一只曾经被投资者誉为“鸡中茅台”的股票，年度业绩却大幅下滑，这家养鸡龙头遭遇了什么？
业绩大幅下滑
4月9日盘后，圣农发展（002299）（002299.SZ）发布业绩快报，公司2020年实现营业收入137.45亿元，同比下降5.59%；归属于上市公司股东的净利润20.44亿元，同比下降50.06%。同时，公司发布业绩预告，预计2021年一季度归属上市公司股东的净利润7800.00万至8200.00万，同比变动-88.87%至-88.30%。
资料显示，圣农发展是一家白羽肉鸡食品加工企业，主要产品为分割的冰鲜、冷冻鸡肉及深加工肉制品。目前公司已经与百胜、麦当劳、沃尔玛、永辉等客户建长期合作。
对于今年一季度净利润同比大幅减少，圣农发展称，去年一季度基数较高，从去年二季度之后，肉鸡行情开始回落，直至年底行情跌至谷底企稳。虽然今年以来行情开始逐步往上，但相比去年高基数的一季度，仍有较大差距。同时，受大宗原材料价格上涨影响，饲料成本较去年同期大幅增加。此外，由于在商区密集覆盖广告宣传，导致费用摊销增加。
对于2020年度为何营业同比微降5.59%的情况下，净利润却减少了5成，圣农发展在公告中并没有明确解释，仅表示公司去年经营业绩显著跑赢行业。
梳理同业公司财报可见，2020年，主营业务为种鸡销售的益生股份（002458）（002458.SZ）营业收入同比下降51.14%，归母净利润同比下降95.77%；主营鸡苗的民和股份（002234）（002234.SZ）初步测算营业收入同比下降48.66%，归母净利润同比下降95.86%；主营鸡肉产品、肉鸡的仙坛股份（002746）（002746.SZ）营业收入同比下降9.77%，归母净利润同比下降64.77%。圣农发展的业绩的确大幅跑赢行业。
对于去年净利润大幅下滑的原因，记者查阅了圣农发展2020年三季报，注意到其综合毛利率从2019年末的34.55%骤降至24.46%。整体来看，净利润下滑的主要原因还是在于营业成本增加，对于养殖业而言，通常是饲料等。
饲料成本飞升
据了解，在禽类产品的生产成本中，饲料占据一定比重，主要由玉米、豆粕、油脂及各种营养添加剂组成，目前难以用其它原材料代替。
农业农村部数据显示，2020年，鸡饲料中最重要的两种原料玉米、大豆价格上涨明显。其中，玉米市场均价由2020年1月的100.86元/百斤上升至2020年12月的116.44元/百斤；大豆市场均价由2020年1月的281.54元/百斤上升至2020年12月的302.59元/百斤。
在饲料价格飞涨之下，圣农发展毛利率大幅下滑也属正常。
肉鸡价格大幅走低
至于圣农发展营收增长放缓甚至下滑，则主要由于周期性波动，2020年初鸡肉价格触及近年高位后一路走低。
相关资料表明，目前，我国肉鸡养殖业仍以小规模肉鸡养殖户为主，规模化养殖程度不高。由于小规模肉鸡养殖户一般仅依据现有市场行情进行判断，易受市场趋势的影响，因此行业周期性较为明显。2020年，肉鸡价格大幅走低，便是行业周期性的体现。
根据圣农发展2020年第三季度报告，彼时我国的鸡肉价格已处于近10年以来的较低水平。农业农村部数据显示，2020年1月，全国白条鸡批发均价为18.86元/千克，其后，白条鸡批发均价一路走低，2020年11月，下探至16.03元/千克的全年低点。2020年10月11日，农业农村部在新闻发布会上表示，我国中小养鸡户已普遍出现亏损，前三季度出栏一只肉鸡平均亏损3毛钱左右。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共223家主力机构，持仓量总计1.48亿股，占流通A股13.34%
综合诊断：近期的平均成本为24.95元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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