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  虽然顺丰否认了港股上市言论,但有专家向时代财经指出,顺丰赴港上市的消息并非空穴来风,二次上市或将成为顺丰发展壮大的需求。

  11月18日晚间,顺丰发布10月份经营简报。公告显示,顺丰单月业务量同比上涨57.31%,但营收仅上涨34.22%,远不及业务量增速,单票收入下滑,不仅较去年同期下跌14.68%,相较9月份也有一定程度下降。

  这意味着在行业价格战背景下,即便主打高端市场,但顺丰仍无法逃过被卷入价格战。

  值得注意的是,近日市场有消息称,顺丰控股(002352)正考虑通过在香港发行股票筹集资金,该公司一直在考虑多种选项,包括在港二次上市,可能募资约50亿美元,或者将快递业务在港IPO。随后,顺丰回应,公司没有任何在联交所发行股票并上市的计划。

  不过,业内人士指出,尽管顺丰业绩良好,现金流充沛,但在行业价格战愈演愈烈背景下,顺丰想要稳固行业地位,赴港上市筹备资金是不错的选择。

  快递行业价格战愈演愈烈

  18日晚间,在A股上市的顺丰、圆通、韵达、申通相继披露十月份经营简报。从单月业务完成量看,四大巨头相较2019年同期均有不小涨幅,上述四家的变动幅度分别为57.3%、53.06%、63.82%、26.68%。

  中通快递也于近日发布第三季度报,报告显示,公司三季度包裹量的市占率扩大1.9个百分点至20.8%,包裹量46.2亿件,同比增长51.2%。第三季度营收为人民币66.388亿元,比去年同期增长26.1%;净利润为人民币12.103亿元,同比下滑7.4%。

  但值得注意的是,尽管业务量涨幅不小,但上述几家快递巨头的营收增长速度却远不及业务量涨幅,单票收入同比不断缩水,这意味着快递行业价格战仍在继续,甚至有愈演愈烈趋势。

  山东大学管理学院副研究员谢磊向时代财经指出,目前的快递行业是劳动力密集型,利润率低;差异化的客户群体也为价格战提供了战场。

  熟悉物流行业的王静告诉时代财经,国内快递市场趋于饱和状态,为抢占市场、增加业务量,快递企业不得不打响价格战。尽管价格战可以让企业短时间快速占有市场,但却耗时耗力,甚至可能出现因资金紧张而影响客户体验的现象,因此并不适用于大规模且长期的竞争中。

  时代财经在此前调查中发现,由于行业间的价格战,“通达系”快递巨头不断下调派送费,这导致其下游加盟商及快递员十分不满,频频有网点老板跑路,快递员罢工事件曝出。快递巨头们自身的财报数据也并不好看,由于中通第三季度报数据不如预期,净利润下跌7.4%,导致盘后股价下跌5%。

  实际上顺丰的日子也不大好过,由于是直营模式,顺丰极少发生“通达系”快递上述闹剧,但也有顺丰快递员向时代财经吐槽,比起以前,活更多了,但收入却没有明显增加。

  “当价格战中有一方至三方企业从中脱颖而出时,就是价格战接近结束之时,个人认为在近两年内,价格战会有阶段性的结束,届时快递市场将重新洗牌,但新价格战也可能再度袭来。”王静认为。

  谁能从价格战中突围而出,业界暂时没有统一的答案。尽管年初顺丰发展之快令人惊艳,营收、净利润等增速远超“通达系”快递,但市场对顺丰能否突围仍存在质疑。

  “独立”顺丰命运几何?

  快递件主要有电商件、商务件、个人散件。据统计,2007年电商件占快递件的比例仅为28%,但2018年占比已经达到78%,电商件占比的迅速提升这些年,也恰好是快递业迅猛发展的时期。

  快递物流业被看作是电商业的基础设施,在电商平台厮杀激烈之时,物流渠道的重要性再次凸显出来。

  谢磊表示,电商平台和物流企业形成稳定的“售-运”合作关系以后,物流企业之间的竞争实际上可以上升为供应链渠道之间的竞争。物流运输环节的效率是影响电商平台发展的重要因素之一。

  如今的电商巨头们均在培养自己的物流运输渠道,阿里掌握着“通达系”,京东有自建物流,拼多多也和极兔快递暧昧不清,苏宁易购(002024)也有天天快递。

  顺丰作为目前快递行业中唯一没有绑定电商平台的巨头,在电商件占据快件80%以上比例背景下,顺丰的未来也让市场十分关注。

  得益于阿里的扶持,“通达系”快递企业近些年的市场份额不断上升。据香港商报统计,“通达系”快递企业市场份额从2016年的56.3%增长至2019年的72.7%。

  为了在电商浪潮中分到蛋糕,顺丰自2013年便推出“电商特惠”服务,面向中低端客户,与“通达系”争抢市场份额。但遗憾的是,此策略并没有想象中的成功,尽管顺丰因此营收有明显增加,但净利润增长却不如预期。

  据了解,顺丰的“电商特惠”走的是陆运,而非空运。但顺丰的陆运相较“通达系”并没有优势,其也因此招来非议。

  在没有时效优势的情况下,顺丰与其他快递的竞争中略显普通。尽管顺丰一再降低单票价格,但其平均17.5元的价格比起“通达系”快递企业不足2.3元的均票价格仍然高出不少。

  华中科技大学管理学院生产运作与物流管理系教授王林告诉时代财经,顺丰与其他快递公司瞄准的客户群体、市场竞争策略、定位等方面均有较大差异。相较于其他快递公司,顺丰在服务质量等方面有比较大的优势,这也是顺丰在行业价格战中的优势。

  顺丰的发展前景很大程度上掌握在自己手中,取决于其能否通过扩张形成更大的规模效应,内部挖潜、降低价格,以及充分发挥核心竞争力。作为一个独立的第三方快递公司,顺丰只有在具备较明显的竞争优势的情况下,才会有更多的人选择它。

  业内专家认为,电商巨头建立自己物流渠道,对顺丰而言并没有舆论所想的那么大威胁,市场在这里,有竞争优势的企业总会脱颖而出,绑定电商平台反而容易影响企业发展。保证自己的独立性,拥有竞争优势,反而是一种不错的竞争战略。

  顺丰赴港上市确有需求

  近日,市场有消息称,顺丰控股正考虑通过在香港发行股票筹集资金,该公司一直在考虑多种选项,包括在港二次上市,可能募资约50亿美元,或者将快递业务在港IPO。随后,顺丰回应,公司没有任何在联交所发行股票并上市的计划。

  对此,业内人士指出,尽管顺丰业绩良好,现金流充沛,但在行业价格战愈演愈烈背景下,顺丰想要稳固龙头地位,赴港上市筹备资金是不错的选择。

  值得注意的是,除顺丰以外的“通达系”快递巨头均频频通过不同的渠道补充融资。

  今年9月阿里分别增持了申通和圆通,持有股份分别为25%和12%;而阿里旗下公司杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司已成为韵达第七大股东,持股2%。

  除此之外,中通快递也成功于港交所上市,募资98亿港元。中通快递CFO表示,香港IPO募集的资金将主要用于基础设施建设,中通可以在不降低价格的情况下扩大市场份额。未来3-5年内,每单位成本可能下降25%-30%。这意味着“价格战”还将持续一段时间。

  广发证券指出,在不考虑外部融资的情况下,经营性净现金流决定了快递公司继续扩张的潜力和参与价格战的韧性。

  业内人士认为,虽然今年上半年顺丰现金流高达69亿,但由于运营成本过高,这仍不足以支撑其与通达系同步扩张。

  有专家向时代财经指出,顺丰赴港上市的消息并非空穴来风,二次上市或将成为顺丰发展壮大的需求。一方面这可以筹集到更多资金,另一方面可以通过资本市场监管层要求规范自己的业务。



 

顺丰控股股票行情:

(诊股日期:2020-11-19)


● 短期趋势:弱势下跌过程中,可逢高卖出,暂不考虑买进。

● 中期趋势:下跌有所减缓,仍应保持谨慎。

● 长期趋势:迄今为止,共327家主力机构,持仓量总计37.33亿股,占流通A股83.13%

综合诊断:近期的平均成本为80.55元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。
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