近年来，在美中概股被频繁做空，从做空手段看，做空机构通常从四个方面入手：1)财务报表，如某些盈利指标与国内同行业或者与境外同行业差距过大;2)公司业务，如关注关联交易、大量业务外包和复杂的股权架构等;3)管理层异动，如重点关注股东与高管的减持行为以及管理层重大变动等;4)审计环节，如重点观察审计中介是否配合公司财务造假、是否存在欺诈风险等。
中概股被频繁做空既有自身质量、自身特点的原因，也与中美文化差异以及大博弈背景下中概股生存环境恶化等有关。具体主要体现在以下几个方面：
首先，在美中概股本身质量参差不齐，且小市值公司居多。中国公司选择美国股票市场融资的主要原因是由于在内地或香港上市需要达到较高的上市标准，成本较高，而美国市场对拟上市的公司设立的门槛相对较低，对一些想短时间融资的公司来讲更有吸引力。由于门槛相对偏低就导致了公司本身质量参差不齐。目前，在美中概股中有近一半企业处于亏损状态，该比例远高于美股平均水平。从盈利能力看，中概股也表现出两级分化的特点，257家公司中有112家净资产收益率(ROE)为负，有79家公司ROE大于10%，ROE分布于中间区间的公司数量较少。
其次，中概股本身的差异化特点及信息不对称使境外投资者对中概股的信任度相对较低。中概股普遍采用VIE架构，这些公司注册地大多不在美国的管辖范围内，而且在转移资金时可能在中国受到惩罚性征税，使境外投资者追诉赔偿损失时面临更大障碍。同时，中概股的股权结构更为集中化，如前三大股东的股权比例的中位数均高于美股全市场同比的中位数，特别是第一大股东在持股比例上和全部美股的偏差更为显著：中概股第一大股东的持股比例的中位数为31.79%，平均数为34.68%，而美股的中位数是14.59%，平均数为19.96%。中概股的股权高度集中也加重了投资者对大股东或者管理层有可能利用高持股的优势操纵股价的信任危机。另外，中美两国在会计准则、监管法律、税收制度、营商环境等方面存在不少差异，以及语言壁垒、信息不对称等问题，投资者无法进行特别准确的判断和实地考察。
再次，当前新的国际政经格局下在美中概股面临生存环境恶化。从宏观环境来看，中美关系持续恶化加剧了中概股的做空热潮。2020年5月20日，美国参议院一致通过了《外国公司问责法》，要求中国或中国香港的企业必需证明不受外国政府控制并提供审计工作底稿审核，在一定程度上与中国法律中规定境内企业不得向境外提供财务审计底稿及境外机构不得直接在境内调查取证存在冲突。同时，纳斯达克进一步收紧了上市规则，对中国在内的限制性市场提出更高要求，加大了中概股赴美上市难度。如果中美关系进一步恶化，不排除美国政府会考虑施压以限制美国投资者对中国企业的投资。
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