阳光城：千亿营收目标与拆分物业上市想象

　　4月14日，阳光城（000671）集团（下称“阳光城”）发布了2020年度业绩报告。报告期内，阳光城实现销售金额2180亿元，实现营业收入822亿元，同比增长34.60%；归母净利润52亿元，同比增长29.85%。在负债方面，阳光城提前实现了“三线四档”由橙档降至黄档的目标，净负债率于2020年末降至94.90%，同比下降43个百分点。

　　在4月15日召开的业绩发布会上，阳光城执行董事长兼总裁朱荣斌透露：“2021年，其销售目标设置为2200亿元以上，同时努力实现1100亿元营收目标，以及69亿元的归母净利润目标，并保持‘三道红线’在黄档不降档。”

　　继前一天发布2020年度报告后，4月15日，阳光城举行了业绩发布会。

　　千亿营收目标和万亿旧改计划

　　年报显示，2020年，阳光城实现销售金额2180亿元，销售面积1529万平方米，完成了年初制定的销售目标。其中，浙江大区2020年销售首次突破400亿元。

　　业绩方面，阳光城实现营业收入822亿元，同比增长34.60%；归母净利润52亿元，同比增长29.85%。在以利润为导向的经营战略下，公司业绩保持明显增长。

　　从新增土储方面来看，2020年全年，阳光城共计支付总地价707亿元，其中权益地价402亿元，新增确权总货值1800亿元，一、二线货值占比约70%，大福建、长三角、珠三角占比约63%。同时，阳光城拓展多种拿地方式，额外锁定货值约1289亿元，2020年共计新增土储3091亿元。

　　阳光城预计，2021年其整体可售货值约3260亿元，新供货区域集中于核心销售业绩贡献区域，其中福建、上海、浙江大区合计占比43%，其他区域以直辖市和省会城市为主，如重庆、南宁、昆明等。

　　而2021年，阳光城也首次提到了千亿营收的目标。朱荣斌透露：“2021年，阳光城销售目标设置为2200亿元以上，同时努力实现1100亿元营收目标，以及69亿元的归母净利润目标。”

　　在坚持多元化拿地的基础上，阳光城未来也将加大旧改的布局。在业绩会上，朱荣斌还表示，阳光城会继续推进“万亿旧改”战略。据了解，为推进该战略，阳光城将集团原投资中心拆分为投资发展中心与投资管理中心两个中心，组建了一只专业化的投资拓展队伍，负责全集团的城市更新和收并购业务。

　　开启“双五年”计划，五年内成为绿档房企

　　在房地产行业“三道红线”融资新规的压力下，房企纷纷大力降低负债。在降低负债方面，阳光城自从2017年就开始着手降低融资成本、调整负债结构。

　　2020年，阳光城实现了“三道红线”由橙档降至黄档，净负债率于2020年末降至94.90%，同比下降43个百分点；现金短债比1.53，保持高于1。此外，该公司有息负债总额为1060亿元，在前三年有息负债规模保持平稳的基础上又有所突破；同时有息负债保持良性结构，短长比3:7，非银占比继续降至20.34%。

　　关于“三道红线”的目标，朱荣斌回应称：“阳光城目前为黄档企业，首先要维持黄档企业不降档，未来，计划在5年内达标成为绿档企业。”

　　在业绩会上，朱荣斌首次公开了阳光城未来十年的战略规划。朱荣斌透露：“未来十年，阳光城正式开启两个五年计划，其中，第一个五年计划，即2020-2024年底，阳光城会继续坚持安全经营，保持利润规模持续稳健增长，维持财务指标健康，‘三道红线’达标，‘绿色产品+’成为IP，把主业做大做强。而第二个五年计划为2025-2029年，阳光城将继续在开发领域保持优势，同时开辟新赛道，拓展第二赛道，探索在住宅消费升级、新型城镇化等领域都可能诞生新赛道。”

　　分拆物业上市及十年利润承诺

　　2020年，阳光城引进泰康成为战略投资人，入股比例高达13%。

　　根据协议，在地产领域，双方将在项目拓展、代建代销、资金、物业等方面深度合作。而未来，双方也将探索在环保、教育、地产、医疗、健康、养老等领域开展合作。

　　为了能成功与泰康牵手，阳光城签订了“十年对赌协议”。以阳光城2019年40.2亿元的归母净利润为基础，业绩承诺期的前五年（即2020－2024年），阳光城归母净利润年均复合增长率不低于15%，且前五年累计归母净利润不低于340.59亿元。期内，如出现任一会计年度的年均复合增长率低于15%，阳光集团应对阳光城进行现金补偿；业绩承诺期的后五年（即2025－2029年）内，如出现任一会计年度的实际归母净利润小于承诺归母净利润，阳光集团应对阳光城进行现金补偿。

　　朱荣斌表示，“和泰康的这一次合作业绩承诺，对我们来说是一个很大的考验，因为未来利润总额的增长决定了我们必须要持续地扩大经营规模。从泰康入股之后，公司的战略聚焦是要集中在怎么确保利润安全地实现，公司在各项经营管理制度，包括激励制度等一系列方面做了全方位的调整，将来，管理和发展都是以利润稳步增长作为导向。”

　　同时，在业绩会上，阳光城也首次公开披露分拆物业板块上市的进程。此前的4月13日，阳光城董事局会议审议通过了关于公司拟分拆所属企业上海阳光智博生活服务集团股份有限公司（简称“阳光智博”），即阳光城旗下物业公司到境外（港交所）上市的相关议案。

　　针对目前阳光智博的上市进展，阳光城执行副总裁吴建斌表示，目前正在全面安排和推进中。“物业公司业务目前总资产大约是14.4亿，净资产6.2亿，2020年实现的收入是13.7亿，归母利润大约是1.7亿，当然我们上市是按照2021年的利润来预测，整个工作目前在有序推进，如果顺利的话，本年度应该可以完成。” 吴建斌称。

　　新京报记者 徐倩

　　编辑 杨娟娟 校对 薛京宁

阳光城股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共259家主力机构，持仓量总计27.65亿股，占流通A股68.23%