出品｜搜狐财经
作者｜史额黎
8月11日，工业富联（601138）高开0.82%，最高涨幅达1.24%，但随后其股价一路下行。截至收盘报11.78元/股，跌2.97%，总市值为2340.35亿元。
从昨日盘后发布的半年报看，工业富联的业绩尚可。今年上半年，其实现营收1960.3亿元，同比增长10.97%；实现归母净利润67.27亿元，同比增长33.44%；实现扣非归母净利润60.67亿元，同比增长8.63%。
归母净利润的同比增幅明显领先于扣非归母净利润，主要是由于疫情期间停工损失及防疫支出大幅减少。今年上半年，其该类支出为7250.8万元，较2020年同期的10.19亿元缩窄92.88%；因此，其非经常性收益为6.59亿元，而2020年同期的非经常性损失为5.44亿元。
具体而言，工业富联三大业务板块的营收均实现了同比增长。其中，通信及移动网络设备业务今年上半年实现营收1127.18亿元，同比增长16.99%；毛利率为9.93%，同比提升0.66个百分点。
工业富联称，虽然受疫情影响导致的出货延缓压力，但得益于部分客户，尤其是精密机构件的强劲需求以及5G相关产品的亮眼表现，通信及移动网络设备业务的营收仍大提升。
云计算业务则在今年上半年实现营收823.33亿元，同比增长3.52%。工业富联称，这是由于该类业务需求的持续增长，以及其中CSP业务营收实现同比双位数增长。
此外，工业互联网业务实现营收3.71 亿元，同比增长46.69%。工业富联称，目前该业务版图持续扩展，已经深入电子、新能源车等多行业，为包括广汽集团、中信戴卡等众多企业提供以灯塔工厂建设为代表的数字化转型升级服务。
今年上半年，工业富联的综合毛利率为7.8%，较2020年同期也增加了0.58个百分点。工业富联称，这得益于高端精密制造及模组业务持续增长，CSP业务的增长及边缘计算带动新能源车车用AI运算单元的增长。
但单看二季度，工业富联的营收出现了环比放缓，而扣非归母净利润则同比大幅下滑。
今年二季度，其实现营收976.51亿元，同比增长1.08%，而一季度的同比增速为22.89%；实现归母净利润35.38亿元，同比增长11.5%，而一季度的同比增速为70.71%；实现扣非归母净利润32.01亿元，同比下降15.46%，而一季度的同比增速为59.34%。
虽然工业富联在今年二季度的毛利同比增长8.27%，毛利率同比提升了0.54个百分点；但期间费用也大幅增加了27.33%，这或为其扣非归母净利润同比下滑的主要原因。其中，其管理费用同比增长27.89%，研发费用同比增长11.21%，财务收入同比下降99.74%。
考虑到其将疫情期间的停工损失计入管理费用、非经常性损益，而今年上半年的停工损失为7250.8万元，远低于2020年同期的9.6亿元，这意味着工业富联今年二季度的扣非期间费用的同比增幅将更加显著。
股东状况方面，据同花顺（300033）数据，截至今年6月末，工业富联的股东总户数为21.66万户，较3月末增加了1.09万户。但其机构股东数量由3月末的19家下降至13家，机构股东的流通股持股比例由3月末的46.54%下降至40.88%，单季度合计减持1.08亿股。
其中，减持较多的前十大流通股东有，香港中央结算有限公司（北向资金）减持388.26万股，深超光电（深圳）有限公司减持1.3亿股，FG LP减持292.22万股。此外，华夏中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金减持了382.16万股。
不过，前十大流通股东也有增持者。香港上海汇丰银行有限公司、瑞士银行分别增持了5826万股、3931.98万股。
今年1月14日盘中，工业富联的股价一度触及16.35元/股的年内最高点。以今日收盘价计算，其股价较年内最高点下跌了27.95%，市值蒸发约907.92亿元。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共13家主力机构，持仓量总计12.42亿股，占流通A股40.88%
综合诊断：工业富联近期的平均成本为11.96元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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