6月22日晚
创业板试点注册制首批IPO受理企业亮相
共计32家
至此
中国多层次的资本市场
已有两个市场采用注册制
创业板采用注册制
意味着证监会不再审核，
只负责审查发行人提交资料是否符合信息披露义务
注册制使发行效率大大提升，
上市速度更快了
注册制把对公司的判断交给市场来完成，
符合市场规律。
但上市门槛降低了，
这就需要投资者更具专业性，
对被投资公司要做深入分析研究，进行价值发现。
根据深交所发布的创业板注册制的各项规则，
我们把与投资者密切相关的主要内容挑出来说一说：
/1/ 权限开通
以前没开过创业板权限的投资者，
现在要新开户的，
需要有2年股票交易经验，
20个交易日内日均资产超过10万元。
投资者可以在券商App上在线开通权限，
不需要临柜。
对于已经开过创业板权限的投资者，
需要补签“风险揭示书”，
一般可以直接在券商App里补签。
设置专业性和准入门槛要求，
是对投资者的保护。
/2/ 交易波动
创业板个股涨跌幅限制由10%扩大到20%，
这样提高市场流动性，
并培养建立市场投资者的理性交易思维。
而对于首次公开发行上市的股票，
上市后前5个交易日不设涨跌幅限制。
创业板相关基金，
涨跌幅同步放宽至20%，
包括跟踪“创业板股票组成的指数”的基金、
或者约定投资创业板仓位不低于80%的基金，
常见的比如创业板ETF、LOF、分级B等。
/3/ 股票简称
对于不同类型的创业板股票及存托凭证，会添加各种字母来作提示。
（1）首次公开发行上市股票及存托凭证，在上市首日，证券简称前加“N”，表示新股的意思；
新股上市后次日至第5日，其证券简称前加“C”，表示次新股的意思。
（2）发行人尚未盈利的，其股票或存托凭证的简称前加“U”；U作为特别标识，是unprofitable的意思。
当发行人首次实现盈利后，该特别标识就可以取消。
（3）发行人具有表决权差异安排的，也就是我们通常所说的同股不同权，其股票或存托凭证的简称前加“W”，
W表示Weighted voting Right的意思。
当上市后不再具有表决权差异安排了，该特别标识也可以取消。
哦，好问题。
（4）发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排的，其股票或存托凭证的简称前加“V”；上市后不再具有相关安排的，该特别标识取消。
这里的V即VIE结构（Variable Interest Entities），是协议控制的意思。
与此同时
创业板上市容易了，
同时退市也更容易了，
最快2年就能退市。
以后加*ST的创业板股票，感觉就像在——
因此购买此类股票要谨慎，很有可能一不小心就——
好了
你看懂创业板注册制了吗？
最后还是提醒大家：
4月27日征求意见稿出炉，6月12日正式稿公布并实施，6月15日接收在审企业资料，6月30日接收新申报企业申请，创业板改革并试点注册制的速度超出了市场预期。
4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议上，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》正式通过会议审议，创业板改革的大幕正式拉开，注册制试点由增量发展至存量板块。
5月27日，国务院金融稳定发展委员会给出了任务清单，共有11项金融改革举措，其中明确，将出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等四部规章，发布《创业板股票上市规则》等八项主要规则。
6月12日深夜，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》和《证券发行上市保荐业务管理办法》四项部门规章，自公布之日起施行。
更多业务细则在深交所发布的26项通知和指引中得到明确。
从上市条件来看，创业板给出了“2+2+1”套标准。对一般企业来说有两套标准可选，一是最近两年净利润为正且累计净利润不低于5000万元，二是预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营收不低于1亿元。红筹和特殊股权结构企业上市标准同样是二选一，一是，预计市值不低于100亿元，且最近一年净利润为正；二是，预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元。
申报数量，限价申报单笔最高申报数量调整至30万股，市价申报调整至15万股。对于未盈利企业，创业板要求预计市值不低于50亿元，且最近一年营业收入不低于3亿元，但这一标准设置了一年的过渡期。
为明确创业板定位，深交所设置了负面清单，原则上不支持特定行业公司在创业板发行上市，其中包括农林牧渔、采矿业、酒、纺织业、房地产业、建筑业、金融业等十二大行业。
在新股发行定价上，除了面向专业机构投资者询价，对于发行数量2000万股以下且无股东公开发售股份的盈利企业，可直接定价确定发行价格，降低中小市值公司发行成本，提高发行效率。
此外，与科创板不同的是，创业板取消了战略配售关于发行规模的前置条件，由发行人和承销商自行决定是否实施战略配售，对不同发行规模企业的战略投资者数量和战略配售比例作出针对性要求，这也将提高战略配售制度的灵活性。创业板对四类特殊企业实施跟投，与征求意见稿保持一致。
在交易制度方面，涨跌幅限制比例由10%放宽至20%，但距离生效仍有一段时间。深交所表示，新的涨跌停限制比例将在按照新的注册制规则下的首只股票上市首日起施行。一批基金的涨跌幅限制也将因此改变，深交所表示，将向市场公布涨跌幅限制比例为20%的基金名单。
注册制之下的退市制度尤其引发市场关注，深交所也在细则中进一步优化了退市指标。市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元；关于财务类退市标准，公司因触及财务类指标被实施*ST后，下一年度财务报告被出具保留意见的，也将被终止上市。
“创业板注册制改革是在科创板的基础上，扩大注册制试点范围，为其他存量板块推广注册制积累经验，将进一步增强资本市场对创新创业企业的包容性，同时推进基础制度的改革，增强资本市场的功能和作用。”证监会副主席李超表示。
“随着注册制从科创板到创业板的推广，将来会看到更多的板块采取市场化的股票发行、上市、定价、退市制度，我们的多层次资本市场将迎来一轮新的发展。”东方证券首席经济学家邵宇表示。
据统计，从2009年创业板成立至今，有807家企业在创业板上市交易，约占沪深全市场的 21％。总市值 6.8 万亿元，占全市场的10.82％，累计实现股权融资 8000亿元。
—The end—
