拳头产品蒲地蓝口服液遭两省医保清退 济川药业业绩下滑后进军日化领域

　　8月11日，湖北济川药业（600566）发布公告称，其全资子公司济川药业集团的主要品种蒲地蓝消炎口服液，将于今年11月1日退出山东省医保目录。

　　受此消息影响，济川药业股价今日收盘报收15.49元/股，跌幅0.77%，总市值137.59亿元。

　　核心产品相继退出省医保目录

　　2020年，蒲地蓝消炎口服液在山东省的销售金额约1.64亿元，而退出山东省医保目录，显然会对上市公司营收业绩带来冲击。济川药业在公告中写道，”药品的具体销售规模除受到医保支付政策的影响外，还会受到产品疗效、品牌影响力和用户的认可度等因素影响。公司药品此次退出山东省医保对公司经营业绩的影响暂无法估计，短期不会对公司的业绩产生重大影响。“

　　而这已经不是济川药业的产品第一次退出省医保目录。就在7月初，济川药业宣布，其全资子公司的主要品种蒲地蓝消炎口服液和蛋白琥珀酸铁口服溶液于6月30日从河北省医保中退出。2020年，蒲地蓝消炎口服液在河北省的销售金额约1.1亿元，蛋白琥珀酸铁口服溶液在河北省的销售金额约5000万元。

　　那么，以上主要产品会被河北、山东之外的地方踢出医保目录吗？该公司表示，如果后续其他省份发布相关公告，公司会根据相关规定履行信息披露义务。根据Insight数据库收录的2017版地方医保目录显示，蒲地蓝消炎口服液此前在包括山东、河北省在内的13个省医保目录里，若后续被更多省份清退，业绩影响较大。

　　作为拳头产品，蒲地蓝消炎口服液自2013年上市以来，累计销售超100亿，连续多年位居清热解毒类口服中成药第一名。

　　此前，济川药业对产品退出省医保的风险曾做过预估。济川药业表示，公司的蒲地蓝消炎口服液、蛋白琥珀酸铁口服溶液等产品未纳入本次国家医保目录，已纳入部分省级医保目录。如果未来上述产品仍未进入国家医保目录，则可能面临未来3年内退出省级医保目录的风险。

　　早在2019年，因蒲地蓝消炎口服液受重点监控、修改说明书等多重因素影响，其销售额已经受到影响。年报显示，2019年公司收入为69.4亿元，同比下降3.72%，其主要原因是清热解毒类产品营业收入下降所造成。

　　业绩受疫情影响下滑严重

　　济川药业集团有限公司（简称，济川药业），成立于1994年，目前药品产品线主要围绕儿科、消化、呼吸等领域，主要产品为蒲地蓝消炎口服液、雷贝拉唑钠肠溶胶囊、小儿豉翘清热颗粒等。除药品业务外，济川药业子公司蒲地蓝日化主要从事蒲地蓝牙膏等日化产品业务，康煦源主要从事保健品业务。

　　根据米内网查询结果，蒲地蓝消炎口服液在2020年上半年全国公立医院清热解毒中成药市场占有率排名第二；小儿豉翘清热颗粒在全国公立医院2020年上半年儿科感冒用中成药市场占有率分别位列首位；雷贝拉唑钠肠溶胶囊（济诺）在2020年上半年全国公立医院雷贝拉唑市场占有率排名第一。

　　近两年来，由于疫情影响，其营业收入和净利润同比均有所下降，受门诊量大幅下降，以及药店端销售也受到不利影响，公司清热解毒类产品（主要为蒲地蓝消炎口服液）、呼吸系统类产品（主要为三拗片、黄龙止咳颗粒）和儿科类产品（主要为小儿豉翘清热颗粒）销售收入较上年同期有所下降。

　　公开资料显示，2019年至2020年，济川药业营收分别为69.4亿元、61.65亿元；净利润分别是16.23亿元、12.77亿元，同比下降3.84%、21.3%。2021年一季度，净利润4.36亿元，同比下降5.4%。

　　进军日化有待时间检验

　　面对疫情的影响，如何增长业绩济川药业也在不断探索。在2020年业绩说明会中，济川药业董事长曹龙祥表示，公司目前大力发展日化业务。2021年济川药业也在公开平台上表示后续还会与电商展开联系，拓展市场。

　　记者就当前济川药业电商发展的情况进行了采访，济川药业表示，目前公司的日化产品除入驻部分口腔诊所、连锁药房、商超卖场、便利店外，已入驻天猫、京东、苏宁易购（002024）等传统电商平台，启动了抖音、快手等内容电商平台的销售，今年启动了盒马鲜生等新零售业态的合作，后续将继续布局新型电商、高端商超、CS精品店等渠道，通过加大线上与线下营销，扩大市场占有率。

　　但是，在不论进军哪一个市场，品牌知名度以及使用效果都需要经过时间检验，周期较长，做出成绩也需要一定的时间。

　　对此，济川药业表示，公司的独家剂型产品蒲地蓝消炎口服液上市多年凭借确切的疗效已有一定的品牌影响力和市场知名度。依托蒲地蓝消炎口服液十余年的临床验证，公司将“蒲地蓝”功效从药品延伸到日化品领域，以高端功效型牙膏为切入点，推出了一系列口腔护理类产品。已上市产品的品质和功效已经在线上线下（300959）收获了一批忠实用户。后续公司也将紧跟市场趋势，继续加大新品研发力度，推出更多消费者喜爱的优质日化产品；同时利用新兴营销渠道的推广，探索品牌联名、代言人等合作模式，逐步拓展产品的消费人群基础，让更多的消费者体验到公司的产品。并且济川药业也表示，这需要一定的时间和资金投入，也存在一定的不确定性。

　　面对一个从未开发过并且竞争非常激烈的日化领域，想要占领一定的市场份额也不是一件容易的事。

　　对此，济川药业也做出了相应的风险预估。该公司表示，目前公司日化业务仍处于前期孵化阶段，预计资金投入较大、投资周期较长、盈利前景尚不明确。同时，日化业务与公司现有主营业务在客户群体、销售模式、管理制度、人才激励等各方面均存在一定的差异，需要更多的资源投入。

　　见习记者：胡鑫宇

济川药业股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计337.43万股，占流通A股0.38%