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「炒股入门」恒生指数的由来是什么?恒生指数的特点

  (1)恒生指数的由来

  二战结束后,香港证券交易所于1947年恢复成立。在随后的五六十年代,股市逐渐升温,并引起了越来越多的个人投资者和机构投资者的关注。在这样的背景下,香港恒生银行在1964年开始编制股票指数,并命名为恒生指数(Hang Seng Index),简称"恒指"。这时的恒指是以1964年7月31日为基期的,因为这一天香港股市运行正常,成交值均匀,可以反映整个香港股市的基本情况,基值定为100点,在计算时采用的是流通市值加权法中的派许市值加权,并用连锁修正法对指数进行修正。

  恒指的样本股票最初为30只,后来增加到33只,最后一只股票是在1969年4月17日加进的,自那以后,样本股数一直维持不变。而且,1969年以前恒指一直仅供内部使用,到1969年11月24日才正式向外公开发布。后来随着股市的发展和市场对指数编制、发布和维护要求的提高,1984年4月6日,恒生银行成立专门的恒生指数服务有限公司,全面负责恒指有关业务。

  (2)恒指的特点

  恒指主要具有以下三个特点:

  ①选股程序化。1980年香港联合交易所(简称联交所)由香港证券交易所、远东证券交易所、金银证券交易所和九龙证券交易所合并组成。目前在香港联交所上市交易的股票差不多有上千种。经过多年的探索,恒生指数服务有限公司已经逐渐形成一套固定的规则,基本上实现了选股的程序化。关于选股规则,在下一小节中会详细介绍。

  ② 市值比重大。虽然恒指的样本数只有33只,还不到香港联交所全部上市股票数的10%,但所占的市值却非常大。以2005年为例,样本股的市值占全部股票总市值的57.75%,成交量占全部股票成交量的50.31%。

  ③ 分类指数反映出香港经济特征。为清楚各行业股份的走势,恒生指数服务公司于1985年1月2日,在恒生指数之下,将33只成份股按行业划分为金融业、地产业、公用事业和工商业四个类别,并增加了金融分类指数(Hang Seng Finance Index)、公用分类指数(Hang Seng Utilities In-dex)、地产分类指数(Hang Seng Property Index)、工商分类指数(HangSeng Commercial/ Industrial Index)四个分类指数。各分类指数的基期均定在1984年1月13日,以该日恒指收市指数975.47点作为基值。

  将恒指与道琼斯分类平均指数比较,可以发现道琼斯分类平均指数没有金融类指数和地产类指数。众所周知,香港是一个国际大都市和远东金融商业中心,地产资源的稀缺导致地产价格高昂,因而其金融与地产业在经济结构中得以凸现,实乃正常之事,而恒指分类指数正是对香港的这种经济结构特征的反映。

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