A股市场今年的酒企不太平，继舍得酒业之后，燕京啤酒（000729）惊现“爆雷”，公司董事长赵晓东因涉嫌职务违法被有关部门立案调查。“不惑之年”的燕京啤酒突发“黑天鹅”事件，一时之间，上市公司的“旧疾”重提，业绩不振成为公司饱受诟病的主要原因。
资料显示，董事长赵晓东是燕京啤酒的“老人”，1998年加入公司，2017年9月上任公司董事长，从基层岗位走到如今的掌舵者，历经22年，且在上月中旬，48岁的赵晓东在公司董事会换届选举中刚获连任。值得注意的是，赵晓东还被采取留置措施，意味着有关部门或已初步掌握赵晓光的犯罪线索。
事实上，公司董事长“落马”只是大众投资者“围攻”燕京啤酒的一条导火索。从公司的新管理层来看，主要董事成员及高管团队年富力强，且国企向来具备较为完善的干部梯队管理流程，个别的人事变动对燕京啤酒的经营战略实施影响不大，最主要的还是公司的经营业绩，这是燕京啤酒的“硬伤”。
从燕京啤酒近5年的经营业绩来看，公司2015年至2017年连续三年营收、净利双双下滑，赵晓东上任公司董事长后，公司2018年和2019年业绩实现小幅回升，但总体业绩状况依然不太理想。今年受疫情的影响，燕京啤酒一季度净亏损2.46亿元，二季度有所回升，但总体来看，上半年净利2.69亿元，和去年同期相比近乎腰斩。
燕京啤酒曾是五大啤酒巨头中的扛旗者，如今却掉队沦为五强中的最后一位，不免让人唏嘘。昨日公司发布董事长被立案调查的公告后，网友表示，“完全靠融资盘在支撑股价。”“祸兮福所倚，燕京新的发展就要来了，说不定业绩能起来。”
近年来，燕京啤酒的经营业绩一直广受诟病，且和同期啤酒巨头差距逐步加大。从近三年同期营收增长率来看，燕京啤酒2017年至2019年分别为-3.26%、1.32%、1.1%，而同期青岛啤酒（600600）是0.65%、1.13%、5.3%，珠江啤酒（002461）是6.23%、7.33%、5.06%。受制于企业市场范围的狭小所引起的利润下降、战略实施受阻等问题，这个差距会进一步加大。
对于上半年业绩下滑的原因，燕京啤酒在半年报中表示，公司的生产经营受到疫情的重大影响。不可否认疫情期间餐饮业的“缺失”确实给啤酒行业带来损失，但对比同行，青岛啤酒和珠江啤酒今年上半年的净利润仍然实现了同比增长，二者分别增长13.77%和16.04%，而燕京啤酒则同比下降47.46%。
事实上，啤酒行业产量从2014年逐年下行已成为行业共识，面对看得见的业绩下滑，燕京啤酒调整步伐走年轻化路线。今年5月，公司正式对外宣告签约艺人王一博为品牌代言人，并同时推出“燕京U8”小度酒、燕京白啤、冬奥定制款产品等新品，抢占啤酒中高端市场。
可惜的是，中高端市场早已成为各大酒企的战略制高点，青岛啤酒早先一步推出奥古特、青啤经典等中高端产品，珠江啤酒推出珠江LIGHT、珠江度Pro等升级产品，而燕京啤酒在中高端市场的布局略晚，错过较多市场红利，公司年轻化路线成效并未显现。
而对于主品牌燕京啤酒，在北京及华北市场面临行业整体销量萎缩、日益加剧的竞争，近些年来销量呈现逐步下滑的趋势。公司三大副品牌――漓泉、惠泉和雪鹿“剑指”广西、福建和内蒙古，但受当地啤酒和国外进口啤酒竞争影响，三大副品牌总体销量在2014年至2017年持续下滑，近两年有所回暖，但无法支撑公司业绩稳定增长。
面对巨头竞争落于下风、业绩不振的多年“顽疾”，燕京啤酒制定了五年增长与转型战略。如今，赵晓东被立案调查，燕京啤酒未来不免有小范围的人事调整，在公司面临业绩疲软和转型期的当下，该五年战略能否顺利推进，仍是未知数。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共99家主力机构，持仓量总计17.01亿股，占流通A股67.79%
综合诊断：近期的平均成本为8.21元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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