这家公司要出售医药板块业务了……

　　专注于生物医药和生物农牧领域的溢多利（300381），在问题频发后，准备出售医药板块业务。

　　10月21日，溢多利发布筹划重大资产重组公告称，基于公司业务发展及战略布局考虑，公司拟出售医药板块业务，经初步研究和测算，本次交易可能将构成重大资产重组。

　　受此消息影响，截至今日收盘，溢多利报收10.87元/股，涨幅达到3.92%。

　　主营板块显疲态

　　广东溢多利生物科技股份有限公司（简称，溢多利）位于广东省珠海市，专注于生物医药和生物农牧领域，主要从事生物酶制剂、甾体激素原料药、功能性饲料添加剂等产品的研发、生产、销售和服务，其主要产品包括饲料用酶、能源用酶、左炔诺孕酮、孕二烯酮、泼尼松龙、醋酸泼尼松龙等。

　　记者注意到，生物医药板块为溢多利的核心业务板块，占公司历年总营收比重超五成。

　　数据显示，2018年至2020年，溢多利生物医药板块营收分别为11.05亿元、12.06亿元、10.87亿元，占比分别为62.55%、58.93%、56.78%。

　　不过，根据近三年数据，其生物医药板块的收入已显疲态，占比也在逐年下降。2021年上半年生物医药板块比重进一步降至46.8%。

　　从业绩面看，2018年至2020年，溢多利的营业收入分别为17.68亿元、20.48亿元、19.15亿元，分别同比上升17.94%、15.83%、-6.51%；净利润分别为1.14亿元、1.28亿元、1.62亿元，同比上升41.14%、12.35%、26.81%。

　　

　　2020年溢多利的净利润已经有所下滑，就其原因，溢多利解释称，主要系报告期内生物医药板块子公司新合新调整氢化可的松路线，销量减少所致。

　　而在2021年上半年，溢多利营收为8.71亿元，同比下降5.06%，净利润为6044.14万元，同比下降13.05%。对此，溢多利表示，受商品饲料2020年7月1日起禁止添加促生长类抗生素政策影响，其替代抗生素饲料添加剂产品业绩取得大幅增长；还有生物酶制剂板块紧抓生猪存栏上升和饲料原料价格上涨机会，推动产品销售，生物酶制剂产品销售额取得较大增长；但生物医药板块上年同期受疫情影响销售量增加较快，上半年医药产品销售恢复正常状态，同比销售额下降较大。

　　频繁收购埋“隐患”

　　公开资料显示，溢多利在2014年上市之初，通过收购进一步扩大了原有业务规模，并新增了甾体激素原料药业务。

　　2014年12月，溢多利以1.88亿元收购鸿鹰生物75%股权，其中通过发行股份的方式支付1.59亿元，以现金支付2813万元。交易对方承诺，鸿鹰生物2014-2016年度扣非净利润分别不低于1700万元、2500万元、3300万元，实际值分别为1870万元、2492万元、3302万元。

　　在2021年中报数据中，鸿鹰生物净利润仅为-913.87万元，对净利润亏损的问题，溢多利并没有在半年报中进行解释。但其实在2017年到2019年，鸿鹰生物的净利润已经出下滑，其净利润分别为1868万元、1903万元、1459万元，同比分别下降45.9%、-1.87%、23.33%。

　　此外，在2015年12月，溢多利以5.25亿元的价格收购湖南新合新70%股权。交易对方承诺，湖南新合新2015-2017年度扣非净利润分别不低于6000万元、7800万元、1.01亿元，但实际值分别为6117万元、7934万元、9597万元。根据最新2021年上半年数据，湖南新合新的营业额为3.24亿元，但其净利润仅为649.22万元。

　　除了鸿鹰生物外，溢多利还收购了利华制药100%股权、湖南新合新70%股权、湖南龙腾生物70%股权、华安药业70%股权等等。

　　根据金融数据显示，截至2021年上半年，溢多利商誉值共计5.31亿元。除了多个标的在承诺期后业绩下滑，还有标的未完成业绩承诺。其中交易金额最大的5.25亿元收购湖南新合新70%股权，产生商誉3.15亿元。在商誉值高悬的情况下，湖南新合新的净利润还在不断下滑。截至2021年中报发布，溢多利未对该笔收购产生的商誉进行减值。

　　此前，湖南新合新还因为数据完整性存在缺陷，在2017年7月收到美国FDA的警示函。2018年4月，溢多利发布公告称，子公司利华制药也收到美国FDA下发的进口警示，主要系美国FDA在对2017年12月11-14日利华制药原料药检查结果发现数据完整性方面的缺陷，从而出具的进口警示。

　　由于在湖南新合新及利华制药收到美国FDA警告函和进口警示时，溢多利均没有作出公告，因此还收到深交所的问询函。

　　10月8日，溢多利发布公告称，其全资子公司利华制药收到了美国（FDA）发布的解除利华制药进口禁令66-40的信函。溢多利表示，上述进口警示的解除，代表利华制药生产的原料药恢复出口美国市场。

　　此外，今年9月3日，溢多利发布公告称，对子公司鸿鹰生物9.7568%股权过户手续及相关工商变更登记已经完成。变更完成后，溢多利持有鸿鹰生物的股权比例由90.2432%变为100%。

　　孙公司受行政处罚

　　去年11月7日，溢多利孙公司湖南龙腾于2020年11月13日收到常德市生态环境局下发的《行政处罚决定书》。此次处罚主要系督察组在常德市嘉山电排口取样检测时，监测报告显示所排废水中甲苯含量超标。

　　2020年11月，常德市生态环境局对津市开发区涉苯企业进行调查，发现湖南龙腾在2020年4月底、5月初时因工作人员操作失误发生过甲苯泄露。经查，当时操作工人在夜间进行甲苯转运时，不慎将甲苯桶翻倒，工人直接用水对洒落的甲苯进行冲洗，冲洗废水经过公司雨水管道排出，因而造成了此次环境污染行为。对于此次失误，湖南龙腾因环境违法被罚款20万元。

　　而在今年8月，溢多利于2021年8月4日收到益阳市生态环境局向孙公司湖南成大下发的《行政处罚决定书》。主要系湖南成大在2019年11月将原料包装桶危险废物（HW49）提供给无经营许可证的单位从事利用经营活动。

　　对此，益阳市生态环境局决定对湖南成大作出罚款14万元的行政处罚。

　　就资本市场来说，今年7月24日，溢多利以0.70元/10股进行了派息。9月27日，溢多利股价最高曾涨至12.12元/股。

　　此外，同花顺（300033）iFinD显示，从2015-2020年，溢多利累计股权募资达到15.6亿元。但在2020年溢多利筹划募集不超过6亿元的非公开发行股票融资方案中，实际募集资金仅为1亿元。

　　记者就商誉减值风险等问题向企业发送采访函，截至发稿并未收到企业的回复。

　　见习记者 胡鑫宇

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溢多利股票行情：

（诊股日期：2021-10-21）

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：迄今为止，共14家主力机构，持仓量总计1.62亿股，占流通A股33.98%

综合诊断：溢多利近期的平均成本为10.72元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌趋势有所减缓。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。