7月23日,水井坊(600779)(600779.SH)披露2021年半年报,上半年实现营业收入18.37亿元,同比增长128.44%;净利润3.77亿元,同比增长266.01%。这是朱镇豪“转正”水井坊总经理后交出的首份半年报,同时也是白酒上市公司2021年披露的首份半年报。
从整体的财务数据来看,水井坊这份成绩单可谓“靓丽”,不过若分季度来看,二季度业绩并不好看。2021年一季度,水井坊实现营收12.40亿元,同比增长70.17%;净利润4.19亿元,同比增长119.66%。以此推算,水井坊第二季度营收仅5.97亿元,不及第一季度的一半,更亏损0.42亿元。
水井坊在半年报中称,公司一季度业绩同比实现较大幅度增长;二季度以来,为推进公司高端化战略,公司加大了对高端化等项目的费用投入,短期利润受到一定影响。但总体来看,随着市场的逐步复苏,加之去年上半年因疫情公司总体以消化库存为主导致同比基数较低,报告期内公司收入、利润较上年同期均实现了较大幅度增长。
财报数据显示,2021年上半年,水井坊销售费用高达5.83亿元,同比增长98.37%。水井坊表示,主要系广告宣传投入增加所致。
水井坊在高端化的投入力度之大可见一斑。水井坊中高档酒收入也实现快速增长。财报数据显示,2021年上半年,水井坊高档酒实现营收约17.81亿元,同比增长128.22%;中档酒实现5368.38万元,同比增长129.50%。
白酒专家肖竹青对时代周报记者表示,水井坊二季度亏损与酱酒冲击有一定关系,今年整个酱香酒发展迅猛,很多渠道商纷纷转型推销酱香型白酒;同时,消费者口味趋势变化对行业的影响同样巨大。此外,当前高端白酒主要是靠消费者意见领袖圈层营销的引领,但这种高频率圈层营销互动费用投入很高,因此造成水井坊二季度亏损。
白酒分析师蔡学飞则对时代周报记者表示,水井坊的半年报真实反映了其在疫情影响下企业战略的实施情况,由于疫情原因,水井坊高端产品在第二季度大规模投入,存在费用前置问题。
水井坊之所以加大高端化投入,与其确立的新愿景有关。在今年4月举办的2021年水井坊全国经销商大会上,朱镇豪就宣布,水井坊的新愿景是“成为高端浓香头部品牌之一,持续健康成长,做备受尊敬与值得信赖的白酒公司”。
“根据高端化战略的持续推进,水井坊制定了未来的发展使命:一是持续保持成长动力,赢取更大的次高端与高端市场份额;二是打造更强的品牌价值,创造更好、性价比更高的消费体验;三是优化经销系统,积极与优质合作伙伴多维度拓展市场,分享更多成长红利。”4月20日,朱镇豪在接受时代周报记者专访时表示。
现年55岁的朱镇豪是继柯明思之后第二位来自帝亚吉欧系的高管,2020年9月临危受命出任水井坊代理总经理,于今年7月“转正”成为总经理。
水井坊在半年报中透露,公司下半年将持续进行高端品牌建设;从酒体、包装和产品故事上对产品进行全新升级,努力赢取更大的次高端与高端市场份额;创新营销模式,由公司部分经销商组建水井坊高端产品销售公司,充分调动经销商的积极性等。
不过,白酒品牌之争日趋激烈,水井坊面临较大挑战。肖竹青表示,现在中高端白酒形成了“茅五洋泸”头部阵营,未来中高端白酒市场格局有固化之势,包括水井坊在内的后来者追赶成本巨大,各大全国一线品牌渠道下沉,各省级龙头企业依托地方政府支持而固守本土根据地市场,这些将导致白酒市场竞争白热化、恶性化。
“水井坊作为国内聚焦中高端产品的白酒品牌,本身拥有品牌、技术、产品等多重优势,品牌化与品质化趋势下,产品结构升级与跨区域发展前景依然明朗。”蔡学飞表示。
除了加大高端化布局之外,进军酱酒是朱镇豪掌舵水井坊后的另一大举措。
4月9日,水井坊发布公告称,公司与梁明锋、国威公司在成都签署了《四川水井坊股份有限公司、梁明锋、贵州茅台(600519)镇国威酒业(集团)有限责任公司(下称“国威酒业”)关于合资项目之框架协议》。水井坊拟与梁明锋共同出资新设一家合资公司,旨在打造全新的一系列一线酱香型白酒知名品牌。
“该协议因属意向性协议,最终协议与框架协议存在有较大差异的可能性,合资项目和框架协议也存在终止的可能性。针对这一风险,公司将努力推进相关工作的开展。”水井坊在半年报中表示。
针对下半年高端化费用投入规划等问题,7月23日,时代周报记者致函水井坊,截至发稿未获回应。7月23日,水井坊报收143.53元,跌5.35%,总市值为701亿元。在A股白酒股普遍回调的情况下,今年以来,水井坊累计涨幅超过60%。
编辑 朱白
● 短期趋势:强势上涨过程中,可逢低买进,暂不考虑做空。
● 中期趋势:上涨趋势有所减缓,可适量高抛低吸。
● 长期趋势:迄今为止,共37家主力机构,持仓量总计1750.11万股,占流通A股3.58%
综合诊断:水井坊近期的平均成本为144.29元,股价在成本下方运行。多头行情中,上涨趋势有所减缓,可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。冀中能源:煤炭价格高位运行 2022年净利润增62.73%。讯,冀中能源(000937)4月26日晚发布2022年业绩报告。公司2022年实现营业收入360.36亿元,同比增长14.68%。归属于上市...
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