华尔街之狼又来了！这家老牌基金公司 顶级外资持股增至85%

　　中国基金报记者 方丽 陆慧婧

　　公募基金总规模刚刚刷新22万亿历史新高，外资巨头也兴趣倍增，加快控股合资基金公司的步伐。

　　近日，华鑫股份公告，摩根士丹利成功受让华鑫证券持有的摩根士丹利华鑫基金36%股权，未来待证监会审批通过之后，摩根士丹利华鑫基金有望成为新一家外资绝对控股基金公司，大摩持股比例高达85%。

　　去年8月，首家外资全资控股基金公司――贝莱德基金获批成立，此前已将上投摩根基金持股比例提升至51%的摩根资管，目前仍在寻求100%控股上投摩根基金，包括瑞银集团等早前已参股合资基金公司的外资资管机构也纷纷发话谋求基金公司控股权，路博迈、富达基金等另一批外资机构则选择直接申请设立全资控股公募基金公司。

　　外资机构争相进入中国市场，为国内公募基金行业注入新的活力，构建了新的发展格局，基金行业正式进入内外资机构同台竞技的新时代。

　　大摩受让摩根士丹利华鑫基金36%股权

　　又一家外资绝对控股基金公司正渐行渐近。

　　近日，华鑫股份公告，全资子公司华鑫证券公开挂牌转让所持摩根士丹利华鑫基金36%股权的进展。

　　公告中透露，华鑫证券通过在上海联合产权交易所公开挂牌转让其所持摩根士丹利华鑫基金管理有限公司36%股权。挂牌期满后，Morgan Stanley International Holdings Inc.作为唯一意向受让方，采用协议转让的方式受让上述股权，受让价为人民币38,930万元。

　　今年3月底，华鑫股份曾发布公告称，摩根士丹利华鑫基金36%的股权挂牌价格不低于人民币38844万元。而38844万元正是此次36%股权的评估价，此次受让价格也仅比评估价格溢价了0.22%，几乎与评估价格持平。

　　此次转让完成之后，华鑫证券将不再持有大摩华鑫基金股权。华鑫股份称，此次股权转让符合公司整体发展战略和公司经营计划，有利于优化公司资产结构、合理配置资源。若上述摩根华鑫基金36%股权转让完成，将增加公司净利润1.8亿元左右。

　　摩根士丹利方面表示，中国一向都是摩根士丹利全球发展战略的重心，深耕中国市场27年，摩根士丹利一直致力打造一家业内领先且业务全方位整合的金融服务公司；中国金融市场近几年加速对外开放的步伐使摩根士丹利倍受鼓舞，如今摩根士丹利非常兴奋有机会大幅拓展在华的证券与基金业务。这将进一步巩固摩根士丹利的行业地位，以便为客户提供最优的建议和服务。

　　摩根士丹利华鑫基金则回应，公司股权变更以公司公告为准。股东对公司股权的转让和变更以股东发布的信息为准。

　　分三步绝对控股大摩华鑫基金

　　摩根士丹利华鑫基金前身为巨田基金管理有限公司，2003年3月14日成立，注册资本1亿元。2008年6月12日，巨田基金完成股东出资转让，公司更名为摩根士丹利华鑫基金。摩根士丹利国际控股受让中信国安信息产业持有的35%股权和巨田证券持有的5%股权；华鑫证券有限责任公司受让巨田证券持有的30%股权，摩根士丹利也是自那时起拿下国内合资基金公司牌照。

　　2017年11月10日，财政部宣布，国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%，三年之后投资比例不受限制。多家基金公司的外方股东开始谋划提升在合资基金公司中的持股比例，不少外资巨头更是对外放话将谋求100%控股权，摩根士丹利也从2019年开始分步提升摩根士丹利华鑫基金的持股比重。

　　2019年7月，摩根士丹利受让深圳市招融投资控股有限公司持有的大摩华鑫基金10.989%的股权，大摩华鑫基金注册资本同时增资至2.5亿元，股权变更完成之后，摩根士丹利持有大摩华鑫基金股份从原来的37.363%上升至44%，相对控股大摩华鑫基金，并成为其第一大股东。

　　此后，摩根士丹利又受让了深圳市中技实业持有的大摩华鑫基金股权，持股比例从44%进一步提升至49%。

　　未来，待此次36%股权转让获证监会批准，摩根士丹利持有大摩华鑫基金的股票比例还将提升至85%，完成对大摩华鑫基金的绝对控股。

　　此前披露的挂牌转入公告显示，摩根士丹利华鑫基金2020年实现营业收入2.59亿元，净利润902万元，相比2019年同比增长了14.53倍，2021年一季度实现营业收入7007万元，净利润35万元。

　　数据显示，截止一季度末，摩根士丹利华鑫基金非货币基金规模349.4亿元，全行业排名第65名。

　　摩根华鑫证券股权也变了

　　5月28日，华鑫股份发布的公告，除了宣布大摩华鑫基金股权变更之外，也宣布了摩根华鑫证券的股权变化。

　　据公告显示，全资子公司华鑫证券通过在上海联合产权交易所公开挂牌转让其所持摩根华鑫证券39%股权。挂牌期满后，MorganStanley作为唯一意向受让方，采用协议转让的方式受让上述股权，受让价为5.70亿元。

　　值得一提的是，转让前，摩根华鑫证券分别由摩根士丹利持股51%、华鑫证券持股49%。若股权转让事项如完成，MorganStanley将持有摩根华鑫证券90%股权，华鑫证券将持有摩根华鑫证券10%股权。

　　公告还介绍了Morgan Stanley，这是一家成立于美国纽约的国际金融服务公司，注册地址位 于特拉华州纽卡斯尔县威尔明顿市奥兰治街 1209 号公司信托中心。该公司提供包括证券、资产管理、企业合并重组和信用卡等多种金融服务，Morgan Stanley于1986 年在纽约股票交易所上市，股票代码为 MS。

　　截至2020年12月31日，Morgan Stanley资产总计 111,586,200 万美元， 归属母公司股东权益 10,178,100 万美元；2020 年度 Morgan Stanley 实现营业总收入 4,819,800 万美元，净利润 1,099,600 万美元。2021 年1-3 月Morgan Stanley 实现营业总收入 1,581,700 万美元，净利润 412,000 万美元（以上均为合并报表数）。

　　公司公告还显示，若上述摩根华鑫证券39%股权转让完成，将增加公司净利润1.8亿元左右。加上前述大摩华鑫基金股权变更，二者合计将增加公司净利润3.6亿元左右。而华鑫股份宣布，本次股权转让符合公司整体发展战略和公司经营计划，有利于优化公司资产结构、合理配置资源。

　　不过，上述两笔股权转让事项未完全完成，尚需经证监会备案等有关程序。

　　业内人士认为，这背后显示出外资券商在中国市场扩张加速。在2018年4月，证监会发布实施《外商投资证券公司管理办法》，首次允许合资证券公司的外资持股比例最高可达51%。而2020年4月1日，证券公司外资股比限制正式取消。

　　因此，外资券商谋求控制权事项近一年来持续增多，外资控股券商增至9家，包括瑞银证券、高盛高华证券、瑞信方正证券、摩根士丹利华鑫证券、摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券、汇丰前海证券、星展证券、大和证券。

　　外资加码布局中国市场

　　近年来，随着金融市场进一步对外开放，越来越多的外资资管巨头加快了布局中国市场的步伐。

　　2017年11月10日，财政部宣布，国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%，三年之后投资比例不受限制；2019年7月20日，国务院金融稳定发展委员会办公室宣布进一步扩大金融对外开放的11条措施，其中，基金管理公司放开外资股比限制的时点提前到2020年4月1日。

　　一系列政策都在助推外资加快布局中国资管行业力度。

　　在政策放开背景下，贝莱德、路博迈、富达等多家外资巨头正在积极申请中国公募基金牌照。

　　去年4月，全球最大资管公司贝莱德迅速递交了公募基金公司设立申请，8月贝莱德获得我国首张外商独资公募牌照。

　　继贝莱德之后，路博迈、富达、范达集团、施罗德基金等外资机构也递交了申请设立公募基金公司的申请。可以预见，未来公募基金业即将进入内外资机构同台竞技新时代。

　　不仅如此，在早前参股的合资基金公司中，也有一些基金公司的外方股东在谋求成为外资全资控股基金公司。

　　数据显示，截至目前，134家公募基金公司（不算券商资管、保险资管等）中，中外合资企业已达到44家。其中，外资机构持股比例为49%的就有14家，另有10家合资基金公司的外资持股比例超过30%。

　　此前有消息称，多家基金公司的外资股东都在谋求绝对控股权，表示未来会根据新的政策寻求跟中方合资方做增持股比的调整。尤其在对方股东对合资券商实现绝对控股后，合资基金公司的控股权成为很多外资的下一个目标。

　　“无论是固定收益还是权益市场，全球发展势头最好的两个市场就是中国和美国，这一点大家已经形成共识。就以固定收益投资为例，随着全球多个国家实施宽松货币政策，很多国家的债券利率随之走低，部分国家的主权债券甚至会有违约的风险，外资机构管理的新兴市场债券基金现在都要增配中国债券，这也是外资机构看好中国资管市场，希望在国内布局的重要原因。”上海一位外资资管机构人士表示，而从中国的角度而言，加大对外开放力度，资管领域也是其中重要一环，建立国际金融中心少不了海外资管机构的参与。

　　不过，也有人士认为，中国金融持续扩大开放，外资谋求控股权的步伐也在加快。但无论中资还是外资，都需不断更新对中国市场的认识。事实上国内外机构所使用的研究方法与资产定价手段大同小异，真正懂中国市场的基金公司才有优势。无论谁控股，不优秀的企业仍然会被淘汰。

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华鑫股份股票行情：

（诊股日期：2021-05-30）

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计6.51亿股，占流通A股61.35%

综合诊断：近期的平均成本为16.12元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况不佳，暂时未获得多数机构的显著认同，长期投资价值一般。