控股股东收购锦湖轮胎多年青岛双星依旧亏损 未来的路任重道远

　　青岛双星（000599）的净利润在2017年破亿后，便陷入了大幅滑坡，2018年公司净利润骤降至2751万元，2019年更是出现了大额亏损2.7亿元。2020年度净利润为亏损3116.6万元。相比同为省内的另外两家主要上市公司同行玲珑轮胎（601966）和三角轮胎，经营业绩全面落后，数据显示2020年，青岛双星的资产负债率为225%，高于同期玲珑轮胎40%和三角轮胎14%的负债率水平。而青岛双星11.51%的毛利率，远低于玲珑轮胎27.92和三角轮胎25.24%的水平。

　　控股股东双星集团收购锦湖轮胎多年

　　2018年3月5日上午，青岛双星发布公告称，控股股东双星集团及其子公司星微韩国有限公司（以下简称“星微韩国”）已在2018年3月2日与锦湖轮胎债权人代表韩国产业银行（以下简称“KDB”）签定了有关协议。

　　根据签署的协议约定，后续双星集团的子公司星微韩国将与 KDB 签署《股份认购协议》及《股东协议》，双星集团子公司星微韩国将向锦湖轮胎增资 6463亿韩元，以 5000 韩元/股的价格认购锦湖轮胎发行的 12926.71万股普通股，认购后持有锦湖轮胎 45%的股份并成为其控股股东。极大地提高了双星和中国轮胎在世界上的影响和地位。

　　双星的优势在卡客车胎，锦湖轮胎的优势在轿车胎。双星控股锦湖轮胎后，双方协同从用户需求的引领者做起，将创造全球最受尊重的轮胎品牌 。

　　青岛双星2020年亏损3116.6万元

　　青岛双星2020年财报显示，青岛双星2020年实现营业总收入44.2亿元，同比增长7.2%；实现归母净利润为-3116.6万元，上年同期为-2.7亿元，亏损幅度收窄。毛利率为11.5%，同比提高2.4个百分点，净利率为-1.6%，同比提高5.9个百分点。

　　2020年青岛双星国内销量提高50%以上，归属于上市公司股东的净利润同比大幅改善。但由于2020年下半年特别是第四季度因疫情导致出口运输受阻，海外市场同比有所下降；同时，年下半年原材料价格上涨，抵销了部分效益增长。

　　2020年青岛双星实现营业总收入442,068.14万元，较上年同期增长7.20%，归属于上市公司股东的净利润亏损3,116.61万元，较上年同期增长88.56%。

　　对此青岛双星表示业绩变动主要因是由于2020年下半年特别是第四季度因疫情导致出口运输受阻，海外市场同比有所下降。同时，由于下半年原材料价格上涨，抵消了部分效益增长；公司化危为机，完成了湖北东风轮胎的搬迁升级和“工业4.0”智能化工厂的建设，以及东营工厂的技术改造，为公司高质量发展打下了坚实的基础。

　　2020年青岛双星董事、监事、高级管理人员报酬合计472.4万元。董事长柴永森未从公司获得报酬，总经理苏明从公司获得的税前报酬总额66.4万元，财务负责人王玉坚从公司获得的税前报酬总额31.6万元，董事会秘书刘兵从公司获得的税前报酬总额53.4万元。

　　2021年首季经营活动产生的现金流量净额为-39,53.9,7万元

　　青岛双星2021年第一季报告显示，报告期内青岛双星实现营业收入1,214,14.9,4万元，同比增长52.21%；归属于上市公司股东的净利润48,68.50万元，较上年同期扭亏为盈。

　　2021年首季青岛双星经营活动产生的现金流量净额为-39,53.9,7万元，而截至2020年末归属于上市公司股东的净资产为3,375,09.5,8万元。

　　2021年首季，青岛双星以高值化、数字化、模式化为指引，营业收入同比增长52.21%。但由于受原材料快速上涨、车厂配套、出口运费增加和汇率上涨等影响，产品和市场结构调整效果滞后于市场变化，导致公司成本增加，抵销了部分效益增长。加上前述因素影响，青岛双星2021年首季实现归属于上市公司股东的净利润4,868.50万元，同比增长183.29%。

　　青岛双星控股股东混改方案获批

　　2020年4月20日青岛双星公告称，公司接到控股股东双星集团有限责任公司（以下简称“双星集团”）转来的《青岛市国资委关于印发的通知》，青岛市国资委将持有的双星集团全部股权划转至青岛城市建设投资（集团）有限责任公司持有，双星集团将引入具有支持双星快速发展所需关键资源的战略投资者，并同步实施员工持股，建立起“国有体制、市场机制”的新发展模式和“利益共享、风险共担”的激励约束长效机制。

　　相关资料显示，双星集团于2019年10月8日正式启动混合所有制改革，是青岛市国资委发布《青岛市国有企业混合所有制改革招商项目书》后，24个市属企业集团中首家正式启动混改的企业。

　　双星集团计划用五年时间实现收入、资产和市值三过1000亿

　　值得注意的是青岛双星曾在2020年7月17日公告中称双星集团通过混改，引入拥有加快双星集团发展所需关键资源（包括技术、资金和市场等）的战略投资者，发挥国有资本的带动和放大效应，使双星集团成为以轮胎为核心，集橡胶（含汽车轮胎、航空轮胎、橡胶制品、环保橡胶材料等）、人工智能及高端装备、废旧橡塑绿色生态循环利用产业及模式创新于一体的独具特色的世界一流企业，争取利用五年左右的时间使双星集团实现收入、资产和市值三过1000亿。

　　青岛双星未来的路任重道远

　　青岛双星的净利润在2017年破亿后，便陷入了大幅滑坡，2018年公司净利润骤降至2751万元，2019年更是出现了大额亏损2.7亿元。2020年度净利润为亏损3116.6万元。相比同为省内的另外两家主要上市公司同行玲珑轮胎和三角轮胎，经营业绩全面落后，数据显示2020年，青岛双星的资产负债率为225%，高于同期玲珑轮胎40%和三角轮胎14%的负债率水平。而青岛双星11.51%的毛利率，远低于玲珑轮胎27.92和三角轮胎25.24%的水平。

　　另外，青岛双星2017年净利润为566.94万元，同比下滑45%；2018年净利润为2751万元，同比下降74.8%；2019年净利润为亏损2.7亿元；2020年度净利润为亏损3117万元亏损幅度收窄但依旧亏损。可见青岛双星未来的路任重道远。

青岛双星股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计3.62亿股，占流通A股44.31%