1. 与价值股的业绩稳定、成长股的业绩持续增长不同，周期股的营收净利增速飘忽不定。这……这简直是飘在天空中的气球啊，毫无头绪。幸好，我们还有2个方法指引我们的周期股投资。
1）看PB指标
PB相对来说是比较保守的估值方法，我们可以在PB处于历史估值底部买入，处于历史估值高位/明显拐头迹象出现时卖出；石油产业链、化工、煤炭钢铁、有色金属等原材料企业都属于周期股范畴，下图是中国神华，一家主营煤炭企业的PB和股价的对比。
目前来看，PB属于历史估值底部区域，有向好迹象。
2) 业绩出现拐点：关注单季度营收增速拐点，如：负增速收窄、负增速转正增速。
看中国神华的净利增速和营收增速，负增速在收窄中，有出现拐点的迹象，我们需要保持关注。
2. 投资周期股，最难的就是对于周期的把握。如果能买在周期的拐点上，且估值较低，那么获得收益的概率就会大大增加。周期的产生，主要源于市场经济下价格的波动，会导致“供给”和“需求”的失衡。那么，能影响供给和需求的因素，都能对周期造成一定的影响。如果市场景气度提升，需求增加，价格就会逐步抬高向上走。
动力煤5500K从2011年8月初的835元/吨，小幅上涨到近十年的高点---2011年10月底11月初的855元/吨，然后就一直下跌，2015年底2016年初的370元/吨为近十年的低点，而后又上涨到2016年底的600元左右/吨，之后就是价格横盘略微下跌，一直到现今的545元/吨。再看中国神华股价，2011年8月初开始，中间除了2014-2015年牛市行情引起股价一轮上涨外，至2015年底-2016年初，股价也几乎到了十年低点，而后一轮上涨后横盘略跌至今，与煤价走势基本一致。我们持续关注相关煤炭的价格，就能大概率地确定中国神华的净利和营收增速的趋势。
综上，投资周期股，我们可以在PB估值处于历史底部、业绩出现拐点、相关产品价格处于向好拐点等方面综合考量后再决定进行投资。当然，最好找找现金流好的、现金储备充足的标的，不然可能还没撑过最困难的时期倒在黎明之前就挂了……长期来看，无论价值股、成长股还是周期股，最终还是靠业绩兑现，没有业绩支撑，即使股价上涨，那也是空中楼阁，最后还是从哪里来回哪里去。
