显示面板产业景气度持续上升，产业逐步向中国大陆转移，国内厂商份额和话语权不断提升，面板产业链国产替代进程加速。在此产业背景下，偏光片市场空间持续增长，国内配套需求旺盛。
6月21日晚间，杉杉股份（600884）公告称，为满足西部地区面板厂商的需求，并缓解公司偏光片产能供应紧张情况，进一步提升公司市场份额，公司下属子公司杉金光电(苏州)有限公司拟在绵阳市设立项目公司，投资建设偏光片绵阳生产基地项目。
计划投资50亿元
资料显示，本次项目计划投资总额50亿元，投资年产5000万平方米的偏光片生产线项目。其中，固定资产投资金额约35亿元，流动资金约15亿元。资金来源于项目公司注册资本、自筹资金。
杉杉股份表示，本项目将采用与公司偏光片南京及广州工厂相同的工艺和设备，同时亦将凭借其多年从事偏光片生产制造的经验，根据市场需求进行持续改进和升级，以确保其先进性。
该项目建设耗时约21个月，预计2021年12月底前（含）开工建设，2023年6月底前启动试生产，2024年底实现达产。据杉杉股份测算，项目内部收益率（税后）约14.06%，投产后回收期5.9年（不含建设期）。
本项目拟投产线主要适用于TV及IT用偏光片产品的生产，项目投产后将有助于缓解公司偏光片产能供应紧张状况，同时有利于降低国内偏光片进口依赖及国内面板厂商生产成本，提升偏光片国产化水平。
而选址四川绵阳的原因，公司表示，通过就近布局产能，有助于及时应对西部地区下游客户的产能需求，加强客户合作关系，节约生产成本，有利于公司进一步巩固和提升偏光片业务市场份额，夯实行业龙头地位，符合公司及全体股东的利益。
持续扩产
受益于面板行业的产销两旺行情，从去年底开始，行业上游就存在偏光片等元器件供货紧张的情况，因此偏光片市场价格持续攀升。
另外，政策也在持续加码，支持偏光片产业发展。4月13日，财政部等部门发布关于2021-2030年支持新型显示产业发展进口税收政策管理办法的通知。对新型显示产业的关键原材料、零配件（即靶材、光刻胶、掩模版、偏光片、彩色滤光膜）生产企业进口国内不能生产或性能不能满足需求的自用生产性原材料、消耗品，免征进口关税。
杉杉股份认为，上述项目具有广阔的市场前景。根据 Omdia 的数据，受益于 LCD 大尺寸面板增长带来的平均面积增长，预计全球偏光片需求 2019-2024 年的年复合增长率约 3%。
据了解，偏光片原材料主要集中在日、韩相关企业，特别是 PVA 膜、TAC 膜等。行业正处于国产化加速替代进程中，根据 Omdia 数据，中国大陆地区偏光片市场需求将从 2020 年的 2.9 亿平方米增加到 2024 年的 4.4 亿平方米，年复合增长率达到 11%。且目前中国西部地区尚无偏光片前端工程生产线布局。
自杉杉股份涉足锂电领域以来，负极业务一直是公司竞争力最强、发展最稳定的核心业务之一。自 2020 年以来，公司业务结构发生较大变化，确立了锂电材料和偏光片双轮驱动的战略方向，并通过引入战投、控股变参股的方式刺激正极业务的竞争活力。
今年一季度，杉杉股份已尝到偏光片需求旺盛带来的盛宴。今年2月份，杉杉股份收购的LG化学偏光片资产并表，据信达证券研报测算，预计2-3月该资产贡献净利润1.6亿元-1.8亿元，盈利超预期。
杉杉股份的偏光片业务持续扩产，除上述拟投资项目外，公司在韩国的两条搬迁产线预计今年年末在广州投产；张家港两条新建产线预计于明年年末试生产。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共34家主力机构，持仓量总计9.07亿股，占流通A股55.69%
综合诊断：杉杉股份近期的平均成本为21.12元，股价在成本上方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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