西高院获6家机构调研：公司收购沈变院旨在布局变压器检测行业的新增长点,做到技术互补,同时优化检测服务区域布局,从而提升公司整体行业竞争力（附调研问答）

　　西高院9月11日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年9月8日接受6家机构调研，机构类型为QFII、其他、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　第一部分：公司2023年半年度经营情况说明，介绍公司概况、核心技术、产能布局等；

　　第二部分：问答环节

　　问：公司并购沈变院的主要目的?如何定位?

　　答：公司目前主要服务内容为开关类业务,而沈变院主要面向变压器领域,具备全套变压器检测技术,公司收购沈变院旨在布局变压器检测行业的新增长点,做到技术互补,同时优化检测服务区域布局,从而提升公司整体行业竞争力。

　　问：如何解决同业竞争问题?

　　答：为解决相关同业竞争,公司控股股东中国电气装备出具了进一步的业务安排及避免同业竞争的承诺。中国电气装备承诺将在内部整合方案获得国资监管机构同意批复后的一年内,将优先、积极推动西高院以包括但不限于收购河南省高压电器研究所有限公司控制权、整合中国电工仪器仪表质量监督检验中心检验检测相关竞争业务等监管部门认可的方式,消除西高院与上述主体之间的同业竞争。在相关同业竞争情形消除前,各主体将按照本公司此前出具的相关承诺进行独立经营管理,确保不出现非公平竞争、利益输送、相互或者单方让渡商业机会的情形,不出现对西高院构成重大不利影响的同业竞争情形。

　　问：公司新能源领域业务进展如何?

　　答：公司募投项目之一为"面向新能源系统的电气装备检测能力建设项目"。公司积极推进新能源、海上风电、储能等新业务领域的布局,已有相关技术储备。目前公司合营企业青岛海洋电气设备检测有限公司主要开展开展海洋电气设备及电力电子新能源领域相关业务,2023年上半年实现营业收入1,871万元。未来,公司长期看好新能源领域,将持续拓展和布局相应行业。

　　问：公司上半年业绩亮眼,增速超过行业平均,主要的驱动力在哪几块业务?

　　答：2023年上半年公司营业收入约2.77亿元,同比增加13.35%;归属于上市公司股东的净利润约8106万元,同比增加56.19%。业绩增长的原因,一方面是本期公司检测业务完全步入正轨,市场开拓力度加大,检测业务收入同比增加带动利润增加;另一方面,公司紧盯项目毛利,积极开展成本对标和控制工作,提升公司盈利水平。

　　问：公司上半年营业收入中,特高压收入占比多少?

　　答：上半年公司超、特高压收入占总收入比重在35%-45%左右。单价上来说,特高压相应实验消耗、技术难度较高,因此单价更高。

　　问：公司上半年研发费用占总营收比重下降的原因?

　　答：公司研发费用以交付研发标的节点为确认时点,上半年数据有所下降是因为2022年上半年确认了一笔较大的委外研发费用合同,今年同期未发生。从全年情况来看,较为稳定。

　　问：电气设备检测订单的定价依据?

　　答：电气设备检测订单基准定价依据是占用试验资源、实验周期长等,同时结合行业情况以及客户协商情况进行调整。一般来说,检测产品的电压等级越高、实验复杂程度越高、技术难度越大,服务订单价格越高。

　　问：公司如何保证独立第三方机构的公信力?

　　答：一方面,公司上市以后受到更大范围的市场监督,服务定价、报告公正性、信息透明度等均有所保障;另一方面,公司股权结构多元,形成了国有控股、民营企业参股、核心员工持股的股权结构,通过科学的法人治理机制、三会议事规则及程序保障公司运营,内部管理也能够发挥良好的内部监督管理作用,使得企业更好的服务于客户,从而进一步提升企业的公信力。

　　问：为什么公司固定资产周转率比较低?

　　答：主要是行业特点导致,同时2021年收购沈变院并同时引入战略投资者、受筹资资金所投项目未达产所致,公司财务数据暂时有一定程度影响。

　　问：公司检测业务服务范围向中低压覆盖,对后市毛利率的影响?

　　答：目前公司毛利率整体保持在45%-50%区间水平。通常而言,中低压类业务毛利率相对较低,超特高压类业务毛利率相对较高,公司持续拓宽业务覆盖范围,各业务品类盈利水平受规模、品牌及技术因素影响较为复杂,公司整体来看毛利率预计保持稳定;

　　调研参与机构详情如下：

西高院股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：长期一般，有一定的投资价值。