在巴菲特股东大会结束后，东方港湾董事长但斌从巴菲特的投资出发，在奥马哈举行的中美投资者酒会上分享了他对投资的看法。
但是斌在巴菲特75岁生日那天写了一段话，也就是近20年前，他说，
巴菲特之所以伟大，不仅是因为他75岁时拥有450亿美元的财富，更是因为他年轻时想了解很多重要的道理，坚持了一辈子。
巴菲特的成就离不开坚持原则。
第一个原则是，但斌说，投资应该找到主要原因，主要原因将决定你的长期投资选择。
巴菲特在他的一生中找到了投资的主要原因，即从价值投资开始，关注企业本身，而不是宏观经济的变化。
第二个原则是，但斌总结说，投资主要有两个方向，
一是世界无法改变的公司，
二是改变世界的公司；
而且巴菲特的投资，大部分都是世界无法改变的公司。
作为年轻一代的投资者，他们也应该在前辈的基础上迭代，但斌认为，在技术进步下，改变世界的公司也应该是年轻一代投资者投资生涯中丰富多彩的一笔。
第三，贯穿巴菲特一生的是寻找轻资产、高利润的商业模式。
年轻的时候想明白，
坚持一辈子
在巴菲特75岁生日那天，我写了一段话：
巴菲特之所以伟大，不仅是因为他75岁时拥有450亿美元的财富，更是因为他年轻时想了解很多重要的道理，坚持了一辈子。
我们可以看到，即使是他最近投资日本商业社会的决定，也是基于他年轻时形成的投资原则。
今天，我的一位朋友写了一篇文章，提到巴菲特在过去20年里的收入并没有超过标普500指数。
在这方面，我个人认为标准普尔500指数代表了美国500家最大的公司。考虑到巴菲特目前管理的资本规模，他能够跟上指数本身是伟大的。
当然，苹果对他的投资组合做出了巨大贡献。
如果我们有上帝的观点，我们可能会建议他不仅投资苹果，还投资微软、亚马逊等公司。
然而，一个人不可能像上帝一样全知全能。
到目前为止，巴菲特的成就相当于拥有类似上帝的视角。
从我们的角度来看，他坚持原则的精神是非常重要的。
我们应该站在巨人身上
迭代肩膀
投资最害怕的是风格的频繁变化，很难取得成就。
作为年轻一代的投资者，我们应该站在巨人的肩膀上迭代。
没有迭代，可能很难取得更大的成就。
根据我32年的资本市场研究经验，我个人认为投资应该找到主要原因。
主要原因将决定你的长期投资选择。
众所周知，巴菲特在他的一生中找到了投资的主要原因，
也就是说，从价值投资出发，关注企业本身，而不是宏观经济的变化。
这是投资的核心。
我们大多数人的投资决策可能会受到加息、减息等因素的影响。
例如，美国股市最近因通胀数据不佳而下跌，然后数据在周五好转并飙升。
但巴菲特并非如此。他曾经说过，即使格林斯潘在他耳边说什么，他的左耳也会进出右耳。这些信息对他没有影响。
他的投资是寻找主要原因和真正的决定性因素。
三次陪李录茅台
不幸的是，巴菲特没有投资
从我对资本市场变化的研究来看，我认为，
真正决定资本市场长期未来的是技术进步，而不是短期经济波动。
技术进步是促进经济增长的长期驱动力。
站在今天，此刻，当我们寻找未来的密码时，
我之间说投资要投资两个方向:
一是投资于世界无法改变的公司，
二是投资能改变世界的公司。
巴菲特的长期投资主要是世界上无法改变商业模式的公司。
比如他现在持有的可口可乐等公司，类似于中国的茅台。
我记得2013年和2014年，我陪李录先生去茅台三次，
当时对方是袁总和财务总监，李录先生代表巴菲特。不幸的是，由于种种原因，巴菲特可能没有投资茅台。
但是李录先生投了很多，芒格也说我们实际上间接持有茅台。
这样的公司很难改变其商业模式。
这类公司可能是巴菲特的主要投资方向。
技术进步决定未来市场的未来
投资可能改变世界的公司
但我认为，作为年轻一代的投资者，我们也应该关注那些可以改变世界的公司，这是一个更丰富多彩的选择。
在1970年代，利率高达16%的情况下，我们可以看到，
以纳斯达克为代表的公司，如1971年上市的英特尔、1980年上市的苹果、微软和甲骨文，以及1990年上市的思科，
纳斯达克指数从1970年代到1990年代增长了6.5倍左右；
纳斯达克指数从1990年到2000年增长了13倍。
在移动互联网时代，它在13年内增长了10倍左右。
现在我们迎来了人工智能时代。
这些主要公司在每个时代都涨了10倍。
若这一规律存在，
因此，未来10-20年，即2034年或2044年，人类历史上应该会有市值达到10万亿美元的公司。
这些公司很可能是可以改变世界的公司。
因此，这样的投资方向应该成为我们年轻一代投资者的焦点。
寻找轻资产和高利润模式
赔钱不容易
巴菲特一生中始终坚持的另一个原则是寻找资产轻、利润高的商业模式。
如果有这三个法宝，赔钱也不容易。
特别是如果加上时间，考虑投资10年，总的来说，我认为可能会有一个更美好的未来。
今天，站在奥马哈，我回忆起2007年，我写了几篇关于巴菲特的文章，我用心血写了出来。
今天，我们也感受到了这种精神。我希望这些年能永存。
即使有一天巴菲特离开了我们，他的后代和继承人也能继承这个职业。
众所周知，投资公司的传承是非常非常困难的。
但我相信巴菲特本身就是一个奇迹，奥马哈之夜也是一个奇迹。
希望这个奇迹能影响更多的人，让它传遍全世界。
因为这是一种宝贵的精神财富，我希望它能在全世界发扬光大。六里投资报告
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