华侨城A获40家机构调研:2021年公司新增的土地储备中 约有80%位于一二线城市（附调研问答）

　　华侨城A1月17日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年1月13日接受40家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：介绍一下公司未来文旅项目布局规划？

　　答：截止目前，公司旗下共有27家景区、26家酒店、1家旅行社、6家开放式旅游区和1台旅游演艺。在建项目方面，西安欢乐谷陆公园、襄阳奇幻谷、乐清欢乐水陆公园等5个主题公园项目正在推进中；南京、中山、湛江、滁州、巢湖等地6个开放式旅游区项目正在推进中。

　　“十四五”期间公司明确了“建设具有全球竞争力的世界一流的文旅企业”的目标，将凝聚发展共识，永葆初心，坚定不移地发展文化旅游主业，巩固文旅主业的发展成果。未来，在主题公园方面，公司将以欢乐谷为核心，继续打造主题公园产品体系，在一线和强二线城市继续布局欢乐谷连锁主题公园。在旅游综合体方面，将继续巩固城市文旅综合体发展成果，总结欢乐海岸、欢乐港湾、欢乐海岸PLUS系列产品经验，在一线和强二线城市探索复制欢乐海岸系列产品。

　　问：介绍一下公司未来在经营性现金流方面的规划？

　　答：公司上下高度重视经营性现金流的问题：一是加快了销售回款速度；二是通过风险共担、利润共享的合作方式，加强与市场上优质企业项目合作力度；三是在确保负债率达标、资金流动性合理充裕的基础上，实施稳健投资，优中选优项目，匹配好运营性现金流入与新项目拓展的依存关系，实现公司持续良性的未来现金流。

　　问：介绍一下未来公司的城市布局规划及投资计划？

　　答：2021年公司新增的土地储备中，约有80%位于一二线城市。公司并不拘泥于城市能级这一单一标准，而是以“主题公园领导者、旅游产业领军者、城镇化价值实现者”为战略定位，业务布局亦紧密围绕该战略定位开展。在进行项目拓展时，公司会从以下几个方面进行综合考虑:一是聚焦于经济发达地区及都市圈，包括粤港澳大湾区、长江经济带、成渝及西安都市圈和主要省会城市等经济较活跃的区域;二是深度挖掘文旅资源禀赋优秀区域的发展机会;三是考虑合作方条件优越、支持力度较大的项目;四是基于公司中长期发展，适当的在未来发展潜力较好的城市进行布局。

　　公司始终注重严控项目本身质量，不为单纯追求规模而获取项目，而是优中选优拓展优质土地。未来，公司在获取土地资源时将更注重发挥成片综合开发优势，促进文化旅游业务和房地产业务协同发展。

　　问：今年公司毛利率有一定的下降，怎么看待未来毛利率的变化趋势？

　　答：公司三季度毛利率变化主要是受两方面影响，一是受宏观调控政策的影响，房地产行业毛利率处于下行趋势，公司近年新拓展项目可售物业的毛利率也呈下降趋势；另一方面是公司三季度结转项目的结转结构和结转区域的占比不同。

　　未来，公司将积极发挥综合成片开发模式的核心优势，采取加快存货去化、利用信息化提升成本管控水平等措施，保持公司在行业中具有竞争力的盈利水平。

　　问：公司在应对环球影城等同业竞争方面有何措施？

　　答：目前，国内外竞争者加速亚太区域文旅布局，近两年都有新项目布局的计划，部分已经动工或开业，竞争愈发激烈。面对越来越多的行业竞争对手，竞争强度增加的同时也代表了文旅行业繁荣的发展趋势。

　　面对行业竞争和良好的发展前景，公司采取以下应对措施：第一，持续提升主题公园核心竞争力，注重景区、酒店、旅行社等传统旅游业务发展。第二，关注运营与管理流程优化、产品与设计创新、市场与需求跟进等方面的工作。第三，明确各个板块战略目标：主题公园要保持领先，力争突破；旅游综合体要精耕细作，总结模式；酒店板块要提质增利、明晰方向；旅游演艺要传承经典，创新活力；旅行社要坚守品质、坚持创新；在线旅游业务要持续培育花橙旅游平台，壮大流量。

　　以北京欢乐谷为例，一是近年来不断保持大的主题区域更新，目前已完成6期更新改造投入且市场反响积极，未来仍将持续推进相关区域更新改造计划；二是通过每年贯穿全年的潮玩节和主题节庆活动，为游客市场带来了新奇的体验和互动，吸引了大批游客；三是加强精细化运营管理，通过推行年卡战略以增加景区游客复游率，进而带动景区二消提升。

　　问：未来公司在元宇宙与项目结合应用上有何展望？

　　答：元宇宙是未来数字化转型的大方向，科技巨头纷纷入局。元宇宙核心是基于现实世界和虚拟空间，从游戏、社交等泛娱乐体验延伸到各种现实场景的线下线上一体化，其核心要素包括极致的沉浸体验、丰富的内容生态、超时空的社交体系、虚拟交互的经济体系等。

　　元宇宙是未来数字化转型的重要方向，核心是基于现实世界和虚拟空间，从游戏、社交等泛娱乐体验延伸到各种现实场景的线下线上一体化。游客可以在元宇宙中打破时空的限制，获得突破人类生理极限的不同人生体验。华侨城正在积极考虑元宇宙相关布局，并进行相关技术的引进与研发。旗下景区未来也将加强科技应用，为游客带来更好的游玩体验;

　　深圳华侨城股份有限公司主要从事文化旅游业务、房地产业务，是控股型集团公司。公司的主要产品为旅游综合业务、房地产。公司作为中国主题公园产业的开创者和领跑者，是中国旅游业的一面旗帜，具有行业领军优势。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金基金公司--上投摩根基金基金公司--中欧基金基金公司--交银施罗德基金基金公司--信诚基金基金公司--农银汇理基金基金公司--前海开源基金基金公司--华商基金基金公司--华安基金基金公司--博时基金基金公司--嘉实基金基金公司--天弘基金基金公司--工银瑞信基金基金公司--景顺长城基金基金公司--民生加银基金基金公司--永嬴基金基金公司--浦银安盛基金基金公司--银华基金基金公司--长信基金基金公司--东北资管证券公司--中山自营证券公司--中银国际证券证券公司--华西证券证券公司--国信自营证券公司--浙商自营证券公司--西南证券证券公司--相聚资本阳光私募机构--中国人保资产保险公司--中融人寿保险公司--华泰保险保险公司--合众资管保险公司--昆仑健康保险保险公司--中金资管QFII--上海信托其他--东证资管其他--中邮理财基金----华泰国际其他--富国安盛基金----希瓦资产其他--融通国际其他--

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华侨城A股票行情：

（诊股日期：2022-01-18）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共34家主力机构，持仓量总计42.21亿股，占流通A股59.83%

综合诊断：华侨城A近期的平均成本为7.70元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。