让我们先提醒你,股票投资最好不要简单地看市盈率(PE),否则

让我们先提醒你，股票投资最好不要简单地看市盈率（PE），否则会死得很惨。

市盈率，一个看似有意义但容易误导公众的专业术语。让我们先来看看市盈率的定义。市盈率=总市值/净利润。还有一种算法，实际上是一样的。市盈率=股价/每股收益。

用白话解释，市盈率是指一家公司根据目前的净利润赚取多少年的钱，然后根据目前的市值购买该公司的股票。例如，如果公司市值200亿元，净利润5亿元，则市盈率为40倍。根据目前的情况，40年的净利润正好足以达到公司股票的市值。

从另一个角度来看，200亿元买一家公司，每年给你5亿元，40年，你会考虑吗？其次，你应该注意一个重要的一点，总市场价值和净利润是市盈率参数中的浮动指标。也就是说，企业的净利润是浮动的，市场上股票的价格也是浮动的，所以市盈率也必须是浮动的。

由于市盈率是一个浮动值，因此有一个所谓的波动范围，上下波动。市场普遍认为，市盈率越低，风险因素越小，市盈率越高，风险因素越大。从公式上看，似乎没有问题，但本质上有一个问题，那就是净利润的变量。

一个企业的净利润是浮动的。在相同的市场价值下，市盈率也在发生变化，这意味着市盈率没有绝对意义。这延伸了静态市盈率和动态市盈率。静态代表按年度报告披露的净利润转换市盈率，动态代表按季度报告披露的净利润转换市盈率。

例如，半年报发布后，半年的净利润将获得×2.转换当年净利润，计算动态市盈率。相应地，第一季度报告×4，三季报就×4/3，以衡量股票目前的市盈率。动态市盈率似乎更可靠，但事实并非如此。动态市盈率也有很大的“坑”。

例如，如果一个企业的主要收入在上半年占80%，那么动态市盈率的转换就会出现错误。因为当半年报发布时，净利润转换为80%×2=160%，市盈率会低，看起来投资性价比很高。事实上，在下半年，由于净利润的下降，动态市盈率将高耸。

因此，无论是静态市盈率还是动态市盈率，都只是一个参考指标，不能作为衡量股票估值是高是低的标准。当企业不断发展时，市盈率就会下降，当股价上涨时，市盈率就会上升。

同样，即使企业的净利润继续下降，如果股价下跌太大，市盈率也会同步下降，但这并不意味着公司的价值越来越大，投资风险越来越小。这只是一个积极和反向循环的过程，市盈率只是一个辅助参考价值指标。迷信市盈率，仅仅依靠低市盈率买入，高市盈率卖出，这种逻辑赚钱，是不现实的。

高市盈率的投资逻辑

市盈率高可以买吗？这是很多人的疑惑。有人看到一些涨得很厉害的股票，市盈率是80倍、100倍甚至200倍、300倍。而那些下跌的股票，市盈率只有10倍20倍，对此感到困惑。

首先，让我们得出结论，高市盈率可以买到，而且有很多机会。高质量的股票在市盈率高时增长。当市盈率低时，他们正在寻找人来接管。要理解这一逻辑，我们必须理解企业的动态增长。

例如，它也有点复杂，看看你是否能理解它。企业业绩预计今年2亿元，明年4亿元，明年6亿元，对应当前市值200亿元，市盈率100倍。假设市值总是100亿元，那么一年后，4亿元的业绩，相应的市盈率是50倍，两年后，6亿元的业绩，相应的市盈率只有33倍。

企业有业绩动态增长的预期，资金给企业的市值一般是行业平均市盈率×三年后的表现。如果行业平均市盈率是33倍，现在给企业200亿市值是合理的。如果行业平均市盈率是50倍，那么企业的市值就有从200亿增长到300亿的空间。

那为什么投资者说我接手了50倍，但股价没有上涨呢？

因为当一个企业的市盈率回到50倍时，业绩增长率大幅下降的可能性很大。假设未来的年度业绩是2亿，那么它根本无法支撑当前200亿的市值，股价可能会跌至100亿。对于业绩预增的股票，高市盈率代表了对未来业绩增长的预期，并提前透支了投机行为。

当然，这种市盈率参考标准不适合业绩很差的股票恶意炒作，只针对业绩优异、增长预期明显的公司。因此，如果你想购买高市盈率的股票进行投资，你必须注意以下几点。

1、行业平均市盈率水平。

市盈率首先分为不同的领域。例如，在科技行业，行业市盈率很高，超过50倍是正常的。另一个例子是传统金融、银行、保险和房地产。市盈率低，低于10倍是正常的。

由于不同行业的发展潜力、爆发力和增长率不同，市盈率水平必须不同。当你评估个股的市盈率是高是低时，你必须考虑行业的平均市盈率水平。只有参考行业的市盈率水平，我们才能真正评估目前的股票是否可能被高估或低估。

当然，与行业平均水平相比，高并不意味着股票不好，低并不意味着股票好。毕竟，只有当基金愿意大肆宣传时，才能推高股价和市盈率。换句话说，从某种意义上说，高市盈率的背后是基金一致乐观的现象。

2、业绩预期增长率水平。

看完这个行业，我们应该关注这个企业的增长预期。已经提到，增长预期会影响一只股票的市盈率水平。简单来说，增长预期越好，市盈率水平越高。

一家上市公司每年可以成倍增长，每年增长2倍，2年4倍，3年8倍，4年16倍。在这个水平上，给200倍和300倍的市盈率并不过分。因为几年后，市盈率会随着业绩的提高而下降。因此，如果高市盈率与高增长率相匹配，则完全合理。

如果股价上涨和净利润增长能够同步，市盈率将始终保持在较高水平。换句话说，业绩的预期增长率是决定公司是否具有较高市盈率的关键因素之一。

3、企业在行业中的地位。

最后，一个企业在整个行业中的地位。一个行业有两种企业可以获得比行业更高的市盈率。第一类是市值小的企业，增长率高，基础小，发展潜力广阔。

资本更愿意干预小市值企业，想象力更大，所以给予更高的溢价。另一种是掌握绝对核心技术的领先企业，享受品牌和技术的更高估值。企业在行业中的地位直接决定了更高的资本关注和更高的溢价空间。

高市盈率、高风险是针对没有业绩支持、没有核心技术专利的企业。因此，以上三个维度是判断高市盈率企业能否生存、真正意义上是否具有高溢价的关键。