8月17日晚间，良品铺子（603719）公布2021年半年报。数据显示，良品铺子上半年实现营业收入44.21亿元，同比增加22.45%；实现净利润1.92亿元，同比增加19.29%。
经营性现金流方面，上半年流入1.37亿元，同比增加282.75%，能够有效保证后续经营发展。
公开资料显示，良品铺子主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。产品按照传统的物理属性分类，包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货等15个品类。
新品研发、渠道建设并重
重视研发和渠道，是良品铺子上半年营收净利双增的主要原因。
持续加大研发投入，在细分市场推出新品。2021年半年报显示，良品铺子研发费用1898.41万元，同比增加64.25%。良品铺子开发、掌握了植物肉生产加工技术、无糖技术等，并围绕女性、儿童、办公族等细分人群的特殊需求开发了39款储备产品。
具体的，针对学龄儿童用户，良品铺子在2020年5月推出的儿童零食“小食仙”，上半年全渠道终端销售额1.80亿元；针对泛健身人群，2020年推出的健身零食“良品飞扬”，上半年全渠道终端销售额9463万元；以及今年推出的茶歇产品“Tbreak”，聚焦办公室人群的茶歇、团建需求，上半年位于武汉的两家直营体验店转换率达36.87%。
深入全渠道布局，抓住新渠道流量。目前，良品铺子共布局了门店零售渠道、平台电商渠道、社交电商渠道、团购渠道、社区电商渠道及流通渠道。上半年，各渠道收入实现均衡增长，线上业务收入同比增加19.34%，线下收入同比增加23.58%。
其中，门店零售渠道是核心竞争力。上半年，良品铺子共拥有2726家线下门店，通过布局华北和西北地区，新进驻青海市场，同时进一步在甘肃、河北、山西新市场开店，销售收入提升。
社交电商和新兴渠道增速较快，上半年实现营业收入3.99亿元。良品铺子聚焦抖音快手平台，持续深耕社交电商渠道运营，并搭建了首个品牌自有专属直播基地，广泛链接海量达人主播资源。同时，良品铺子布局美团优选、兴盛优选等社区团购平台，目前已覆盖7个核心平台、75个城市，覆盖社区用户数约1650万。
此外，团购渠道营业收入同比增加263.58%。良品铺子通过团购渠道，为细分场景、细分人群定制专业零食方案，目前建立了省级礼品分销代理、企超、大客户、特渠、高铁航空、礼品平台、万达影城7个渠道业务，累计招募超60家意向省级代理商。
“高瓴系”撤离
经营业绩向好，但是“高瓴系”却刚解禁就要和良品铺子“分手”。
据此前披露的招股书，2020年良品铺子上市时，高瓴资本三家子公司（珠海高瓴天达股权投资管理中心(有限合伙)、HH LPPZ(HK) Holdings Limited、宁波高瓴智远投资合伙企业(有限合伙)，以下分别简称为珠海高瓴、香港高瓴、宁波高瓴）合计共持有4680万股，持股比例11.67%。今年2月，高瓴资本所持有的股票刚解禁，随即便宣布减持。
从2021年半年报中可知，香港高瓴持股比例不变，目前为第三大股东；珠海高瓴持股比例降至3.66%，为第四大股东；宁波高瓴持股比例降至2.03%，为第六大股东。此外，宁波艾邦投资管理有限公司同样进行了减持，持股比例降至1.92%。
但多家基金、投资公司则看好良品铺子的日后发展。惠通二号私募增持1.85万股，持股比例升至1.11%；兴全趋势型、宁波汉宁倍好投资管理合伙企业(有限合伙)则是新进十大股东，持股比例分别为1.53%、0.98%。
股价方面，今年以来，良品铺子一路“跌跌不休”。与2月底64.56元/股的价格相比，截至8月17日，良品铺子报收33.42元/股，几近腰斩，总市值134.01亿元。
● 短期趋势：前期的强势行情已经结束，投资者及时卖出股票为为宜。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计1.86亿股，占流通A股83.32%
综合诊断：良品铺子近期的平均成本为34.04元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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