索菲亚2020年净利增10.66% 橱柜、木门业务实现高增长

　　4月11日晚间，索菲亚（002572）发布2020年年报，公司2020年全年实现营收83.53亿元，同比去年增长8.67%；实现归母净利润11.92亿元，同比去年增长10.66%；基本每股收益1.31元/股，公司拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）。

　　据国家统计局数据，受新冠疫情的影响，2020年我国家具制造业主营业务收入为6875.4亿元，同比下降6.0%；在这一背景下，索菲亚录得逆势增长，公司在家具制造行业的占比自2011年的0.2%稳步提升至2020年的1.21%。

　　同一时间，索菲亚还披露了2021年一季度业绩预告，公司预计2021年1-3月净利润为1.05亿至1.30亿元，上年同期为亏损1654.61万元；公司同时预计2021年第一季度营收同比将增加8.4亿元到10.69亿元，同比增长110%到140%。

　　对于一季度业绩预增的原因，索菲亚表示，新冠疫情较大程度上影响了公司2020年一季度各品类前端的设计、生产、安装各环节。本报告期扭亏为盈的主要原因为受益国内疫情的有效防控，装修需求恢复，公司在全渠道、多品牌、全品类齐发力，营业收入大幅增长。

　　构建多重流量入口

　　从渠道看，2020年，索菲亚在经销商零售渠道收入占比78.54%，大宗业务渠道收入（含衣柜、橱柜、木门及其他）达15.04亿元，同比上年增长99.14%，占比18.08%。

　　年报显示，2020年，公司继续迎合消费市场的变迁，积极铺设零售、大宗业务（To大B）、整装（To小B）渠道，致力打造一个积极进取的全渠道营销体系，构建多重流量入口。

　　在零售渠道方面，公司组建了强大的终端销售网络。2020年，公司开设终端门店逾4000家，覆盖全国1800个城市和区域。同时，发力数字化营销，整合社群营销、直播裂变、网红带货等多种线上营销方式，抢占全域流量，打造线上线下（300959）一体化的营销闭环。在2020年的双十一促销活动，索菲亚实现全网累计销售额突破11亿元，砍获天猫定制衣柜类目7连冠和京东双十一品类3连冠。

　　在大宗业务渠道方面，公司大宗工程业务全国范围内承接地产住宅、酒店、长租公寓、学校、医院、办公楼等各类工程项目定制业务。2020年，大宗渠道持续高速发展，专职团队已逾1600人。公司与国内房企Top100的大部分企业达成战略合作关系，是多家医院、学校等对环保要求极其宴客的机构或企业指定供应商。

　　在整装渠道方面，公司在全国范围挑选实力较强的装企开展合作，利用公司柜类高品牌知名度、产品品类丰富等优势，对装企进行品牌和产品赋能。在客户服务环节，公司负责提供柜类产品生产制造、安装以及销售支持。装企负责提供设计落地施工。整装渠道的业务让公司获取客流的入口整体提前。公司与优质装企优势互补、强强联手，扩大市场份额。

　　2020年，公司先后与全国头部装企圣都家装、星艺装饰签署深度合作协议，合资设立工厂或子公司。2020年全年，公司完成500家整装企业签约计划（含直营直签和经销商直签），其中先后与全国头部装企圣都家装、星艺装饰签署战略合作协议，合资设立工厂或子公司，开启家居家装深度合作的创新模式。

　　索菲亚表示，经过两年的打造，渠道管理变革显现成效，面对行业渠道流量碎片化趋势加剧，公司2020年度经营效果逐季明显改善，尤其在开拓新赛道方面，大宗工程业务尤其是橱柜、木门品类的拓展对公司2020年的营业收入有突出贡献。公司的整装、家装渠道2020年拓展顺利，2021年度整装、家装渠道将成为公司新增长点。

　　多品牌矩阵及全品类组合

　　分产品来看，2020年，索菲亚衣柜及其配套产品实现收入67.02亿元，同比增长1.46%；橱柜实现收入12.11亿元，同比增长42.26%；木门实现收入2.92亿元，同比增长55.36%。

　　索菲亚表示，根据公司“大家居”战略，以司米、索菲亚、米兰纳及华鹤3+1品牌组合多品类抢占全屋定制家居高中低端市场，，专注“柜类定制专家”品牌战略，即司米专注橱柜、索菲亚专注柜类定制、华鹤专注木门，形成集团内相互呼应的产品研发和供应体系，支撑多品牌多品类布局，同时辅以墙板定制、家具家品风格搭配为抓手，为消费者提供环保而美好的生活空间整体解决方案。

　　在索菲亚品牌方面，目前以定制衣柜为拳头产品，提供衣柜、橱柜、木门、家具家品等产品。目前拥有经销商1652家，超过2719家门店，覆盖全国1800个城市和区域。

　　截止至2020年底，索菲亚工厂端实现客单价13095元/单（不含司米橱柜、木门），同比增长12.96%。2020年索，菲亚全国建店（全新开店、重装及整改）数量达2519家。2020年，公司环保产品在疫情环境下实现爆发，截至2020年12月底，索菲亚康纯板的客户占比已上升到74%，订单占比已上升至66%。

　　司米品牌则以橱柜为拳头产品，该品牌1934年诞生于法国，2014年引入中国，以橱柜为拳头产品，提供橱柜、衣柜、木门、家具家品等全屋定制服务。

　　天眼查显示，2014，索菲亚与SCHMIDT GROUPE合资成立子公司司米厨柜有限公司，双方分别持股51%和49%，索菲亚为控股股东。2020年，司米橱柜实现收入12.11亿元，已成功跻身中国市场橱柜品牌第一梯队，目前拥约有1108家门店，958位经销商。

　　索菲亚旗下米兰纳则定位于互联网轻时尚品牌，以更创新的方式，更高性价比的产品和服务与消费者沟通，未来将发力大众市场和下沉市场，打造极致性价比的产品，来满大众消费人群的家居需求。2021年，米兰纳独立招商，全渠道同时发力，全年目标350家店，一线城市实现100%覆盖、二线城市70%覆盖以及部分优秀三线城市有取舍的覆盖。

　　在毛利率方面，2020年全年，公司主营业务综合毛利率为36.50%，其中衣柜及其配件毛利率40.44%，橱柜及其配件毛利率22.67%，木门毛利率14.57%。

　　索菲亚表示，2020年公司完成多品牌矩阵的规划和初步的布局，同时进行了组织变革，实行事业部管理机制。2021年，公司六大事业部将继续深化“全渠道+多品牌+全品类”的集团战略，达成索菲亚集团百亿销售目标。

索菲亚股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共248家主力机构，持仓量总计6887.47万股，占流通A股10.80%