8月20日，药易购（300937）（300937.SZ）下跌11.56%，收盘报价40.85元/股，总市值萎缩至39.08亿元，动态市盈率达219.27倍。
消息面上，8月19日晚间，药易购发布上市以来首份半年报。报告显示，公司今年上半年实现营收15.94亿元，同比增长19.39%；归母净利润为891.13万元，同比下降60.39%；扣非后净利润为-419.93万元，同比大幅下滑118.78%；经营活动产生的现金流量净额为-1.47亿元，同比下降223.88%。报告期内，公司毛利率较去年同期下降2.86%。
资料显示，药易购是一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商。公司经营的医药类产品数量超过22000个，覆盖西药、中成药、中药饮片和中药材、食品和保健食品、医疗器械及非药品及其他等多个类别。
对于报告期内业绩的下滑，药易购解释称，一方面，受疫情持续影响，院外医药流通营销市场发生变化，药店销售受到严格管控；同时，民众对于感冒、抗生素等药品的需求下降，进而导致公司所经营的感冒、发烧类等重点品种的销售增长乏力；随着新冠肺炎疫情的逐步缓解，口罩、酒精及抗病毒类产品在本期销售也出现较大的下滑。
另一方面，因目前医药电商市场进入快速成长阶段，传统药品流通企业、医药电商平台及行业外电商企业之间跨界竞争趋于白热化。药易购为持续扩大市场份额，在业务的开展过程中继续加大促销投入力度，2021年上半年公司销售折让同比增加859万元，增长率达64%。
此外，因人员增加导致职工薪酬增加、以及药易购上市前后产生的推介、路演、财经公关、上市仪式等费用，报告期内药易购管理费用达到1930.30万元，同比增长70.35%。与此同时，报告期内，公司新设立金沛方与神鸟互联网医院两家子公司，初创期未产生收入，合纵中药饮片于今年正式投产，投产前期生产成本高导致亏损。
值得一提的是，行业竞争加剧的同时，行业的监管压力也在不断加大。
8月20日，人民时评刊文称：“目前，我国各类互联网医院已达1600多家，通过互联网医院复诊购药日益普及。在互联网上严守处方药到患者的‘最后一公里’，确保用药安全，事关人民群众身体健康，也是推动‘互联网+医疗健康’新业态健康有序发展的重要方面。”
药易购在中报中也提示了相关风险。公司表示，药品作为特殊商品，关系到人民群众的生命安全，属于国家重点监管领域。新一轮的医疗体制改革以来，在医疗、医保、药品供应三大细分领域的出台的各项改革政策，深层次的改变和影响了医药流通领域各类企业的生产经营。未来，医改政策总体利好院外市场流通行业的发展，但同时也将加大监管压力、加剧行业竞争，如果公司不能很好的把握行业政策发展的趋势，将对公司的经营带来较大风险。
● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
● 中期趋势：已发现中线卖出信号。
● 长期趋势：迄今为止，共9家主力机构，持仓量总计0.19万股，占流通A股0.01%
综合诊断：药易购近期的平均成本为41.98元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。已发现中线卖出信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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