玻尿酸食品“收割智商税”？A股龙头华熙生物回应：国外已有超过30年历史！公司称核心发展逻辑是这样的

　　4月7日，华熙生物(688363)举行的媒体沟通会上，公司董事长兼总经理赵燕在对华熙生物2020年年报解读同时，面对提问她也一一做出回应。

　　当前，华熙生物在消费市场和资本市场都是风头正盛的“明星公司”，据了解，今年以来华熙生物已接待十余家机构调研，各界对公司的一举一动都保持着关注。与此同时，玻尿酸食品有效性、产品高毛利等话题也受到热议，华熙生物对此表示，玻尿酸食品在国外已经有超过30年历史，国家批准其能作为食品原料有科学依据的，并且希望大众给创新多些空间。

　　回应“收割智商税”

　　2021年1月7日，国家卫健委正式批准由华熙生物申报的透明质酸钠（即透明质酸、玻尿酸）为新食品原料，可在普通食品中添加使用。今年1月，华熙生物正式推出食品终端品牌“黑零”，3月22日，推出国内首款玻尿酸饮用水“水肌泉”。事实上，华熙生物也将2021年定义为公司食品终端业务的起始年。

　　可食用的玻尿酸产品在国内属于新兴品类，就目前来看华熙生物所推出的玻尿酸食品均取得了不错的销量，首批“水肌泉”上市后便销售一空，但伴随而来的也有诸多议论，产品还存在认知争议，因此也夹杂着“收割智商税”的声音。

　　对此，华熙生物回应，“玻尿酸食品在国外已有超过30年历史，华熙生物做这件事情是有科学依据的，否则不可能通过国家卫健委的审批。”

　　“现在国外有多达2000多种含透明质酸的各种食品，从水、巧克力到酸奶，还有一些膳食补充剂，在日本还有很多含有玻尿酸的食品是用于保护胃肠黏膜。”

　　资料显示，截止2020年，在日本功能性标示食品的受理产品中，玻尿酸是最受欢迎的口服美容成分，添加玻尿酸和神经酰胺等成分以提高保湿作用的产品占9成以上。

　　去年底，可口可乐公司在日本首次推出功能性标示食品保湿健康巡茶，每瓶添加120mg玻尿酸。此外，美国、英国、加拿大、捷克、巴西等国家均已有多款含透明质酸的保健食品上市。

　　据悉，从2003年起就有国外食品企业向华熙生物购买食品级玻尿酸原料，制作终端食品，而后再以数倍的价格卖回给中国消费者，如今国内相关政策获批，国产玻尿酸食品让国内消费者有了更多的选择。

　　“过去国人购买movefree这样的玻尿酸食品，只能通过代购、海淘，现在实现国产了。希望能给创新多一些包容和空间，不要在创新还没有开始面市的时候，就把创新闷在了摇篮里。”华熙生物表示。

　　回应“医美暴利”

　　媒体沟通会现场，有记者提问，一直有传言玻尿酸注射用的医美的玻尿酸可能出厂价大概几十元，但是终端价格却在几千元，这里面是否存在医美暴利的问题？

　　对此，华熙生物称 “实际披露的毛利率，只是算了生产的直接生产成本。”

　　“医美一个三类器械要完成临床试验并拿到NMPA（国家药监局）的注册最少都需要五年，长的到八年，光一个产品的临床试验就要投入三四千万，八年的时间整个研发团队的投入，这可不算在那几十块钱的成本里面。”。

　　据介绍，医美进口玻尿酸产品最初上市时国内打一针需要近两万块钱，而随着国产医美玻尿酸注射针剂的问世，市场竞争之下价格已经大幅降低。

　　回应“销售费用高企”

　　2020年，华熙生物营收26.33亿元，其中功能性护肤品收入13.46亿元，同比增长112.19%。并占主营业务收入的51.15%。此外，华熙生物正在着力打造食品终端业务，要将其打造成除原料、医疗终端、功能性护肤品外的第四大业务板块。

　　加码快消品赛道，也让华熙生物的销售费用有所增加。2020年，华熙生物销售费用同比增长110.84%至10.99亿元，销售费用率达到41.7%，其中广告宣传费用1.25亿元，线上推广服务费4.93亿元。

　　当前，华熙生物功能性护肤产品正在成长期，而食品饮料领域也处于发展初期，都需要大规模的投入，这或许意味着公司未来的销售费用将再度攀高。

　　华熙生物对此表示，公司现在的战略目标是，相比重视短期的节流增利，更在意长期的品牌力塑造。发力功能性护肤品领域，首先要建立品牌力，这块投入必不可少，如果将华熙生物的C端业务看做一个初创型的公司，就不会认为销售费用过高，其实也是行业平均水平。

　　“举个例子，比如像大的KOL的直播，如果没有他们的直播带影响，不可能有广泛的传播和认知，因为他们有好几千万的粉丝。不能完全只算在销售费用里，应该从品效合一的角度来看，当中包括了对品牌建设的战略性投入，这是必须要做的。”

　　华熙生物指出，“公司要做品牌不能只在国内自娱自乐，而是要拿到国际市场上去和大家同台竞技。所以我们不能只重视节约费用，而忽略了品牌，忽略了塑造品牌力。华熙生物的志向，是坚定的长期主义，要做出中国人自信和喜爱的好产品，成为让世界尊敬的好企业”

　　华熙生物的底层逻辑

　　“华熙生物这家公司它最强大的是在于核心底层逻辑，研发和产业转化。”赵燕表示。

　　“在这个行业里，华熙生物对于基础研究和应用基础研究已经深耕了20年，我们现在所有的，无论是B2B还是B2B2C还是B2C产品都是内生生长出来的，加上华熙生物布局的外部研发中心，华熙生物有一个非常强的底层研发平台做支撑。”赵燕比喻到，“如果将华熙生物未来十年的发展战略比作一棵树，那么华熙生物就是从根上长出来的。”

　　让科技为产品赋能，创造新体验，并推动新消费场景诞生。除了玻尿酸在食品领域，护肤美妆领域的应用，事实上，华熙生物还为化妆品、医药等行业提供依克多因、聚谷氨酸、麦角硫因等数十种生物活性物质原料产品，可以为行业诞生新品类赋能，而每个新品类背后，都是全新的消费市场。

　　“有了前期研发的支撑，后续新的研发的投入就比一个从0开始立项的要低很多。华熙生物很多透明质酸衍生物，别的公司要是去做，可能花十倍的代价，而华熙生物只需要花一倍就能得到，这就是一个内生生长出来的研发加上外源助力的结果。”赵燕说，“有了研发和产业转化这个底层逻辑做支撑，华熙生物获得研发成果的成本就能比别人低。”

　　当前，华熙生物提出，2021年要战略转为原料、药械、功能性护肤品以及功能性食品的“四轮驱动”模式。

　　“一个研发投入赋予了我们的四个轮子，我不需要在四个方向上要投入4倍的研发费用，因为在我们自身的核心平台上长出来的，所以华熙生物能够一份研发投入四份产出。”赵燕说。

华熙生物股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共115家主力机构，持仓量总计6083.92万股，占流通A股65.18%