山石网科获3家机构调研：公司已形成多元产品线，并在此基础上逐步提升安全解决方案能力

　　山石网科11月16日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月15日接受3家机构单位调研，机构类型为保险公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：各产品线及各行业业务情况？

　　答：根据三季报的收入结构看，边界安全收入4.43亿元，同比增长44.92%，收入占比约74%；云安全收入3425.38万，同比增长22.08%，收入占比约6%；其他安全收入1.20亿，同比增长54.12%，收入占比20%。其中表现较好的产品线有：K系列下一代防火墙、A系列下一代防火墙、安全管理平台、软件拓展、云界、WAF、数据安全、应用交付、漏扫、堡垒机、安全服务、态势感知等。从下游客户结构看，前三季度前五大客户依次是金融、政府、互联网、医疗卫生、运营商，合并累计收入占比约60%；其中，医疗卫生首次进入前五大行业，金融、政府、教育、互联网、媒体、能源等行业在前三季度均实现了较高的增长。

　　问：今年安全公司大多增加了销售和研发投入，是否说明市场的竞争更多在于渠道上铺人头的竞争？

　　答：根据现有的销售模式来说，公司自有的销售队伍与渠道代理商销售体系都是网安企业拓展市场规模的重要路径。从TO B企业的行业特点来看，分销商固然是提升运营效率的有效路径，但仍有相当数量的客户群体需要通过公司自有的销售体系进行维系与拓展。同时，结合公司自身的发展阶段来看，目前公司的纯销售人员规模在行业中仍属于偏小的位置，包括行业销售和渠道销售。因此，于公司而言，仍需要持续加大在自有销售体系与渠道队伍扩建方面的投入，并且将以公司自有销售体系的扩建与优化为主。此外，在人员投入上，我们也更加注重行业属性的增强，比如引入更多的行业拓展销售和行业专家，进一步提升公司的行业解决方案和多场景解决方案的能力。

　　问：新业务领域的布局以及目前发展情况？

　　答：除边界安全产品线外，公司在持续布局新兴产品线，目前已初见成效：

　　云安全：第一，持续扩充云安全产品线，上半年发布山石云铠，后续将重点提升云安全解决方案能力，以及针对SASE的相关预研；第二，针对公有云、私有云、行业云、混合云等不同场景下的安全需求，提供相适应的的安全产品及解决方案；第三，加深与各类云厂商的合作力度，例如与华为云、天翼云、联通云、移动云、阿里云、腾讯云、AWS开展产品对接；

　　其他安全：第一，结合自身技术优势，培育重点新兴产品线，例如应用交付、数据安全、WAF、态势感知、堡垒机等；

　　第二，结合行业政策、市场驱动机会，横向拓展客户群体。

　　此外，在组织架构上，公司成立了专门的行业专家小组，并形成区域、行业和业务群的三维目标互锁的组织模式，随着多元产品格局的形成，着力打造行业和场景下的解决方案能力和团队获取大项目的能力，从而带动各产品的销售。

　　同时，在自身销售队伍扩充的基础上，加大渠道队伍建设力度，进一步扩展市场覆盖率，为各类产品提供更广阔销售渠道。

　　问：今年全年以及明年业绩展望？

　　答：受益于在销售、研发端的持续投入，公司已形成多元产品线，并在此基础上逐步提升安全解决方案能力，加快收入结构多元化的形成。同时，从今年年初以来，为更好地支撑并推动销售规模快速增长，公司实行了“三维互锁”架构调整，将最大程度激发组织活力，争取最大程度的收入增长。这些因素都将是持续地对业绩发展起到推动作用，并伴随着行业景气度的持续向好，因此，整体上，公司对于今年全年以及明年的业绩发展很有信心，也将以超越行业平均发展增速为目标继续努力。

　　问：公司在数据安全方面的战略规划？

　　答：公司已经有几大类数据安全产品在销售，包括数据库审计、数据库防火墙、数据静态脱敏、数据泄露防护产品等。关于现阶段和未来的规划，主要围绕以下三个方面：（1）整体规划是关注数据中心级别的数据安全治理，专注数据中心级的数据资产梳理、数据安全整体管控以及数据安全态势分析。2021年11月下旬公司也将有相应的数据安全综合治理平台产品和方案的发布；（2）在非结构化数据上，我们有规划，包括DLP、文档数据安全、身份鉴别等功能；（3）在新兴技术方面，隐私计算、联邦学习、数据血缘、容器化，也是我们关注的;

　　山石网科通信技术股份有限公司是中国网络安全行业的技术创新领导厂商，自成立以来一直专注于网络安全领域前沿技术的创新，提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务，致力于为用户提供全方位、更智能、零打扰的网络安全解决方案。公司的产品和技术实力处于市场领先地位。根据IDC数据，2016-2019年公司在中国“统一威胁管理UTM”市场厂商市场规模中排名第4(数据来源：《IDC PRC Quarterly Security Appliance Tracker_2019Q4》)；2019年，公司连续第六年入选国际权威分析机构Gartner的网络防火墙魔力象限报告；连续第二年入选Gartner亚太区防火墙魔力象限报告。在连续两年入选Gartner的“IDPS魔力象限”的“特定领域者”象限后，2019年IDPS被纳入Gartner入侵检测及防御系统市场指南的代表性供应商。

　　调研参与机构详情如下：

山石网科股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共7家主力机构，持仓量总计3440.73万股，占流通A股36.02%