江河集团2020年度净利润、现金流创历史新高

　　3月29日，江河集团（601886）发布2020年度报告。 2020年，江河集团在新冠疫情 大背景下，紧紧围绕“客户价值”年度工作主题，以客户和效益为中心，持续为客户创造价值，取得了靓丽的业绩。 2020年度公司净利润、经营性净现金流再创历史新高，实现归属于上市公司股东的净利润9.48亿元，同比增长168.78%； 实现经营性净现金流21.6亿元，同比增长117.96%。

　　强化“现金为王”理念 现金流行业遥遥领先

　　2020年集团持续强化“现金为王”的经营理念，尤其在去年疫情期间，更加强化工程结算和回款的时效性，全年实现销售回款192.7亿元，销售回款高于营业收入12.2亿元，收现比达106.76%。公司经营活动产生的现金流量净额实现21.6亿元，较上年同比增长约118%，公司近五年经营性净现金流平均为14.52亿元，在行业内遥遥领先。

　　公司经营活动项下以及投资活动项下合计产生净现金流33.68亿元，在疫情反复以及民营企业融资难、融资贵的大背景下，充分体现了公司在经营发展中以“现金为王”经营理念的成效和综合实力。

　　在手订单充足 龙头效应凸显

　　2020年集团建筑装饰业务新增中标订单约241亿元，超额完成年初预定的235亿元订单目标，同比增长7.51%，其中幕墙订单约为141亿元，同比增长5.45%。内装中标订单100亿元，同比增长10.53%，内装市场增速明显。截止报告期末，公司在手订单为332亿元，订单较为充足。

　　2020年，集团建装板块旗下江河幕墙、承达集团、港源装饰、港源幕墙、梁志天设计集团等单位攻坚克难，在海内外中标北京国家会议中心二期、中国第一历史档案馆、上海华润苏河湾、广州广商中心等一系列影响力大的地标工程。新增200米以上幕墙项目6个，累计198个；新增300米以上幕墙项目2个，累计72个。在疫情环境下订单依然实现稳步增长，彰显了公司作为头部企业的较强经营韧性。

　　强化内装布局 深耕全国市场

　　内装业务是公司建筑装饰板块的主要增量业务。公司为快速推进内装业务裂变式发展，2020年初，在广州成立了港源装饰南方总部，在中国南方区域内装市场深耕细作，全面服务大湾区，服务中国南方市场。2020年公司内装业务中标达100亿元，同比增长10.53%，裂变式发展策略成果已经得到体现。

　　至此，公司在内装业务布局上已形成香港、北京、上海、广州四总部的发展格局，全面服务大中华区，为公司全面开拓内装市场、大力发展装配式装修，进一步做大做强内装业务奠定了良好基础。

　　聚焦技术研发 率先向智能制造转型升级

　　在幕墙业务上，集团建立并完善了装配式幕墙从设计、生产到施工各阶段、各环节的技术标准化、生产工业化、数据信息化系统，在北京、上海、广州、武汉、成都建立了五大全球领先的现代化幕墙研发生产基地，全面实现了幕墙业务的装配式发展。

　　为推动智能制造发展，江河幕墙于2020年初成立了智能化研发小组，率先向智能制造转型升级，自主研发了MES系统、智能仓储管理系统、智能物流系统、单机智能设备改造和联机智能设备研发等五个智能制造系统。部分生产环节已经实现智能化制造，生产效率与生产质量大幅提高，生产成本得到有效降低。其中幕墙行业的第一款MES系统已成功上线，处于行业领先水平。

　　稳步推进眼科医疗业务发展

　　医疗健康板块方面，江河集团拥有眼科品牌Vision和长三角区域知名品牌江河泽明。2020年，江河医疗业务实现营业收入8.77亿元，其中国内实现营业收入2.73亿元，国内同比上涨42.52%，医疗体系化建设及管理水平均得到明显提升。设立了第一家vision直营店南京维视眼科医院，医院定位中高端客户群体及中高端业务，将与现有的传统眼科医院形成互补，为稳步推进眼科医疗业务奠定了基础。

　　此外，江河集团对第三方检验医疗业务进行了战略调整，出售了江河华晟医学及参股的Healius全部股权，不再从事和参股第三方检验业务。公司将聚焦现有的主营业务，持续做大做强。

　　长期保持稳定分红 持续回报股东

　　公司实施了2019年度利润分配方案，扣除股权登记日回购的股份，向全体股东每10股派发3元（含税）现金红利，共派发现金红利339,900,618元。公司自2011年上市至今实现归母净利润累计约35亿元，其中已累计派发现金红利近17亿元，分红率高达48.54%。2020年度利润分配预案为：按每10股派发现金红利4元（含税），鉴于公司存在股份回购，公司将以2020年度利润分配实施公告确定的股权登记日当日可参与分配的股数为基数进行利润分配。公司长期保持稳定分红，努力为全体股东创造价值。

　　紧抓碳中和机遇 积极发展绿色建筑

　　在十四五规划提出的碳达峰、碳中和背景下，发展低碳环保的绿色建筑成为趋势，江河集团根据2021-2025五年战略规划，结合碳中和等利好政策，进一步聚焦建设板块核心业务，以抓好利润和现金流两大指标为核心，提质增效。

　　在幕墙领域，凭借公司在品牌和技术方面的优势，继续完善和推进幕墙行业向智能制造和光伏建筑一体化方向发展，把握光伏幕墙行业新发展趋势，积极推进光伏幕墙在建筑中的应用，开拓增量市场业务；在内装领域，将借助承达集团在高端内装饰领域的优势，以及港源装饰、北京承达进入快速发展的契机，大力拓展国内内装饰市场，并加大装配式装修的研发投入与设计。

　　江河始终秉承绿色建筑理念，依托设计、幕墙、内装、机电等建筑领域的领先优势，以建筑行业步入碳中和、装配式、光伏建筑一体化的绿色建筑新格局为契机，全面推动公司建设板块业务在系统集成、低碳环保方面的技术进步和模式创新。

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江河集团股票行情：

（诊股日期：2021-04-01）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：已发现中线卖出信号。

● 长期趋势：迄今为止，共12家主力机构，持仓量总计5.42亿股，占流通A股46.94%

综合诊断：近期的平均成本为7.91元，股价在成本下方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。