股票短炒就像4个人打牌，其中两个人赚的就是另外两个人亏的，赚的人赚的钱，就是亏的人亏的钱，打来打去钱不会增加，除掉费用，肯定大家都是亏的，这是负和游戏。
炒题材、炒概念，这都是做短线，都是想把其他参与者的钱赢过来。
股市的绝大多数人都是这样想的。
所以绝大多数人都是亏钱的。
在现在买已经严重高估的热门科技股，买新能源、新能源车股票，实质上都是这种行为。
股票仅仅是这些参与者的赌博的工具而已，所以代表股票实质的公司究竟怎么样他们根本不关心，只要能赢别人就可以了。
价值投资者不是这种思路，是用死鸡的价格买生蛋的母鸡。
生蛋的母鸡会源源不断的下蛋，产生的价值越来越高。
评估母鸡现在值多少钱时，不能把它当做不能下蛋的公鸡去评估，要算它未来能下多少蛋，未来下的蛋不等于现在的蛋，要算那些蛋现在值多少钱，这就是自由现金流折现法对公司进行估值。
就像在奴隶社会去市场买一个奴隶，一个20岁的奴隶，肯定比60岁很快就失去劳动能力的奴隶价格要高很多。
奴隶未来赚多少钱是能算出来的，未来的钱不等于现在的钱，通货膨胀率是百分之五的话，一年以后的105元钱只等于现在的100元钱。
所以你要把奴隶未来赚到的钱折现到现在来。
这样用自由现金流折现法，把公司真正的价值算出来，和它现在的股票市值比较，自然就知道是不是低估。
假设公司永续经营，一直经营下去，赚的钱那不是无限多了吗？
并不是的。
公司假设它是永续经营的，一直经营下去，一直经营下去，赚的钱也不是无限多的。
为什么呢？
因为有折现率，越远的钱，折现到现在来，金额越少，比如如果折现率是6%，200年后的100亿元，只相当于现在的8.7万，几乎可以忽略不计了。
这叫永续年金，有专门的公式计算永续年金。
只要折现率高于永续增长率，算出来就是一个固定的数值，并不是无限大的。
任何公司都不可能永远高速增长，通常都是在初期的高速增长阶段过去后，增长速度回落到较低的水平，很多公司平均的增长速度也就是比GDP增速略高或者相当，有些甚至可能或落到和CPI相当。
从长远看，我国的GDP增速迟早会回落到3%左右，CPI可能略低于GDP增速，2%上下。
所以我们不能给公司设定太高的永续增长率。
自由现金流折现估值法基本思路是把公司未来高速增长期（比如10年）的每年的自由现金流，折现回来，再把公司稳定增长期的自由现金流，折现回来，（用永续年金公式算）两者相加，就是公司的现值，也就是内在价值。
这叫两段增长模型，也可以分三段，就是个数学问题，不复杂。
如果公司（比如自来水、燃气、高速公路等公用事业股票）没有高速增长期，不增长或者直接以一个固定的速度增长，就直接用永续年金公式计算就可以了。
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