福成股份（600965）3月25日晚发布了2020年度报告。公司实现营业收入10.86亿元，同比下降-24.92%；实现归属于上市公司股东的净利润为 1.2亿元，同比下降 42.37%。不过，值得注意的是公司食品板块净利润达到8,830万元，同比增长33%，成为公司盈利的主要来源。
既做减法又做加法的食品板块
福成股份以肉牛的养殖屠宰及食品加工起家。2013年，为完善食品加工产业链条，公司通过并购增加福成餐饮，形成肉牛养殖+屠宰+食品加工+餐饮一体化的业务，逐渐形成综合性“中央厨房”为主业的经营模式。
然而，公司所属区域紧邻北京行政副中心，随着经济形势的发展，在环保和区域产业结构调整的大背景下，公司肉牛饲养的比较优势丧失。公司肉牛的本地来源匮乏，外购成本居高不下，同时随着竞争加剧牛肉价格又非常透明。在这种格局下，公司的畜牧养殖及屠宰加工业务总体盈利能力较弱，其疲弱态势已影响公司业绩的进一步提升。因此，2019年福成股份将其畜牧养殖及屠宰加工业务出售给控股股东福成投资集团有限公司。
通过剥离相关业务，公司由农林牧渔养殖行业变更为食品加工行业。公司业务结构得到优化，盈利能力得以增强，从而可以轻装前行。
福成股份在食品板块做减法的同时，也在做加法。公司经营模式分为 B、C端业务。对于B端用户，公司OEM 代工兼自主产品开发，与王老吉、全家连锁、宜家、麦当劳、西贝、航食、东方豪客、绿茶连锁等众多优质客户建立了长久稳固的合作关系。对于C端，公司在京东打造出系列产品的自营店铺。疫情期间，公司通过与盒马鲜生、每日优选、全家便利店的战略合作，以及借助各类线上平台，推进餐饮与食品、外卖、新零售等融合发展，拓展新兴电商及新零售经营业态。同时，还积极联合知名主播通过直播带货的方式开展线上营销，加大线上线下推广互动，有效提升了产品销售和品牌影响力。并对消费者不同口味开展个性化开发，推出上百种不同风味食品和佳肴。
公司在整体盈利下降的情况下，食品板块净利润达到8,830万元，同比增长33%；食品加工板块毛利率达到21.95%，同比增加 3.98 个百分点。公司表示，未来将要不断创新研发新产品，满足消费者不同口味的个性化需求。同时要与中国农业大学在产、学、研结合方面，继续拓展合作方式、合作渠道，共同开发市场。
殡葬板块曲折前行
2015 年，公司完成了灵山宝塔陵园的重大资产重组事项，进入了殡葬行业，成为 A 股唯一一家拥有殡葬陵园业务的公司。自此，公司确立了“中央厨房”+殡葬陵园双主业发展战略格局。
2018年，公司通过收购股权并增资方式对湖南韶山天德福地陵园实施控股并持有该公司60%股份。不过，此次收购对于公司来说并非成功。2019 年天德福地陵园就未完成约定的业绩对赌承诺。2020年8月，公司委派的审计机构永拓会计师事务所，将天德福地陵园截至2018年3月之前的所有合同重新进行了梳理，发现有原股东存在未披露的补充协议现象，并存在大额或有负债。2020年9月9日，福成股份向三河市公安局进行报案，举报“原股东曾攀峰、曾馨槿涉嫌合同诈骗”。9月23 日，三河市公安局受理并立案。目前，三河市公安局对该案还在侦查过程中。
目前，天德福地陵园因2020年经营管理不善，导致员工离职严重，园区经营受到严重影响。此外，韶山市公安局查封公司办公场所，加剧了经营恶化。
就公司披露的信息来看，2020年殡葬服务业营业收入为8238.59万元，比去年同期减少55.47%。公司表示，未来将稳固三河宝塔陵园及韶山天德福地陵园经营，加强财务管理，储备专业人士，巩固营销渠道，加大宣传力度。同时，公司将依靠资本市场平台，拓展市场占有率，加大殡葬用地储备，适时采用合适的资本运作方式开展并购，快速做优做强。（吕雷）
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计3.81亿股，占流通A股46.51%
综合诊断：近期的平均成本为5.74元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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