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「如何炒股」今日黑马股票推荐(12月28日)

  恒立液压(601100):穿越周期 乘风而上

  类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:郭倩倩 日期:2020-12-25

  恒立液压作为机械行业代表性公司之一,自2016年以来,无论股价还是业绩都在不断超预期,带给投资者持续性丰厚的回报,到2020年,公司成立30周年,上市10周年,公司是如何从一个小油缸厂成长为千亿市值的大公司?这一步步走来,经历了什么?站在当前时点,如何看待公司的估值和未来成长性,本文力图通过复盘恒立液压成长之路,来解答这些问题。

  高估值:稀缺性(技术高壁垒+客户强黏性)、确定性(成长路径清晰,业绩增长确定性强)、成长性(已有产品市占率的提升+不断开拓新品类)1、天时。对的时间做对的事,从油缸到泵阀的开拓,抓住了挖机两轮周期。

  2、地利。液压行业全球千亿规模,我国是第二大需求国,我国又有挖机主机厂的庞大需求作为支撑,地处长三角地区,供应链配套齐全。

  3、人和。优秀且不可复制的管理团队(对的岗位用对的人,专注,资源整合能力强)+强烈的危机意识(企业文化,深处周期行业,风险控制意识强)

  投资建议:预计公司2020-2022年归母净利润分别为20.59、28.01、34.76亿元,同比增速分别为58.85%、36.01%、24.10%。对应PE分别为65、48、39倍,维持"买入"评级。

  风险提示:工程机械行业景气度下行、基建补短板不及预期、房地产开发投资额加速下滑、新产品开拓进度不及预期、下游价格竞争加剧,成本端压力传导至上游。

  小熊电器(002959):小股东减持逐步落地 新设出口公司加速出海

  类别:公司 机构:信达证券股份有限公司 研究员:罗岸阳 日期:2020-12-25

  事件:公司于2020年9月2日发布公司股东减持预披露公告,公司股东施明泰(持股比例10.58%)、龙少柔(持股比例9.23%)、龙少静(持股比例4.06%)计划通过集中竞价和大宗交易方式分别减持公司股份合计不超过200 万股、350 万股、150 万股,占公司总股本的1.28%、2.24%、0.96%。

  截至2020年12月22日,本次股份减持计划时间过半,施明泰、龙少柔、龙少静通过集中竞价和大宗交易方式分别减持股份合计83.7 万股、163.57万股、63.45 万股,占公司总股本的0.54%、1.05%、0.41%,减持后三人持股占公司总股本比例分别为10.04%、8.18%、3.65%。

  点评:

  本次减持事件逐步落地,减持影响边际递减。根据公司公告,本次股东减持是出于自身资金需求考虑,与公司基本面情况无关,前期减持股份已基本满足其个人需求,预计后期减持影响将进一步减小.

  三位股东已减持股份中一半是通过大宗交易方式进行,且近期减持并未大规模通过集中竞价方式,我们预计后期如继续减持,多将通过大宗交易方式,对资金交易层面影响也将明显减小。

  新设进出口贸易公司,助力海外业务新增长。2020 年12 月22 日,小熊电器成立深圳小熊电器有限公司,法人代表为陈卓君,经营范围包含市场调查、经营电子商务、家用电器研发、母婴用品销售、进出口代理等,由小熊电器股份有限公司全资持股。

  小熊高度重视海外市场的开拓,于2020 年11 月成立了小熊电子商务公司从事跨境电商业务,这次新公司的成立进一步说明公司看重对海外市场的开拓。未来,小熊将继续保持代工与自有品牌双线出海的思路,外销将有望成为成长的又一大助力。

  公司内销景气度持续向上,四季度增速再发力。根据淘数据个护+厨房+生活电器全网口径,公司第四季度线上销售量、额加速增长,10 月、11 月销售量同比分别增长33.78%、30.72%,销售额同比分别增长50.52%、55.20%,较三季度同比增速再次大幅提升。

  双十二期间,小熊官方旗舰店销售量、额分别达到20.48 万台、4407.21 万元,分别同比增长731.98%、995.54%。总体来说,第四季度小熊市场表现亮眼,公司内销景气度持续向上。

  投资建议:四季度小家电行业景气度持续向上,长期看好小家电高增赛道。小熊内销外销均有突出表现,且保持加速增长。公司母婴个护+非电新品带来增量空间,海外市场亦大有可为。因此,我们持续推荐底部区域的小熊电器。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司20-22 年收入为38.5/49.4/65.8 亿元,同比+43.1%/+28.3%/+33.3%;归母净利润4.65/5.74/7.61 亿元,同比+73.4%/23.5%/32.6%,对应PE 为36.53/29.59/22.32 倍,维持"买入"评级。

  永冠新材(603681):竞争优势强、成长确定性高的胶带龙头

  类别:公司 机构:财通证券股份有限公司 研究员:虞小波/路辛之 日期:2020-12-24

  公司是产业链齐全、品类多样的胶带龙头。公司产品主要为布基、纸基、膜基三大类胶带,销售市场覆盖多个国家地区,与3M 等国际知名客户建立了深厚的合作关系。公司自成立以来有两条成长主线非常清晰,一是扩展品类,二是产业链一体化,这两者也支撑了公司整体营收和净利润的增长,2012-2019 年公司营收和归母净利润复合增长率分别为24%、23%。

  国内胶带行业较为分散,公司大有可为。全球胶带市场规模约600 亿美元,我国胶带市场规模接近500 亿元。整体上看,国内胶带企业众多、规模普遍较小、产业集中度低,目前公司国内市场市占率仅1.6%。

  我们认为,公司作为出口为主、全球知名的胶带企业,在品牌、品类多样性、质量管控和综合成本上均具有竞争优势,此时重点发力国内市场无异于"降维打击",发展空间广阔。

  募投项目保证公司未来数年成长。公司未来数年的新增产能包括:

  1、IPO 募投项目2021 年投产,预计贡献毛利0.97 亿元。

  2、可转债募投项目2021 年后投产,预计毛利贡献1.96 亿元。

  3、自有资金购买德国BOPP 产线,预计增厚净利润0.44 亿元。

  全部投产后,公司利润将再上一个台阶。

  从民用胶带向特种胶带延伸。经过近20 年的发展,公司民用胶带技术已经不输国外龙头,在此基础上向特种胶带延伸的关键是针对性的打开下游市场和渠道。公司通过事业部制网罗新业务核心人才,发展路径清晰。我们看好公司从传统民用胶带向各类特种胶带延伸。

  我们预测公司2020/21/22 年归母净利润1.67/2.09/2.64 亿元,EPS 1.00/1.26/1.59 元,对应现价PE 19.0/15.1/12.0 倍。我们看好公司竞争优势和成长的确定性,给予2021 年20 倍PE,目标价23 元,首次覆盖给予"买入"评级。

  风险提示:人民币升值,原材料快速涨价,新项目投产进度不及预期。

  京运通(601908):积极布局硅片产能 签订大单业绩可期

  类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:张文臣/刘晶敏/周涛 日期:2020-12-24

  事件:公司发布长 单销售框架合同公告。包头晶澳太阳能科技有限公司拟于2021 年1 月至2023 年12 月向公司采购126,000 万片单晶硅片或合同相关方约定转换系数对应的单晶硅棒。江苏新潮光伏能源发展有限公司拟于2021 年1 月至2023 年12 月向公司采购77,400 万片单晶硅片或双方约定转换系数对应的单晶硅棒。

  两大长单锁定出货,业绩增厚可期。据公司公告,此次两大长单按照当前市场价格及排产计划测算,预计销售金额总计约78.36 亿元人民币(含税)。两大长单保证了公司的稳定出货,将增厚公司业绩,产生积极的影响。

  扩产计划积极,进展顺利。去年乌海一期项目5GW 硅片项目投产,今年6 月公司先是筹划募资25 亿元主要用于扩产10GW 高效单晶硅棒,此后又公告拟投资70 亿元在乐山扩产24GW 单晶硅产品,若公告的项目全面达产,公司硅片产能将达到39GW以上,一跃成为光伏硅片环节第二梯队龙头公司。目前乐山一期已开始前期工作,预计明年年中达产。

  电站业务保障稳定现金流。新能源发电业务方面,公司已并网的光伏电站(含地面电站和分布式电站)累计装机容量为1,240.94MW,已并网的风力发电站累计装机容量为148.50MW,共计1,389.44MW。锡林浩特京运通300MW 风力发电项目预计年底前可以实现并网。电费收入为公司提供了稳定的现金流,为公司扩产提供保障。

  投资建议:公司未来将形成电站和硅片两翼齐飞的格局。预计公司在硅片顺利达产出货之后,业绩有望进一步提升。预计公司2020-2022年净利润分别为5.13、10.63 和18.26 亿元,对应EPS0.26、0.53 和0.92元/股,对应PE32、15 和9 倍,给予"买入"评级。

  风险提示:光伏行业政策风险,项目投产时间不及预期风险。

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