要闻频道: 行情 / 知识 / 新股 / 要闻 / 基金 /

  海通国际:北方高温袭击,5月份煤炭进口如期下降。(1)中国气象局:预计6月9日至13日,京津冀地区、黄淮、汾渭平原、江汉北部、内蒙古西部、东南部、新疆东部、南部持续高温天气3天。~其中,河北南部、河南、山东、新疆吐鲁番盆地等部分地区气温最高可达39~42℃。(2)sxcoal援引海关总署:5月份进口煤炭4382万吨,同比/环比+10.7%/-3.2%;1-5月累计进口2.05亿吨,同比增长12.6%。(3)sxcoal:6月5日上午,山东省召开全省安全生产应急视频会议,吸取新汶矿业华丰煤矿“6月1日”突水事故教训(造成3人死亡),提出对全省所有生产建设煤矿进行安全生产诊断检查。我们认为,在高温天气的推动下,煤炭需求可能会显著增加。虽然生产端已经恢复,但在严格的安全监管背景下,增量可能会有限。由于进口煤价倒挂,5月份煤炭进口量如期下降。考虑到3-5月份进口持续倒挂,预计6月份进口量也将大幅下降。在旺季供需紧张的格局下,煤炭价格整体上涨或波动。

  电厂日耗同比下降,煤炭价格短期下跌,但上行方向没有改变。(1)截至6月7日,秦港煤价略跌至873元/吨,环/同比-1/+106元/吨(增幅-0.1%/+13.7%)。榆林5800、鄂尔多斯及大同5500大卡指数周环比-4/-4/+5元/吨至762/688/750元/吨。(2)5月31日至6月6日,沿海和内陆25省电厂平均日消耗479万吨,比同期消耗-8.6%(前一周分别为478万吨和-4.9%);与同期相比,平均库存为12210万吨(前一周分别为11933万吨,-0.3%)。(3)截至6月9日,北方四港库存为1580万吨,较23/22年同期为-267/+137万吨(上周同比为-345/+127万吨)。我们认为,上周电厂日消耗量没有显著增加,同比下降进一步扩大,煤炭价格继续小幅下跌。但考虑到旺季需求预期强劲,近期北方高温袭击,补货需求可能逐渐释放,即使煤炭价格短期回调有限,稳定上升方向保持不变。后续需要继续关注经济复苏和实际需求释放,同时关注安全监管对主产区产量的影响。

  钢铁价格和铁水产量疲软,焦煤价格回调。(1)上周焦炭价格暂稳;京唐港主焦煤价格环比-130元/吨至2080元/吨。(2)截至6月7日,焦化厂开工率为73.4%,环比为+0.5pct;在需求方面,Mysteel247家钢厂日均铁水产量为236万吨,周环比/0%/-2.1%(上周同比-2.1%)。我们认为,上周钢铁价格波动下降,铁水产量继续小幅下降,但整体仍保持高位,刚性采购仍积极。虽然第一轮焦炭降价落地,但原材料焦煤价格利润更大,焦炭企业仍保持稳定的利润,生产热情不降低,开工保持高水平。考虑到需求下降,供应保持高位,成本支撑减弱,焦炭看跌预期上升,短期价格或压力。在焦煤方面,由于终端需求减弱,钢焦博弈加剧,月底面临长协调价格窗口。上周价格快速反弹后,上周大幅回调。但考虑到终端需求可以恢复生产,仍存在一定的不确定性,以及房地产政策的提振,焦煤价格主要是稳定的。从中期来看,考虑到焦煤下游库存持续较低,如果需求边际有所改善或供给侧事件因素弹性可预测,后期应关注产业链终端需求和钢厂库存补充进度。

  投资建议:我们认为需求预期良好,供应尚未增加,海外煤炭价格强劲。虽然短期动力煤炭价格可能仍有反复波动,但上升趋势没有改变,旺季价格上涨交易提前开始,:

  (1)中期煤价下限支撑明确,业绩改善+红利逻辑不变,继续推荐中国神华、中煤能源、淮北矿业、电投能源;

  (2)困境逆转、攻防兼备的高股息+弹性目标,华阳股份、山煤国际;

  (3)淮北矿业、平煤股份、恒源煤电等受益于房地产政策提振的焦煤标的;

  (4)受益于煤炭产能储备政策的实施、煤矿安全智能化改造和“一带一路”倡议的煤炭机械公司天地科技和郑煤机。

相关阅读
  • 硬核技术有望重现去年的中特估市场

    硬核技术有望重现去年的中特估市场

    自23年“中特估”提出以来,中央国有企业的盈利能力和韧性推动了“中特估”市场的不断演绎。与“中特估”相呼应的是“科特估”的概念,“科特估”的短期节奏:分母:等待美联储降息周期明确启动。分子端:注重科技政策的加码...

    2024-06-11 15:31:57
  • 美国股市屡创新高,打破“加息必然导致股市下跌”的普遍经验

    美国股市屡创新高,打破“加息必然导致股市下跌”的普遍经验

    有人说,这一轮美国经济表现打败了经济规律,在高通胀和高利率下可以实现强劲增长。特别是在4%-5%的无风险利率下,美国股市可以屡创新高,打破了“加息必然导致股市下跌”的普遍经验。真相到底是什么?自2023年(2024年5月底)以...

    2024-06-09 09:34:46
  • 垃圾股下跌时,看看白马股是否会出现市场

    垃圾股下跌时,看看白马股是否会出现市场

    简单来说说今天的市场。昨晚的消息预示着今天会反弹,但没想到今天的反弹会这么弱。个股普遍上涨,但上涨力度还是比较弱的。与昨天的下跌相比,今天只反弹了昨天下跌一半左右的空间。虽然个股反弹,但指数在个股普遍上涨时下...

    2024-06-07 18:27:35
  • 宇通客车2024年5月产销数据

    宇通客车2024年5月产销数据

      事件:  2024年6月5日,宇通客车发布2024年5月产销数据:公司2024年5月实现客车产量3665辆,同比+1.36%,3483辆,同比+11.17%,其中大中型客车销量3073辆,同比+11.1%。  投资要点:  五月份销量环比季节性下降,符合我们的...

    2024-06-09 09:27:03
  • 长期投资股票可以赚钱吗?

    长期投资股票可以赚钱吗?

    在中国,仍有许多投资者谈论股票投资,部分来自于对波动性资产的自然厌恶,部分来自于对股票市场的偏见。对波动性资产的厌恶是一种根植于个性的偏好,很难改变;但对股票市场的偏见,有必要摘下彩色眼镜,重新了解股票投资。股票投...

    2024-06-09 12:26:16

本文海通国际:北方高温袭击,5月份煤炭进口如期下降由壹米财经整理发布,欢迎转载收藏,转载请带上本文链接。
免责声明:【壹米财经】发布的所有信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如有问题,请联系我们! 分享到: 新浪微博 微信

扫描左侧二维码
看手机移动端,随时随地看 股票 新闻