较低的。

  2. 与投资者结构有关。港股虽然是全球性市场,但是超过60%的上市公司来自于内地,但是内地的投资者比例不到10%。原因很简单,内地投资者想要进入港股市场买卖股票资金进出比较麻烦,而且开户门槛和手续费都较高,A股市场上绝大多数的散户投资者难以进入港股市场。

  3. 与股市流动性有关。港股实行是注册制,上市门槛较低,监管部门只查资质,不对股票本身价值做评判。

  4. 与市场定位有关。港股虽然也是国际市场,但主要资本大国都有自己的交易所,这些地区肯定首选自家熟悉的市场,港交所常常是被当做备胎用于做价值投资或是跨市场套利。

  A股是否被高估呢?

  高估的成分肯定存在,但是程度则很难量化。上证指数失真也不是一两年了,A股从老八股到今天的4000多只股票,新股越发越多,垃圾股却很难退市,再加上大量传统行业的巨无霸拉低了指数,大盘指数实际上应该更高。但大部分投资者并没有享受到指数高估的红利,所以实际上是虚高。

  港股更有投资价值吗?

  港股被低估也不是近期才有的事情,已经持续很多年了。首先是互联互通机制扩大化,未来会有更多南下资金去香港买入股票,这将会有助于改善港股市场的流动性。其次,港交所在规则创新方面走在了前面,同股不同权规则在港交所已经确立,吸引了一大批新经济企业登录港市,而此类企业估值通常不会太低。最后,港交所市场很成熟,在市场监管和交易规则等方面有一定优势,可以吸引优质企业在港股上市从而使得其估值向上修正。

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