8月11日晚间，鱼跃医疗（002223）披露2021年半年度业绩。今年上半年，鱼跃医疗实现营收35.93 亿元，同比增长5.03%；归属于上市公司股东的净利润为9.63亿元，同比下降13.99%。
鱼跃医疗主要提供家用医疗器械、医用临床产品以及相关医疗服务，其产品集中在呼吸制氧、糖尿病护理、家用类电子检测及体外诊断等领域，包括电子血压计、呼吸机、制氧机、体温计等。
2020年上半年，受新冠疫情影响，鱼跃医疗抗疫相关产品出货量较大，尤其是高毛利的呼吸制氧和家用医疗产品，二者当期营收增速分别达59.52%、32.7%。两大业务毛利率分别为66.13%、54.7%，分别同比增长19.57个百分点和15.68个百分点。
疫情好转后，鱼跃医疗相关业务恢复常态，毛利率近乎全线下滑。
具体来看，今年上半年，呼吸治疗业务实现收入13.22亿元，同比增长13.52%。营收增速放缓同时，该板块毛利率同比下滑9.64个百分点至56.53%。
呼吸治疗业务在鱼跃医疗总营收中占比达36.79%，贡献毛利占比达41%，均居于各业务板块首位。
家用类电子检测及体外诊断业务实现营收7.54亿元，同比减少17.88%；毛利率也相应下滑7.55个百分点至49.16%。
而在上年同期因疫情影响较大的康复及临床器械业务和糖尿病护理业务则在报告期内恢复高速增长。其中，康复业务营收同比增加43.45%至7.47亿元，但毛利率却下滑14.94%。
糖尿病护理业务实现营收2.05亿元，同比增长130.15%。
鱼跃医疗正在进一步加码糖尿病业务。今年5月，鱼跃医疗出资4.08亿收购凯立特医疗51%股权，进入CGM（动态血糖监测）领域。据悉，凯立特的动态血糖监测产品在2016年和2021年分别获得欧盟CE认证和中国国家食品药品监督管理总局医疗器械注册证。
近年来，鱼跃医疗依靠并购实现品类扩张，先后收购上械集团、中优医药、曼吉士Metrax、美诺Amsino Medical、六六视觉等公司，布局临床器械、感染控制、眼科等多个领域。
2020年，鱼跃医疗完成二代接班。少东家吴群担任CEO一年后，于2020年10月27日接替其父的董事长职位。
新管理层上台后，即为鱼跃医疗明确了“呼吸+血糖及POCT+感控”三个核心赛道，在此基础上再对急救、眼科、智能康复等孵化业务进一步规划布局。收购凯利特被视为鱼跃医疗三大主赛道战略布局的第一个举措。
为强调主赛道战略意义，鱼跃医疗在半年报中将原先的“家用医疗、医用呼吸与供氧、医用临床”三大主营业务板块，重新划分为呼吸治疗解决方案、糖尿病护理解决方案、感染控制解决方案、家用类电子检测及体外诊断、急救、康复及临床器械等业务板块。
然而，鱼跃医疗也面临并购资产兑现不及预期的风险。截至2021年6月30日，鱼跃医疗商誉余额达到8.4亿元，约占公司总资产的7.4%。
今日早间，鱼跃医疗低开3%，而后股价持续走低。截至午间收盘，鱼跃医疗报收36.22元，股价跌幅达4.66%。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：有加速上涨趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共41家主力机构，持仓量总计3.18亿股，占流通A股33.66%
综合诊断：鱼跃医疗近期的平均成本为38.01元，股价在成本下方运行。多头行情中，并且有加速上涨趋势。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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