证券时报记者 李曼宁
8月22日晚间，“快递一哥”顺丰控股（002352）（002352）披露半年报。2021年上半年，公司实现营收883.44亿元，同比增长24.2%；归母净利润为7.6亿元，同比下滑约八成；基本每股收益为0.17元/股。虽然半年报业绩较去年同期下滑，但环比一季度，公司二季度业绩环比获得大幅改善。
今年一季度，顺丰控股业绩亏损9.89亿元，出乎市场预料。作为国内快递行业龙头，公司盈利能力何时修复备受市场瞩目。从最新半年报来看，公司二季度业绩逐渐修复。
收入方面，顺丰控股在高基数下继续增长。上半年，公司实现总营收883.44亿元，同比增长24.20%，两年平均增长32.82%，高于行业的两年平均19.40%的增速。
顺丰控股新一期经营数据显示，公司7月份实现营业收入148.37亿元，同比增长23.98%。这也意味着，公司前7个月营收已突破1000亿元。
快递业务方面，今年4月起，顺丰控股对时效产品进行优化升级，时效快递业务营业收入达461.61亿元，同比增长6.50%，增速放缓主要因去年疫情期间防疫紧急寄递需求旺盛带来时效业务增量较大，同比基数较高。
新口径的经济快递业务主要服务于主体电商市场，产品注重性价比并提供优质电商件服务，业务增长迅猛，实现营业收入148.90亿元，同比增长69.16%。
除快递业务外，在顺丰控股积极拓展新业务市场的策略下，其他新业务板块持续保持高速增长，合计收入同比增长43.77%，贡献了超过48%的收入增量，占总收入的比重由去年同期的26.69%提高到今年上半年的30.89%。
成本方面，二季度，顺丰控股持续加强成本精细化管控，伴随业务量的增长带动固定资产成本摊薄，规模效应有所体现。此外，受益于公司持续在数字化、智能化、可视化科技技术上的投入，助力组织精简及管理高效，管销费用率持续下降。
此前顺丰一季报亏损时，多位业内人士向记者表示，顺丰收入端是正常的。单季亏损主要是前置性的投入导致，是资本开支投入节奏的问题。
顺丰控股在半年报中也表示，公司自去年四季度起并延续至今年，加速多元业务板块的网络开拓，并在中转场地及自动化设备、干支线运力等方面追加资源投入，以夯实运营底盘、提升处理产能和效率，解决前期投入过慢导致的产能瓶颈问题，并从长远支撑各项业务未来的快速发展。该等资源投入带来的成本费用的集中体现导致公司今年上半年利润承压。
同时，因今年第一季度春节期间响应原地过年倡导，公司给予留岗员工充分的关怀和激励，收派员、仓管员、中转运作员等春节期间在岗人员数量与薪酬成本明显增加，也对公司盈利能力带来临时一次性影响。此外，公司主要服务于主体电商市场的经济快递产品增长较快，因该部分产品定价偏低，一定程度影响整体毛利率水平。
上半年，顺丰控股实现归母净利润7.60亿元，其中一季度归母净利润为-9.89亿元，二季度归母净利润为17.49亿元；实现扣非后归母净利润-4.77亿元，同比下滑113.85%，其中一季度扣非后归母净利润为-11.34亿元，二季度扣非后归母净利润为6.57亿元。2021年上半年非经常性损益项目主要为公司将位于中国佛山、中国芜湖、中国香港的三项物业资产的权益转让至顺丰房地产投资信托基金的处置收益，以及政府补助等。
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：正处于反弹阶段。
● 长期趋势：迄今为止，共114家主力机构，持仓量总计1.83亿股，占流通A股4.07%
综合诊断：顺丰控股近期的平均成本为57.74元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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