面对源源不断的新股，长期资金只是杯水车薪。
韩忠益
1月12日，中国证监会机构副主任林晓正在新闻发布会上介绍了资本市场投资方面的改革，涉及股权基金和个人养老金投资收入的波动。据报道，中国证监会正在研究制定《资本市场投资方面改革行动计划》，作为未来解决资本市场中长期资本供应不足问题的行动大纲。
据林晓征介绍，近年来，中国证监会大力发展股权基金，推动各类中长期基金参与资本市场，取得阶段性成果。据统计，截至2023年底，社会保障基金、公开发行基金、保险基金、年金基金等专业机构投资者共持有A股流通市值15.9万亿元，比2019年初增长1倍以上，持股比例从17%上升至23%，已成为促进资本市场稳定健康发展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1万亿元，持股比例从3.8%上升到7.3%，成为A股最大的专业机构投资者。
总体而言，中国证监会正在全面基准金融工作会议精神，研究制定资本市场投资改革行动计划，总体思路是加强中长期资本引入，优化资本市场投资生态，建设一流投资机构，全面推进资本市场投资改革，努力提高投资者长期回报，促进资本市场和实体经济、居民财富的良性循环。
可以看出，公募基金仍然是一个非常依赖的平台。中国证监会希望引导行业坚持投资者利益优先，践行长期投资和价值投资的理念。系统推进公募基金行业费率改革，降低投资者成本。根据初步计算，未来平均每年将为投资者节省约140亿元的成本，推出首批浮动管理费率试点产品将丰富产品投资选择。加强披露要求，进一步提高基金费率的透明度。同时支持股权基金反周期布局。加快股权基金注册步伐，2023年下半年股权基金周均注册次数是上半年的两倍多。支持基金公司加强后续投资，加强与投资者的利益约束。2023年，基金公司自购股权基金超过40亿元。研究建立基金公司“反周期布局”激励约束机制，旨在为投资者创造长期投资收益。
不幸的是，公开发行基金现在在投资者心目中就像鸡肋。在过去的一年里，债券基金和灵活配置基金的表现相对较好，而部分股票基金、股票基金和普通股票基金的表现相对较差。因此，基金的整体业绩不如市场。当然，大多数基金表现不佳的原因与2023年市场环境的巨大波动有关，特别是新能源、科技、消费等热门行业的波动，影响了基金的投资回报。然而，一些行业在短期内涨幅过大，随后出现回调，导致基金净值波动较大。但不可否认的是，一些基金在运营上确实存在问题，尤其是新成立的基金，几乎所有的“高买入”都成了接手者。许多基金喜欢路径依赖，坚持一定品种的集团，严重透支几年的业绩，最终集团瓦解泥石，导致业绩大幅下滑。在过去的两年里，公募基金亏损了2万多亿元，基民买基金，套牢30%到50%是很常见的。
面对公开发行基金两年的巨大损失，将不可避免地产生严重的负面影响，一是受挫，许多人不再相信所谓的专业投资，宁愿存款银行也不愿把资金交给年轻的基金经理；第二，面对损失，许多人对中国股市完全失去信心，因此自去年下半年以来，这增加了公开发行基金赎回的压力；第三，发行新基金越来越困难，根据Wind数据，截至2023年11月，全年共发行1028只基金，发行份额8719.89亿，同比分别下降20.19%和29.38%。其中，股票型和混合型基金的发行份额相对较小。其中，股票型和混合型基金的发行份额相对较小。2023年养老目标基金整体业绩也不佳。
此外，作者还想说更多的困惑，每当股市扩张导致市场下跌时，会说，引入长期基金进入市场，这样的“口号”已经喊了至少20年，给人的感觉是：原来的中长期基金还没有进来啊。市场一直在3000点左右徘徊，人们怀疑这种所谓的长期资金进入市场是否有效？流行的短期投机主题大A，几周，几个月可以提高股价，哪里需要什么长期资金站岗？长期资金代表深套资金吗？在中国石油上套牢10多年的资金是长期资金吗？长期资金有回报吗？如果长期资金也亏损，谁会相信长期投资？依靠公募基金真的能拯救大A吗？再多的资金进入市场，面对水龙头的扩容和减持，是不是还只是杯水车薪？在每年公布引进了多少中长期资金的同时，能否顺便公布一下每年新股发行的市值？
下周市场展望：
沪深两市本周再次遭受重创，股指继续跌出近期新低。下跌主要来自三个因素：一是美元指数大幅上涨，人民币资产吸引力减弱，1月17日北行资金净流出对市场情绪产生影响。第二，传说中的救市措施还没有出台，IPO也没有暂停的迹象。一方面，市场股票资金短缺，另一方面，新股仍在上市，市场情绪越来越低迷。第三，春节假期即将来临，投资者看到不断缩水的账户开始割肉止损，同时也捂着口袋准备过节。显然，目前市场严重缺乏信心，在经济修复非常曲折的背景下，信心修复仍需要时间。短期内，大a看不到大市场的希望（目前，国家队主要集中在沪深300ETF和上海50ETF）。投资者需要更多的耐心和空头头寸来改变空间，等待市场稳定的曙光。
游戏、酿酒、景点、影视动画、文化传媒、电子设备和汽车服务是下周可以关注的部分。
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