东阿阿胶2020年“扭亏为盈” 中式滋补“顶流”品牌前景可期

　　央企华润集团旗下上市公司――东阿阿胶（000423）（000423）3月19日晚发布年度报告显示，2020年公司实现营业收入 34.09亿元，同比增长14.79% ；归属于上市公司股东的净利润 0.43亿元，同比增长 109.52%。这意味着，在2019年首次遭遇亏损后，东阿阿胶通过业务转型、产品创新顺利实现业绩反转、扭亏为盈。

　　记者注意到，作为滋补养生第一品牌，东阿阿胶2020年以消费者需求为导向，在“宅经济”和“数字经济”方面持续发力，大力推进数字化转型升级，通过“新产品、新营销、新渠道”突破全国覆盖难、终端销售难、用户结构老龄化三大增长瓶颈，打开了地域与消费人群的增长空间。

　　在年轻消费者较多的线上销售平台，东阿阿胶产品 GMV （成交总额）高速增长，“双11”期间，其产品荣获京东医药类目品牌、单品双第一以及天猫滋补行业第三的排名；而在北上广等22个重点城市实体药店终端中成药销售排行榜中，东阿阿胶在多个城市进入前三名甚至夺魁。

　　针对东阿阿胶在年轻人中不断“圈粉”的状况，中金公司（601995）此前在研报中预期，在顺势进军更多滋补领域细分市场后，“东阿阿胶”有望被打造成中医药滋补领域的顶流品牌。

　　经营业绩逐季好转

　　在2019年坚定清理渠道库存、遭遇上市以来首次业绩净亏损后，东阿阿胶在2020年回归了库存良性周转的状态，并且通过数字化转型、产品年轻化等一系列举措，拥抱新经济、扩张新消费场景，进而带动业绩逐季向好，实现“V型”反转。

　　年报数据显示，东阿阿胶2020年实现归属于上市公司股东的净利润0.43 亿元，相比于2019年的亏损，顺利实现扭亏为盈。

　　具体来看，东阿阿胶2020年一季度亏损额为8387万元，上半年实现归属于上市公司股东净利润为-8402万元，这也意味着东阿阿胶在第二季度基本实现盈亏平衡。到第三季度，东阿阿胶实现归属于上市公司股东的净利润0.63亿元，不仅业绩扭亏为盈，并实现了同比大幅增长，同比上年第三季度净利润增幅达295.58%。

　　从年报数据看，东阿阿胶2020年第四季度收入提升明显，归属上市公司净利润持续改善，共实现营业收入13.69亿元，环比增长44.87% ；归属于上市公司股东的净利润 0.64亿元，环比继续增长。

　　转型打开发展新空间

　　记者注意到，东阿阿胶业绩实现扭亏为盈的主要原因，在于公司数字化转型初步成功，创新活力显著增强，组织效能持续提升。

　　据了解，2020年是东阿阿胶数字化营销转型元年，“足不出户，运营一座城”，成为这家老字号的新思路。东阿阿胶围绕顾客建立数字化营销路径，在应用移动互联网技术和工具、致力于顾客运营、精细化运营每一位顾客和线上线下（300959）相互赋能等方面，成为医药保健品行业典范。

　　据悉，东阿阿胶整合利用原有的信息技术平台、网络电商平台、自媒体平台等资源，打造面向顾客、面向员工、面向社会的平台体系；通过“创客空间”“娇生活”新零售平台、美妆健康、“工厂直达顾客”个性化定制项目等四个平台，多维度穿插撬动消费需求，拉升产品销量。

　　东阿阿胶还通过持续的产品更新迭代为数字化营销转型搭载更具时代气息的概念产品，相继推出“健康小金条”东阿阿胶粉、“阿胶珠”中药饮片等产品，一改消费者对于阿胶的传统印象，开创了“阿胶粉+酸奶”等10余种阿胶粉新吃法，给阿胶服用提供了便利性和新体验，让数字营销更具活力，进而提升产业效率和效益。

　　为了拥抱更多的年轻消费者，东阿阿胶在传播和推广方面采取短视频等创新演绎形式，突出了东阿阿胶新产品时尚、方便的特点。这些轻松幽默的营销方式，拉近了与年轻消费者的距离，迅速在网络上掀起了讨论和购买的热潮。

　　爬虫数据显示，2020年天猫平台东阿阿胶GMV（成交总额）已达到4.69亿元，同比增长109%，预计线上渠道将拓展新的消费者市场，在未来的3-5年内保持20%以上的高增速。

　　来自米内网数据显示，在北上广等22个重点城市实体药店终端中成药销售排行榜中，阿胶都榜上有名。在广州，销量TPO1被东阿阿胶拿下，卖出了超5亿的好成绩；而在上海、北京销售额TOP5的中成药品牌中，东阿阿胶分别排在第一名和第三名。

　　同时，京东大数据显示，今年年货节的异地订单中，山东省卖得最好的年货之一就是东阿阿胶。

　　数字化转型继续提速

　　记者了解到，东阿阿胶“十四五”期间的目标是成为中式滋补健康领域中消费者最为信任的大健康企业，公司将建设自有消费者数据中台，转型新商业模式，以消费者资产运营为核心培育第二增长曲线。为此，东阿阿胶将2021年定位为公司数字化转型的提速之年，将继续加大数字化转型力度，同时深化商业模式创新。券商也看好东阿阿胶的后续发展，纷纷给予“买入”或“跑赢行业”评级。

　　在营销方面，东阿阿胶表示，将通过社交媒体和营销技术，实现消费者与品牌实时互动，实现顾客与利润双增长；同时，提升东阿阿胶产品深度体验，实施以产品为载体的有声有色有温度的暖心体验营销模式。公司将针对顾客需求和购买场景提供专业化服务，以内容承载顾客运营，建立开展东阿阿胶品牌社群IP；打造桃花姬“东方国风美学”形象，强化“山东伴手礼”。

　　产品方面，在传统阿胶块、复方阿胶浆、阿胶糕等产品之外，东阿阿胶基于活性组分研究，开发出东阿阿胶粉、阿胶凝膏、阿胶珠等诸多剂型“阿胶”衍生品；同时，探索美妆新领域，开发阿胶护手霜以及保湿、抗衰等系列化妆品，为消费者提供了多元化选择，向“生活东阿阿胶化”迈出坚实步伐。

　　对于东阿阿胶的未来发展，中金公司的研报给予了充分的肯定。中金研报表示，品牌OTC 企业发展环境正在面临反转，同时东阿阿胶去年换帅后积极推进战略转型，基本面出现反转。“我们认为双拐点已现，公司有望迎来全新增长空间。上调至跑赢行业评级。”

　　中金公司研报认为，随着国家政策大力支持、诸多流量平台助力中医药养生文化渗透，东阿阿胶有望以滋补领域第一品牌的地位顺势进军更多细分市场，将“东阿阿胶”打造为中式滋补“顶流”品牌。

　　记者注意到，中金公司最新研报把东阿阿胶目标价调整至50元/股，较3月19日收盘价有近40%的上涨空间。

东阿阿胶股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计92.90万股，占流通A股0.14%