昆药集团（600422）17日披露，公司未能在有效期内完成公开发行可转换公司债券事宜，所获批文失效。对此，业内人士表示，昆药集团可转债批复文件过期的案例不多见。
拿到批文迟迟不发
昆药集团于2020年6月28日收到证监会出具的《关于核准昆药集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》，核准公司向社会公开发行面值总额6.53亿元可转换公司债券，该批复自核准发行之日(2020年6月17日)起12个月内有效。
不过，公司在拿到批复后，却始终没有进一步行动。对此，有投资者表示疑惑：“公司既然已经向证监会申请发行可转债,但迟迟不予实施,是否拟发行事项已不具备投资条件,如果是，请尽早公告。希望公司真正把投资者关切的事情放在心上,尽早明确可转债发行事宜。”“昆药可转债获批却未发行，到底问题出在哪里?既然不需要,为何劳民伤财的申请?”
面对上述疑问，昆药集团方面解释道：“公司可转债募集资金投向项目经过审慎研究论证,符合公司战略发展长远规划,各项目均在正常推进中;公司将结合具体经营需求推进可转债相关事项,如有进展会按照有关规则及时进行披露。”
不过，就在17日，昆药集团宣布了其可转债批复文件过期的消息。“公司在取得批复后，积极会同中介机构推进本次可转换公司债券发行的各项工作，但由于资本市场环境及相关法规政策发生诸多变化，导致发行条件不够成熟。”17日，昆药集团解释称，“公司未能在有效期内完成公开发行可转换公司债券事宜，本次公开发行可转换公司债券的批复到期失效。”
从股价表现上看，公司自去年6月17日拿到可转债批复以来，股价在近一年时间未有太好的表现，股价从去年6月17日的9.70元/股到如今的9.07元/股，期间股价下跌6.49%。
从正股基本面择券
统计显示，最近一年时间里，有140家公司发布可转债方案，除了30家公司方案获批文外，中大力德（002896）、天合光能、泰林生物（300813）、江丰电子（300666）、晶瑞股份（300655）、富瀚微（300613）、帝尔激光（300776）、台华新材（603055）、森麒麟（002984）等9家公司方案获发审委审核通过;82家公司获股东审核通过;19家公司获董事会预案通过。上述公司拟发行规模共计2641.28亿元，发行方式为私募或优先配售、网上定价和网下配售。
需要提及的是，最近可转债的破面值比例，已从今年2月份峰值47.8%下降到6.3%。
“可转债平均价格从2月份低点119.4元上升至127.4元，平均转股溢价率从2月份低点25%提升至29.2%。”申港证券投资策略研究员曲一平分析称，近期权益市场出现小幅回调，转债市场高转股溢价率的高价转债出现阶段下跌，反映了转债市场风险偏好的下行。而涨幅靠前的转债主要特征都是双低，即转股溢价率低、转债价格低，目前可转债市场逐步回归重视风险收益比的价值投资风向，这更加适合牛市中后段谨慎投资风格。
针对可转债市场，兴业证券分析师黄伟平建议，目前的低价策略属于相对低价范畴，对流动性也非常敏感，需要提防后续流动性的波动。建议重点关注正股基本面择券，而自上而下的方法建议采取类似的多因子策略。
记者 张曌
● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共8家主力机构，持仓量总计3.26亿股，占流通A股43.00%
综合诊断：近期的平均成本为9.08元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。
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