医药连锁企业争先上市 漱玉平民借力资本市场抢占发展先机

　　A股医药连锁板块再添新成员。7月5日，漱玉平民在深交所创业板上市。这是继2020年底健之佳（605266）上市后，A股新增的又一家医药连锁上市公司。据了解，2014年至2017年，一心堂（002727）、益丰药房（603939）、老百姓、大参林（603233）先后登陆A股资本市场。去年以来，健之佳、漱玉平民先后上市，此外还有多家医药连锁企业在备战上市，行业正迎来新一波上市热潮。

　　对于医药连锁企业上市热潮，有业内人士告诉《证券日报》记者，“未来行业整合是大势所趋。上市后，不仅可以为企业提供充足的发展资金，壮大发展实力，也为企业外延并购提供了手段，有助于其在产业整合中占据主动。”

　　漱玉平民董事长李文杰表示，公司上市后，将借助资本市场之力，加速营销网络建设，深入推进数智化转型，不断提高企业核心竞争力，实现公司更好更快地跨越式发展。

　　深耕山东

　　择机走向全国

　　漱玉平民是一家主营中西成药、保健食品、中药饮片、健康器械等健康相关产品的连锁零售企业。公司立足医药流通领域，坚持以自营门店为主，持续进行品牌渗透，不断践行“平价、优质、专业、便利”的经营理念，区域市场份额不断扩大，形成集群竞争优势。

　　作为山东本土成长起来的区域性医药连锁龙头，漱玉平民采取深耕区域市场，稳健扩张外省市场的策略，通过新设和并购相结合的方式，形成区域中心店和中小型店相互补充的多层次终端网络，同时快速拓展空白市场，从而完善山东省内市场的门店布局和商圈覆盖。

　　截至2020年末，公司拥有直营连锁门店1851家，营销网络覆盖济南、泰安、聊城、烟台等山东省15个地市。经营业绩也实现了稳健增长。2018年至2020年，公司分别实现营业收入28.88亿元、34.67亿元和46.40亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.13亿元、1.11亿元和2.16亿元。

　　前述人士认为，“我国目前尚未形成全国性的医药连锁龙头企业，随着我国医药零售行业收购兼并不断推进，区域龙头推动其销售渠道向全国扩展，行业集中度正快速提升。”

　　起于山东，深耕山东，却并不止步于山东。漱玉平民董事长李文杰对《证券日报》记者表示，“未来公司将借助资本市场力量，采取‘自建+并购+加盟’的扩张方式兼顾内生与外延发展，聚焦区域深耕、坚持稳步扩张并择机走向全国。”

　　创新驱动发展

　　积极布局DTP药房

　　“漱玉平民公司积极实施创新发展驱动战略，在智能信息系统及智能仓储物流系统技术、互联网+药品流通模式和DTP专业药房三个方面不断优化与改进，为连锁门店经营扩张、物流配送提供了重要的技术和服务支持。”公司相关人士介绍说。

　　据公司介绍，在智能信息系统方面，公司通过SAP、G3等智能系统管控、保证各业务模块高效、准确。2018年，智能化医药仓储物流中心启用后，大幅提升了配送商品的效率和规模，同时保证产品“生产来源可追溯”、“流通环节有保障”。

　　公司大力发展医药电商等线上平台业务（B2C业务），积极推动“互联网+药品流通”模式落地，并进一步布局O2O市场，向患者提供药品的“网订（药）店取”、“网订（药）店送”等便捷服务，促进线上线下（300959）融合发展。2018年至2020年，公司B2C业务收入分别由4214.99万元增长到14578.32万元，O2O业务由1624.81万元增长到14533.81万元。

　　更重要的是，公司积极发展创新零售服务模式，布局DTP专业药房，并开展药店+中医坐堂诊所、慢病管理中心等新型零售经营方式，抢占创新发展主动权。

　　北京鼎臣医药管理咨询公司创始人史立臣对《证券日报》记者表示，“在国家政策推动下，主要面向肿瘤、自身免疫疾病等的新特药以及慢性病用药的DTP药房，将逐步承接医疗机构门诊药房服务和其他专业服务，成为零售药店发展的新趋势。”

　　据记者了解，漱玉平民加大了DTP药房建设和慢病药品相关资源的投入，公司心脑血管疾病、抗肿瘤及其他DTP相关药品业务发展较快。截至目前，漱玉平民已开设28家DTP专业药房，此外还拥有300余家院边店（距离二甲医院在500米以内的药店）。

　　公告显示，2019年公司心脑血管疾病、抗肿瘤及其他DTP相关慢病处方药零售收入总计为6.6亿元，2020年，这一数值增长至11.15亿元，同比增长近七成。

　　借资本力量

　　抢占发展先机

　　与发达国家的医药零售市场相比，我国医药零售行业的连锁化率较低。根据国家食药监总局发布的《2019年度药品监管统计年报》，截至2019年底，全国共有《药品经营许可证》持证企业54.4万家，其中批发企业1.4万家；零售连锁企业6701家，零售连锁企业门店29.0万家；零售药店23.4万家，连锁化率为55.34%。

　　从市场占有率来看，我国医药连锁龙头集中度较低。据《中国药店》测算，截至2020年底，中国前五大药店市场占有率约10.7%，前十大药店占比约16.8%。而美国前三大药店的市场占有率已超过50%，前十大药店占比约71.1%。

　　业内认为，随着新医改的不断推进以及新版GSP推行，行业集中化成为未来医药零售行业发展的趋势。一方面，全国性药品流通企业将通过兼并重组，进一步拓展国内流通网络覆盖面；另一方面，区域性药品流通企业也将加快跨区域并购，提升区域覆盖率和市场影响力。因此，规模较小、渠道单一、资金实力不足的药品流通企业可能面临市场淘汰。

　　面对行业整合契机，2014年以来，一心堂、益丰药房、老百姓、大参林、健之佳、漱玉平民等大型连锁药房先后进入资本市场，不断加快发展步伐，抢占行业先机。

　　“医药连锁企业上市后，可以借助资本力量，加快其优质模式的复制、扩张，从而更有机会在整合中脱颖而出。”前述行业人士认为，这也是医药连锁企业踊跃上市的一个重要因素。

　　“对于漱玉平民而言，从门店数量来看，远少于一心堂等行业第一梯队企业。通过本次上市公司募投项目，公司将新增600家门店，有助于缩小与行业领先者的差距，提升公司综合竞争力。另一方面，相较于其他5家企业，漱玉平民的门店集中在山东省内，业务区域较窄，借助资本市场力量，漱玉平民有望加快发展步伐，实现区域突破，打开成长天花板，在行业整合中占据主动权。”前述人士分析称。

漱玉平民股票行情：

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：