3月6日，五洲特纸（605007）（605007）发布了2020年度业绩快报。公告显示，2020年度公司实现营业收入26.35亿元，比上年同期增长10.92%；营业利润4.24亿元，较上年同期增长73.73%；归属于上市公司股东的净利润为3.46亿元，比上年同期增长73.44%。
根据公告，五洲特纸2020年业绩增长的主要原因包括江西基地的项目开始投产销售，规模效益进一步显现；以及国际木浆价格2020年大部时间低位运行，有效降低了公司产品生产成本，产品毛利率提升。
产能落地增厚利润
储备低价原材料稳定毛利
据了解，五洲特纸所在的浙江省衢州市是特种纸产业聚集地，集聚了国内外众多专业化特种纸生产企业，拥有特种纸企业61家，2019年产值超过170亿元，产量占据中国特种纸行业近3成。地理区位优势特别是集聚效应及靠近消费市场保障了五洲特纸业务的快速发展。
作为国内规模较大的食品包装纸生产企业和国内重要的格拉辛纸、描图纸生产企业，五洲特纸在3月1日在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前的拳头产品迎合市场的旺盛需求，公司正积极加快50万吨食品包装纸募投项目的建设，以期能在最短时间内投产并实现销售。
此外，由公告中可知，原材料处于低价提升了五洲特纸的毛利率，是公司业绩提升的重要因素之一。但记者注意到，自2020年第四季度起，国际木浆价格开始抬升，截至目前有了较大幅度的上涨。对此，五洲特纸有何应对良策？
五洲特纸董秘张海峡在接受《证券日报》记者采访时谈道：“为应对木浆上涨，我们采取了相应措施。首先，在去年末我们公司的管理层根据多年的经验，釆购储备了相当规模的木浆库存；其次，自原材料上涨开始，我们也陆续对各产品销售价格多次调整，有效化解了原材料涨价的风险。”
禁塑令推动业绩增长
项目稳步推进夯实基础
在禁塑令的严格管控与长期推广下，特种纸的需求正在被不断挖掘，市场也期待特种纸企能充分受益于“以纸代塑”，提升食品纸的渗透率。
有业内人士认为，“禁塑令”在施行上有一个逐步推进的过程，五洲特纸主营的食品包装纸包括餐盒纸、面碗纸和纸杯纸，市场渗透率有望稳步提升。同时，受疫情影响，外卖行业的订餐数量持续高涨，特别是用于打包的餐盒纸预计需求会非常可观。
浙江大学管理学院特聘教授钱向劲告诉《证券日报》记者：“五洲特纸的食品包装纸由于同时具有消费品属性和‘以纸代塑’属性，是禁塑令和消费增长的直接受益者。从发展趋势来看，以纸代塑的产品涉及层面已有越来越扩大化的趋势。与此同时，饮料、酒类、化妆品等巨头公司，将来都有推出其产品纸质包装的安排。五洲特纸未来要充分利用现有各种优势，持续扩大食品包装纸产品的市场份额。”
张海峡也向记者表示：“目前公司产品订单饱满，产销两旺。2021年的工作重点，具体来讲，首先将紧抓募投项目50万吨食品包装纸项目的建设，力争在最短时间内建成投产。其次，江西基地的30万吨特种文化纸产线目前调试工作已完成，有望在2021年为公司业绩带来一块新的增量。最后，公司将稳步推进湖北武穴项目的各项工作，为长远发展打下坚实的基础。”
（编辑 才山丹）
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：
综合诊断：近期的平均成本为22.69元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。
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