美股暴跌之后 未来A股何去何从

一场疫情，搅动着全球的资本市场，尤其是美股，一周之内抹去了近两年来的涨幅，最低点触及到了2019年1月初的位置。美股这一轮史诗级别的下跌，也让美国三月的降息概率达到了100%，美联储昨日的喊话，也让岌岌可危的道指跌幅在尾盘进一步收窄。

截至收盘，道指跌幅1.39%，报25409.36点；标普500指数跌幅0.82%，报2954.22点，纳指涨0.01%，报8567.37点。另外富时A50指数也强劲翻红，涨幅0.36%，报13307.500点。

道指自80年代开始到现在从729点一路涨到了本周最高的29568点，涨幅超过3400%。

为什么美股会持续的走牛，尤其自金融危机之后美股已经走出一轮十年长牛。

第一，美国股市的制度，优胜略汰，上市公司与退市公司可以达到平衡，股东权益，市值，资产收益比有两项不满足就会被退市，同时，美国资本市场对于投资者的保护，崇尚价值投资。

第二，美联储实行的量化宽松政策，不断地投入，大量的资金刺激着资本市场的走强。

第三，美股的科技公司成为股市的领头羊，强劲的盈利能力，过硬的基本面，推动股市上涨，美国市值靠前的是什么公司，A股市值靠前的是什么。

第四，美国的企业年金，也就是401K，美国“401K"计划，指的是美国1978年《国内税收法》新增的第401条K项条款。该条款规定了一种由雇员、 雇主共同缴费建立起来的完全基金式的新型养老保险制度,用以取代传统的社会保障体系。同时,企业提供若干种证券投资计划供雇员选择投资。企业和雇员的缴费和投资收益免税,只在领取时征收个人所得税,雇员退休后养老金的领取金额取决于缴费的多少和投资收益状况。这也是美国资本市场重要的投资来源。

第五，依赖于美国经济的全面复苏，美国在08年经济危机后的触底反弹。尤其是自特朗普上台后出台的各项刺激政策，更加推动美股上涨。

另外美股近十年牛市比较大的三次回撤现在看来还是牛市途中的一次调整。

第一次是2015年7月-8月，跌幅达到15.06%。

第二次，2015年12月-2016年2月，跌幅达到了12.77%。

第三次，2018年10月-2018年12月，跌幅到达到了19.27%。

这三次的下跌，对于A股的影响其实并不大，反观A股这几次的走势。

第一次，A股正在经历5178点向下的一轮下跌，正好在美股下跌结束的第二天也就是8月26日A股止跌于2850点。

第二次，经历了9月份之后的反弹，在12月底开始走弱，并且经历了熔断的下跌，从3684一直下跌到了2638，然后开启了一轮蓝筹白马的牛市行情。

第三次，A股已经在2018年1月底开始从3587点逐步回调，经历了MYZ消息的影响加速下跌之后，一直跌倒了2019年1月的2440点。这次也是近一年多以来的最低点，自此开启了一轮修复性行情，时至今日。

在经历了2015年牛市之后，这几年A股开始逐渐走出自己的的独立行情，而且就估值来说，A股市场相对于美股市场来说，有非常有优势的。就点位来说，现在都没达到MYZ时期的点位，市场提前下沉，不断的利好政策的推出，未来市场会让更多的国外资金持续的流入。

说说这张图，这是道指近十年的K线图，从图上看两条趋势线来看，红线是自2016年2月和2018年12月的低点连线，这次美股的下跌也正好在这条趋势线上，绿线是2009年和2016年低点的一条连线，如果美股这次依旧没有止住此轮下跌，一旦有效跌破红线，下一个目标就是这条绿色的支撑线，这条线最终指向了21000点的位置。这次的疫情可能是美股下跌的导火索，但是美国实体经济的走衰，上市公司的盈利状况没有得到改善已经是一个不争的事实了。

反观A股本周的走势，从周一的3042点跌到了周五的2880点，跌幅162个点，也就是说大盘只跌了5%，从侧面可以反映出，A股已经开始了独立的行情，这在之前是不敢想象的。

由此想到以下几点：

第一，节后的下跌已经释放了一定的风险，近期的回踩可以说是节后巨大的获利盘导致的一部分资金兑现。毕竟有些科技股已经涨幅超过了一倍，甚至两倍。然后美股出现了罕见的天天1000点的奇观。

第二，我们疫情得到了有效地开控制，但是外围的疫情可能刚刚开始，恐慌的情绪开始蔓延，导致资本市场开始恶性循环，主要经济体的资本市场开始发生连锁反应，跌幅一天比一天大。不过人类对于疫情的发生已经不是第一次遇到了，这次，是在我国开始出现，并且在2个月的时间让疫情得到了有效的控制，如终南山院士所说，在四月底基本可以控制疫情。也就是说，中国的疫情得到了根本控制之后，国外可以效仿，复制我们的成功经验。也许A股会先于国外市场砸出一个黄金坑，然后市场开始逐步走强。

第三，这轮行情开始于5G产业链，芯片，半导体在之后开始持续发酵，在周五的时候依旧是科技股开始在下午发力强势反弹，那么未来科技依旧还是主线，想想美股之前就是因为科技走出的一轮长牛，A股可能也会沿着科技这条线开启一轮长牛。

第四，这次的融资新政，一些科技企业都在不停的收购资产，更多的科技企业会上市融资，加速我国科技产业的持续走强，自主可控，国产替代，包括大数据，云计算，区块链，数字货币都是近期主流媒体一直在说的，那么这些在以后会有一个快速的发展，融到钱的企业也会从国买买买的方式，并购，重组把新的资产不断的撞到上市公司里面。

第五，尤其是创业板块，也许就是未来的纳斯达克，现在的点位也不是之前的4000点的创业板，未来科技创新的公司资产质量不断地改善，核心竞争力越来越强，内在价值的提升，也许还会推动板块整体上行。

第六，从去年来看，走强的科技股都是基于优秀的基本面开始的，然后走出了一轮长牛的走势，中间还诞生出了几只10倍股，未来的注册制，可能会逐渐的淡化业绩要求，但是股价更多的是受基本面的支撑然后走强。