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今天推荐的这本股票入门必看书籍叫做《超级强势股》，非常喜欢全书的角度，是之前没有思考过的角度和使用过的工具。

《超级强势股》如标题，是为了寻找那些超级强势的，在两三年中能够实现三四倍增长的强势股票。整体选股是按照这种科班出身的学法，应该叫做市销率方式，没有这本书，我很难想到有契机我会按照这种方式去进行全盘筛选。

正常在我们的学习中，市销率基本是第二位的，第一位是市盈率，市盈率的不适用条件是没有盈利的公司，一般只有在这样的情况下，才会选用市销率进行衡量，或者盈利很少的公司，市盈率失真反应比例关系。无论如何，都是退而求其次或者说是无奈之举。一般的教学中还会说市销率适用于，成本比较稳定的同行业等等。

但是这本书中，市销率是一个一以贯之的思路，在能够保持较高的未来长期销售收入年均增长率和较高的长期平均税后利润率的股票中，选择市销率比较低的时间点买入。但是这个逻辑的起点是在于一个巴菲特式逻辑，买股票就是买公司，买公司实际是在买业务。

作者在书中描述，正常的收益法，也就是我们经常用的市盈率，以及折现法等方式，是左半场。彼得林奇的捡烟蒂的方式是资产法，是右半场。新的方式是去一个新的体育场，不要在购买股票的层面上思考，忘记买股票，而是思考如何买下整个生意，也就是关注销售收入，然后在周期中寻找更便宜的入场时机。

作者的第一章很精彩，是第一次我看到将几个周期理论结合的这么好的。首先是产品生命周期，所以要成为超级强势股，要在成长期，并且在成长期成熟期前期就要铺垫好第二成长曲线和第三成长曲线，方能在未来维持比较高的而长期销售收入增长率。

其次叠加的成本收益曲线，随着收入的增长，成本随之增长，但是在一定阶段，成本费用会增长更快，伴随着困境的到来进行阵痛调整，两者并不是随时都是线性关系，会有滞后性。

然后叠加的是收益与股价的曲线，成本收益曲线，成本的后置和成本控制的先行，决定销量和利润并不是同时变动的，至少拐点是分开的，而市场一般是追随对利润的预期而动，利润下行的时候，预期会更快的下行，股价低估会更剧烈且有可能持续时间更长。在成本控制已经出现效果，销量出现拐点之后，利润拐点还没到来，悲观预期可能并没有改变，股价滞后变化。

三者叠加的曲线如图：



所以你会发现，销量-成本-利润-股价，作者通过这三者叠加的逻辑，从生意的角度切入整个分析，也就是作者说的另外开辟的足球场。而这样的逻辑起点，其实非常像是一个董事会、CEO、营销总监、预算controller的思路，而不是一个分析师和股评家的思路了。

在这样的逻辑下，作者更加重视销售收入，所以才将市销率作为主体的逻辑，借此筛选超级强势股：
（1）长期销售收入平均增长率大约在15-20%
（2）长期税后利润率超过5%
（3）市销率为0.75或者更低的水平上买入，上涨到3-6的时候卖掉。

也正是基于这样的逻辑，作者在书中分析如何筛选出长期销售收入增长率和税后净利率比较好的股票的时候，会有很多着色在管理学、营销学、企业文化、内部控制等等角度，也就是印证他所说的，是买生意不是单纯买股票。

正如《通向财务自由之路》中体验到的，弱水三千只取一瓢，我们要做的是了解自己，并且在自己的优势和性格之下，摸索适合自己的整体逻辑和交易系统，一个完整而自洽的交易系统。
很棒的角度的一本书，尤其适合科班出身的转变思维角度。

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