今日(6月12日)，医药继续走强，截至发稿，贵州三力、赛升药业涨停，万泰生物、西藏药业、联环药业等涨逾5%。
(时代财经)
医药还能上车么？
年初以来在疫情等因素的催化下，医药行业表现强势，成为A股市场的“牛股集中营”。医药主题基金在业绩排行榜中处于领先水平。
医药基金业绩这么牛，现在医药板块的估值貌似也不再被低估，还能不能上车呢？
在广发基金吴兴武看来，随着居民消费能力提升，消费者有能力也有意愿为健康买单。这是医药行业长期发展和持续扩容的核心原因。研发积累深刻且前沿技术布局领先的创新药企、为创新药提供服务的药品研发服务公司，以及医疗服务是他看好的三大细分领域。
吴兴武认为，过去5个月，受疫情影响，很多行业的短期盈利能力受到一定的影响，医药作为增长确定性较强的行业，获得了资金的追捧，企业价值得到充分体现。
过去5个月医药板块持续领涨，阶段性是否见顶、超额收益该从哪里挖掘等问题成为市场关注的焦点。
吴兴武对于短期走势并不太在意，他认为，从政策面、行业基本面以及资金配置需求来看，医药行业依然是一个值得长期关注的赛道。首先，医药行业兼具价值属性和成长属性，政策周期对医药行业的影响比较大，政策趋势不变，往往行业发展的大趋势也不会发生方向性变化。
其次，随着居民消费能力提升，消费者为健康买单的意愿和能力都在提升。这也是医药股值得长期看好的核心原因。而且，医药行业可以细分为不同的子赛道，总有一些企业能找到增长和爆发点，这是医药板块比较活跃、能吸引众多资金的重要原因。
对于年内屡创新高的医药股还能继续追高吗？私募排排网调查结果显示，72.65%的私募建议继续持有医药股，理由是今年二季度其他板块业绩预期不高，医药细分领域业绩确定性仍较强，在操作上可以紧握医药核心资产不放手，甄选业绩确定性较强的医药细分领域。也有27.35%私募认为医药股估值处于中等偏上位置，加之后续医药行业可能受政策扰动，需警惕高位回调风险，但其同时指出，虽会有回调，但医药股下跌空间不大。
成恩资本董事长王璇表示：“医药股市场表现分化较大，近期涨幅较大的个股事实上是市场对其未来5年-10年业绩成长性价值发现的结果，未来行业仍然有较多细分领域值得挖掘。”
如何成为医药行业的投资高手？
医药板块这么火，现在到底还能不能追？确实有不少小伙伴很纠结，一方面最近看到医药板块估值处于历史高位，另一方面医药板块短线走势仍没有回调迹象，尤其是生物制药和医疗器械，时不时还经常冲在板块涨幅榜前列。
在这里把投资医药股分成三个段位，看看你目前处在第几段？建议如果存在以上投资困惑的小伙伴，要尽快提升到第三段位！
医药投资第一段位：买医药股
诚然，医药板块是最容易出牛股的两大阵营之一，喜欢自己研究医药股的投资者也不在少数，主要有两大流派。
一派偏爱大市值权重股，不过估计大家面对创出历史新高的医药股们，实在觉得“高估”下不了手，对于哪些医药龙头股未来还能继续大幅上涨，心里也都是没底的。
另一派偏爱低估值的医药股，目前动态市盈率都只有十多倍，但是近一年来的股价表现和开头提到的医药龙头股们相比却是天壤之别，未来会不会补涨，何时会补涨，同样也是心里没底。
医药行业的专业性要求实在太强了，不具备医学背景的投资者根本无法深入了解其中的门道，一不小心甚至还会踩雷。
对于大多数投资者来说，要选到未来具备十倍增长的医药大牛股，得有种在撞大运的感觉。
医药投资第二段位：买医药指数基金
指数基金最大的好处就是，可以实现行业平均以上收益水平，同时还能避免踩雷个股而造成巨大损失。
截止2020年6月9日数据显示，中证医药卫生指数近一年上涨49.53%，全指医药指数上涨53.30%，中证生物医药指数上涨77.37%，同期涨幅不仅远高于沪深300，比大多数医药股的表现也要好些。
不过最近确实有不少小伙伴纠结医药指数高估的问题，那么所谓的高估应该怎么来理解呢？首先大家要搞清楚，“高估”其实指的是“估值百分位处于历史高位”，这是个时间意义上的相对概念，如果再往后十年假设医药板块继续大幅上涨，那么目前的估值就该改叫“低估”了。
所以，是否“高估”本质上还是取决于医药板块未来的成长性(企业盈利增速)，而投资医药指数基金就是为了可以收获医药板块未来的成长。
打个比喻，投资医药指数基金，虽然做不成班级优等生，但是成绩也在中等之上。
为了进一步帮助大家理解“估值百分位”的含义，特地找了一张国金证券研究所6月5日发布的一份报告，其中有两张申万一级28个行业最新估值对比图。
左边是医药生物行业(不是医药指数)最近十年PE百分位情况，历史最大值约70多倍，历史最小值约20多倍，历史中位数在40倍左右，目前市盈率在50倍左右，虽然远超过历史中位数更多(高估)，但医药生物行业整体市盈率估值远远算不上历史最高位。
右边是PB百分位情况，历史最小值约3倍，历史最高值约9倍，历史中位数约4倍多点，目前市净率5倍不到，同样也算不上历史高位。
医药投资第三段位：买主动型医药基金
A股全市场医药股大约有350只左右，即使是“大而全”的全指医药指数成分股也只有247只，何况采用的还是非等权重编制方式，这导致大市值医药股权重占比很高，中小市值医药股权重几乎可以忽略不计。
显然，历史上医药板块跑出牛股的概率并不限于大市值股，这也是为什么擅长精选医药股的主动型医药基金可以大幅跑赢指数的重要原因之一。(财富号)
