西藏矿业扎布耶一期碳酸锂全成本约2.5万元/吨 “十四五”期间拟形成5万吨锂盐产能

　　新能源很火，锂资源很火，今年以来上游资源端的锂精矿价格连续上涨，而锂矿厂和锂盐厂的话语权重心也在转变。

　　近期，西藏矿业（000762）就是其中的佼佼者，自今年5月启动以来，该股股价已从15元/股左右飙升至70元/股上方的历史新高。

　　在此背景之下，西藏矿业于8月28日上午举行2021年半年度业绩说明会，西藏矿业董事长曾泰、总经理张金涛、财务总监兼董秘徐少兵出席会议，并吸引了博时基金、长城基金、鼎晖投资等近400家机构投资者参会。在业绩说明会上，证券时报·e公司记者了解到，宝武集团对西藏矿业的定位是锂资源开发为主，并延伸锂资源产业链。目前，西藏矿业扎布耶一期锂精矿折合碳酸锂的全成本大约2.5-3万元左右，较矿石提锂更具成本优势。

　　锂资源开发为主延伸锂产业链

　　自2020年6月宝武集团入主后，西藏矿业各项业务迎来了大的转折，2021年上半年业绩也创下历史同期新高。

　　改制重组至今，西藏矿业加大锂资源开发力度、铬矿产能增加、扎实推进降本增效和成本消减等领域取得了实质性的突破和发展。随着各项业务发展蓬勃发展，西藏矿业也公布了扎布耶盐湖开发的二期项目，这就意味着，国内最优质的盐湖之一将正式进入万吨级开发阶段，也是西藏高海拔盐湖迈入万吨级新阶段。

　　2021上半年，西藏矿业成功实现扭亏为盈，并创同期最好的水平。截至2021年6月末，西藏矿业实现营业收入2.26亿元，同比增加8267.33万元，增幅59.74%；净利润由上年同期亏损4851.67万元到盈利4251.43万，同比增长232.5%；经营活动产生的现金流量净额1.64亿元，同比增加1.53亿元，增幅1366.3%。

　　对投资者而言，特别关注宝武集团对于新能源业务板块的发展思路，以及西藏矿业在宝武集团中的定位，宝武集团后续对西藏矿业的支持方向如何？

　　对此，西藏矿业相关高管表示，中国宝武在积极布局新能源产业，宝武碳业做负极材料，大力发展人造石墨；宝武氢能也在积极进入光伏光热、氢能行业。

　　目前，西藏矿业的定位是锂资源的开发为主，延伸锂资源产业链，西藏矿业通过宝武内部的资金、技术、人才都可能支持其发展。自治州政府希望通过西藏矿业为平台，整合西藏盐湖的开发，整合后让西藏矿业成为盐湖提锂的龙头，这需要考虑原有的盐湖持有者的情况以及发展情况。

　　目前，锂盐供应端与需求端之间呈现紧平衡状态。从2020年10月起，随着终端新能源汽车销量抢眼带动电池装机量持续提升，叠加锂矿原材料偏紧的缘故，碳酸锂的价格开始持续上升。目前，碳酸锂的价格对比2020年10月份已经上涨超过一倍。根据SMM现货报价显示，截至到6月初，国产电池级碳酸锂报价89000至90000元/吨，均价88000/吨。

　　拟对扎布耶二期项目投资20亿

　　近日，西藏矿业已公告披露，拟对控股子公司西藏扎布耶锂业高科技有限公司实施扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目，该项目采用盐田蒸发+膜分离技术+结晶蒸发技术提锂技术路线，在工艺过程中不产生有毒有害的三废产生，不引入任何杂质离子，不对盐湖造成负面影响，拟对西藏扎布耶二期项目投资约为20亿元。

　　证券时报·e公司记者了解到，扎布耶盐湖已探明的锂储量为184.10万吨，是富含锂、硼、钾固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床，其卤水含锂浓度仅次于智利阿塔卡玛盐湖，含锂品位居世界第二。扎布耶盐湖具有世界独一无二的天然碳酸锂固体资源和高锂贫镁、富碳酸锂的特点，卤水已接近或达到碳酸锂的饱和点，易于形成不同形式的天然碳酸锂的沉积，因而具有比世界同类盐湖更优的资源。

　　西藏矿业指出，扎布耶盐湖开发成本比国内其他盐湖成本低20%，比锂矿提取价格低50%-70%左右，成本优势明显。按1/3可采比计算，资源潜在价值达1500亿元。公告披露，西藏矿业上述项目计划于2021年9月29日开工，力争于2023年7月30日建成，2023年9月30日运行投产。

　　据西藏矿业透露，扎布耶二期项目的技术路线和青海有差异。碳酸根型盐湖，里面含有氯化钠，品位冬季达到1g/l以上，充分借鉴了青海盐湖的提锂经验，以及扎布耶自身的资源禀赋。通过膜分离，钠、钾、锂、铯铷、MVR得到高浓度的氯化钾等之后，再到后续的沉锂等环节。

　　在成本方面，两期的工厂会合并，目前的测算是一万吨的设计产能下（2023年），扎布耶一期的锂精矿完全成本是1万元/吨左右。钾肥按照出厂含税1600元/吨，不算盈利，当成副产品计入成本，一吨碳酸锂副产15.6实物吨氯化钾。一期锂精矿折合碳酸锂的全成本大约2.5-3万元左右，西藏矿业目前不具备加工锂精矿的能力，都是外售给其他厂家加工，两吨锂精矿折合一吨碳酸锂。

　　西藏矿业进一步指出，扎布耶二期的预晒盐田是同步规划，会和主装置一起投产。在二期项目满产之后，预估全成本是4.25万元/吨，扣除副产品后全成本是2.41万元/吨（工碳和电碳差不多成本）。西藏矿业远期规划为：项目落地形成25000锂产能，20万吨铬矿产能；同步开展区内资源整合，按自治区政府要求“十四五规划”期内拟形成5万吨锂盐产能，成为西藏盐湖产业龙头。

西藏矿业股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共16家主力机构，持仓量总计1.43亿股，占流通A股27.42%